THE WALL STREET CORNER

REBOTE TÉCNICO

Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Rebote de las bolsas y porqué no bajar la guardia (ii). ORO

En ausencia de datos macro y con los inversores reflexionando sobre el impacto de la retirada de Biden de la carrera presidencial, ayer los mercados trataron de continuar con el rebote técnico, pasaron a positivo durante primeros compases de la sesión pero en el último tramo perdieron fuelle para finalmente cerrar en ligero tono negativo. El Nasdaq se dejó un -0.06% el SP500 -0.16% y el Dow Jones -0.14%, después de que el rebote iniciado desde los mínimos del viernes encontrase resistencia al enfrentarse a referencias de control. S&P500, 60 minutos. La limitada fuerza mostrada por los índices para continuar con el rebote y el hecho de que las referencias de control hallan funcionado para frenarlo sugieren debilidad y elevada probabilidad de continuidad de las caídas, recuerden el post del lunes Rebote de las bolsas y porqué no bajar la guardia. NASDAQ-100, 60 minutos La corrección iniciada desde los máximos de la semana pasada sigue su curso y se intensificará con la pérdida del trazo rojo señalado en los gráficos. Las proyecciones iniciales de corto plazo apuntan a caídas hacia el entorno de los 5.400 puntos de SP500, 19.000 puntos del Nasdaq-100 o alrededor de los 39.200 puntos del Dow

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Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Rebote de las bolsas y porqué no bajar la guardia.

La semana abre con los inversores atentos a la decisión ayer finalmente adoptada por el Sr Biden para apartarse de la carrera presidencial, dejando paso a un nuevo candidato para dirigir el partido demócrata y confrontar con el Sr Trump de cara a las elecciones del próximo día 5 de noviembre. Desde el debate televisado entre Biden y Trump, las encuestas han ido ganando peso en favor de una clara victoria de Trump y los mercados han ido afrontando un escenario de cambios profundos en las políticas económicas. El programa de Trump introduce cambios importantes en políticas fiscales, en política comercial y relaciones internacionales, en defensa, en inmigración, etc… comentados en distintos posts. Cambios que provocarían un impacto considerable en distintas áreas de la economía e incertidumbre que los mercados han estado cotizando en las últimas semanas, con aumento de volatilidad y consecuente caída de cotizaciones El índice de volatilidad implícita del SP500 -VIX- ha subido con fuerza en las últimas 3 semanas, desde 11.85 del 2 de julio hasta el viernes cerró en 16.5, el nivel más alto desde el pasado 22 de abril. La estacionalidad del VIX en periodos preelectorales ha vuelto a incidir en su evolución, buena

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DEUDA IMPARABLE Y TÓXICA. REBOTE TÉCNICO DE LAS BOLSAS

El Tesoro americano acumula déficits y deuda a un ritmo impresionante e insostenible, la deuda va de camino hacia los $33 billones y equivale ya al 129% del PIB. DEUDA EEUU. La deuda se ha multiplicado por más de 6 veces desde el año 2000 y continúa disparándose año tras año gracias a unos gobernantes que ignoran la disciplina presupuestaria y el rigor fiscal, a sabiendas de que la Reserva Federal actuará siempre que sea necesario como comprador de último recurso, monetizando esas deudas. Receta perfecta para un empobrecimiento futuro asegurado. Aunque también la FED está subiendo muy deprisa el coste de las deudas y el mercado secundario  se ajusta a las condiciones del nivel de los tipos oficiales, de manera que el Tesoro tiene el servicio de la deuda como una de las mayores partidas de gasto, con cerca de $1 billón al año. La estructura temporal de la deuda cotizada del Tesoro americano refleja gran concentración de los vencimientos en plazos cortos, cerca del 80% inferior a los 10 años o más de un cuarto en plazo inferior a los dos años. En la medida que aumentan los tipos de interés sube el coste del servicio de la

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EVAPORACIÓN DE LIQUIDEZ Y ENCARECIMIENTO DE LA DEUDA = MOROSIDAD.

Los tipos de interés de las hipotecas a 30 años han alcanzado nuevos niveles máximos no vistos en más de 23 años, un 7.53% o incremento del +160% en sólo 2 años, desde verano de 202,1 que está enfriando la demanda de nuevos compradores de vivienda. TIPOS HIPOTECAS A 30 AÑOS, EEUU. Las revisiones o ajustes de tipos de interés aplicados sobre las hipotecas variables están causando estragos en las finanzas familiares y los nuevos compradores, además del incremento del coste financiero, encuentran un mercado de vivienda inflado y muy caro, a pesar de las caídas de los últimos meses (-17%), el precio medio de una vivienda en Estados unidos es de $494.700 o cerca de un 40% más que hace sólo 3 años. PRECIO MEDIO VIVIENDA, EEUU. Adquirir una vivienda media al precio y al tipo hipotecario actuales supone un desembolso inicial de casi $100.000 ( el 20% del valor de la vivienda) y después el pago de unas cuotas medias mensuales superiores a los $2.300. En una sociedad en proceso de empobrecimiento, con cerca de dos tercios de la población sin recursos ni apenas colchón de ahorro para aguantar 4 meses atendiendo sus facturas (si perdiesen el trabajo),

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