THE WALL STREET CORNER

VIVIENDA

EFECTO CANTILLON: QE, DISTRIBUCIÓN DE LA RIQUEZA e INFLACIÓN.

Los factores inflacionistas son amplios y extendidos por la economía, presentes en gran parte de los sectores y áreas de actividad, tal como reconoce la Reserva Federal de Cleveland tras realizar un análisis de evolución de los precios en el que elimina el 16% de los mayores y menores componentes del IPC de EEUU. Han observado que el crecimiento mensual de los precios en octubre fue el mayor desde que se empezó este método de cálculo en el año 1983.  También la FED de Cleveland anticipa presiones inflacionistas adicionales y significativas derivadas de un factor tan estructural como la inflación salarial, una de las más temidas por la FED y que puede obligar a elevar tipos antes de lo deseado: Factores también estructurales como los precios de la vivienda o de la energía acompañan al alza a los salarios, vean por ejemplo el caso de la vivienda y su impacto en inflación de acuerdo con analistas de Nordea: El efecto Cantillon se está desarrollando exáctamente como el economista, filósofo y banquero del mismo nombre (Richard Cantillon) descubrió en el siglo WVIII, y en línea con el relato de acontecimientos que venimos apuntando en estas líneas en los últimos años. La

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BURBUJAS Y BRECHA SOCIAL EN EL PASIVO DE LA FED.

Las peticiones de subsidio al desempleo semanales, ayer publicadas en Estados unidos, sorprendieron al subir a 742.000 frente a las 700 k esperadas o 711 k de la semana anterior. El acumulado de peticiones en las últimas 4 semanas, sin embargo, continuó la caída gradual desde máximos de mayo y quedó en 6.370.000, un importante descenso desde los 6.8 millones de la semana pasada, aunque la cifra todavía es mayor del triple de la cifra históricamente considerada normal. La evolución del mercado inmobiliario continúa y la caída de los tipos hipotecarios a nuevo mínimo histórico esta semana es un factor de indudable ayuda. Después de los datos de evolución del sector publicados, positivos y comentados en post reciente, ayer se hicieron públicos unos datos de ventas de casas de segunda mano también en positivo y por encima de las expectativas de consenso del mercado, una cifra de ventas no experimentada desde el año 2005, vean gráfico. VENTA DE CASAS SEGUNDA MANO, USA Los precios también suben a ritmos insostenibles, inalcanzables para gran parte de la población, del 15.5% interanual, ¿burbuja?. Los ratios de valoración del sector y particularmente el CAPE (PER cíclicamente ajustado por inflación), son hoy muy similares a

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