SP500

Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Prima de riesgo geoestratégica y mercados. Atención a la deuda corporativa!

La inflación americana se comportó en febrero mejor de lo esperado y bastante mejor que en el mes de enero. Subió dos décimas frente a las 3 esperadas y a las 5 de enero. La subyacente también aumentó 0.2% frente al 0.35% que descontaba el consenso. Ambos rompiendo a la baja la tendencia de los últimos meses, un solo de tranquilidad para expertos y mercados. IPC  Y SUBYACENTE EN TASA MENSUAL, EEUU DESGLOSE INFLACIÓN POR COMPONENTES. % MENSUAL. % INTERANUAL. En tasa interanual, tanto la inflación general como la subyacente descendieron una décima respecto al mes anterior para quedar en el 2.8% y 3.1% respectivamente. IPC Y SUBYACENTE EN TASA INTERANUAL, EEUU Febrero ha sido un mes favorable pero marzo ya será más complicado por el impacto de los aranceles, la primera ronda de aranceles sobre China, México o Canadá entró en vigor el 4 de marzo y las represalias están siendo aplicadas estos días. Los inversores en renta variable respiraron con cierto alivio tras conocer la moderación de los precios en febrero y aunque la sesión comenzó con ventas, terminó con ganancias (Nasdaq y SP500 arriba +1.22% y 0.49% respectivamente) excepto el Dow Jones que se dejó un tímido

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Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Proceso de distribución + Incertidumbre = corrección, como siempre.

El perfil ciclotímico que Trump está poniendo en práctica con las relaciones internacionales, comerciales, diplomáticas, etc… cambiando de opinión cada segundo, genera gran desconcierto, una incertidumbre históricamente inusual y un clima adverso para los negocios que está pasando factura a los mercados financieros: INCERTIDUMBRE SOBRE POLÍTICAS COMERCIALES. La ausencia de certidumbre es enemiga de la inversión y no sólo en los mercados de renta variable, también la renta fija sufre cuando falta visibilidad y mínimas garantías que permitan valorar el futuro con confianza. En ese sentido, el gobierno americano viene tiempo demostrando incapacidad para gestionar sus cuentas satisfactoria y disciplinadamente y además proyectando un futuro (según el Congressional Budget Office) cada vez más oscuro para la evolución de las deudas. La Ley de Retornos Decrecientes se impuso sobre la acumulación de deuda hace varios lustros pero las autoridades (de todo color político) han seguido ignorando la realidad y creando cada vez más unidades de deuda para generar la mima unidad de PIB han ahondado en el impacto de esa fatídica Ley de Retornos Decrecientes. Bush añadió en su legislatura cerca de $6.1 billones a la deuda USA, después llegó Obama y en dos legislaturas sumó otros $8.3 billones. En 2017

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Antonio Iruzubieta

Caída de expectativas beneficios y de PIB tumban a las bolsas

Las revisiones de beneficios (Beneficio por Acción o EPS en inglés) de los analistas durante los meses de enero y febrero han sido a la baja, como es habitual, pero superiores a la media y los 11 sectores contemplados por FactSet todos han sufrido ajustes en estimaciones para este primer trimestre del año. REVISIONES DE BENEFICIOS WALL STREET. La incertidumbre económica, fiscal, geopolítica, etcétera, viene creciendo desde hace meses, particularmente desde la victoria de Trump en las elecciones del 7 de noviembre, y ha impedido la continuidad alcista de las bolsas que acumulan 4 meses cotizando en rango lateral. S&P500, 60 minutos. El comportamiento de las bolsas durante la semana pasada, con caídas y perforación de algunas referencias de control de corto plazo, ha introducido nervios entre los inversores. Después de largo tiempo en un estado de gran ilusión y optimismo remarcables, de compras FOMO con expectativa de ganancias, los inversores han moderado sus ambiciones, debilitado el sentimiento y caído el porcentaje de particulares que esperan subida de las bolsas a 12 meses vista. Según la última encuesta de Confianza del Consumidor del Conference Board, el porcentaje de encuestados que espera alzas de la bolsa a un año vista ha

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Antonio Iruzubieta

Confianza del consumidor, efecto riqueza y temblor en las bolsas.

El índice de Confianza del Consumidor del Conference Board fue actualizado ayer con los datos de febrero, nuevo varapalo y caída que no se producía desde agosto de 2021. CONFIANZA DEL CONSUMIDOR CONFERENCE BOARD vs PIB EEUU El Economista senior de la institución Global Indicators del Conference Board, Stephanie Guichard, resumió en su comunicado la situación de aumento de pesimismo generalizado: “In February, consumer confidence registered the largest monthly decline since August 2021,” “This is the third consecutive month on month decline, bringing the Index to the bottom of the range that has prevailed since 2022. Of the five components of the Index, only consumers’ assessment of present business conditions improved, albeit slightly. Views of current labor market conditions weakened. Consumers became pessimistic about future business conditions and less optimistic about future income. Pessimism about future employment prospects worsened and reached a ten-month high.”  “Average 12-month inflation expectations surged from 5.2% to 6% in February. This increase likely reflected a mix of factors, including sticky inflation but also the recent jump in prices of key household staples like eggs and the expected impact of tariffs. References to inflation and prices in general continue to rank high in write-in responses, but

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