Protegido: ITALIA Y REMINISCENCIAS GRIEGAS. IBEX-35, EUROSTOXX, DOW, SP, NAZ… “SKULL & BONES” ESCENARIO?.

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RUPTURA TÉCNICA EN FALSO y SESGO DE RENTABILIDADES PASADAS. SP500, NASDAQ, DOLAR

Las altas valoraciones y posición extendida del mercado en el ciclo son motivos para elevar la cautela pero no indicadores “per se” de giro inminente de mercado.

S&P500 trimestral

 

 

 

 

En situaciones así de mercado es interesante atender a citas de prestigiosos inversores como Warren Buffett que como la siguiente, no por elemental carece de sentido: 

  • “the price you pay determines your rate of return.”

Es decir, independientemente de la coyuntura de mercados, el momento de la compra puede llegar a ser tan importante o más incluso que la calidad del activo objeto de inversión. Cuando se paga un precio bajo la posibilidad de retorno es excelente y viceversa.

Los inversores hoy están pagando los precios más elevados de la historia, con valoraciones situadas en el segundo registro histórico de sobre valoración, sólo por detrás de las alcanzadas en el año 2000. Unas condiciones que inevitablemente generarán rendimientos negativos a la inversión en la próxima década. 

Según distintos análisis estadísticos, la rentabilidad esperada para los próximos 10 años, dadas las valoraciones de hoy, será un negativo -3%, incluyendo dividendos.

Unas perspectivas aciagas que además se ennegrecen al ser comparadas con un Bono americano al mismo plazo, 10 años, que hoy ofrece una rentabilidad del 3.08%, es decir, un diferencial de más de 6 puntos porcentuales.

La represión financiera implantada por los bancos centrales, que ha arrebatado la remuneración al ahorro durante tantos años, estaría desapareciendo en USA, no así en EU o Japón, ahora que la rentabilidad de la deuda al menos alcanza el 3%.  A partir de ahora debería fluir más ahorro y capital hacia activos de rentabilidad fija y menos hacia la variable.

Aunque la ilusión también creada por las políticas de reflación de activos y apuntalamiento o manipulación directa de las autoridades sobre las bolsas ha trasladado a los inversores una falsa idea de fortaleza y resistencia bursátil y la presunción de que nunca caerá. 

Así, el sentimiento optimista y acomodaticio ha quedado instalado y los inversores siguen animados con sus decisiones de compra de acciones. Sin embargo, el denominado Smart Money Flow Index o índice que trata de replicar las compras o ventas de acciones por parte de los inversores mejor conectados y más “in-the-know” de los acontecimientos no han dejado de reducir exposición al riesgo bursátil desde que comenzó el año. 

La política monetaria y de reflación de activos ha generado alto nivel de complacencia también a la hora de evaluar riesgos y oportunidades en las inversiones, que ha facilitado la repetición de episodios de irracionalidad de mercado similar a la experimentada a finales de los años 90.

El 76% de empresas que han salido a cotizar al mercado en pasado año tenían beneficios negativos, el mayor porcentaje desde el pico de la burbuja tecnológica. vean gráfico:

76% of companies that went public in 2017 had negative earnings, the highest level since the peak of the dot-come era https://site.warrington.ufl.edu/ritter/files/2018/01/IPOs2017Statistics_January17_2018.pdf

La recuperación de la economía global de los últimos años muestra síntomas de ralentización, los índices de sorpresas económicas continúan débiles y cayendo y surgen dudas ante la posibilidad de que se trate de los primeros síntomas del inicio de la desaceleración sincronizada que tanto inquieta a las autoridades. 

Las bolsas aparentan normalidad, el Russell-2000 ha alcanzado máximos históricos (vean explicaciones en post de ayer),

RUSSELL-2000 semana

 

 

 

 

El Nasdaq se ha acercado a sus máximos también aunque sin conseguir alcanzarlos y desplegando una pauta técnica para la reflexión:

NASDAQ-100 semana

 

 

 

 

Por su parte, el Dow o el SP500 han rebasado sus referencias de control alcista o resistencias de corto plazo haciendo pensar a muchos inversores en un inminente asalto a máximos.

S&P500 60 minutos

En realidad, los índices Dow y S&P500 han superado determinadas directrices y ha calado entre los inversores como señal positiva pero es aún demasiado pronto para cantar victoria alcista. La ruptura se ha producido con un alarmante descenso del volumen y, por tanto, restando convicción al movimiento.

Además, observando la situación desde una perspectiva técnica de gráficos diarios se puede afirmar que la directriz de tendencia real permanece intacta y siendo atacada sin volumen, las posibilidades de ruptura son menores.

S&P500 diario

 

 

 

 

Las posibilidades correctivas del mercado proyectan (reservado suscriptores) una perspectiva reforzada, según análisis de interrelación de mercados, por el movimiento de activos como el crudo, sobre el que tenemos desarrollada interesante estrategia contraria o el Dólar, sobre el que también de forma contraria (gracias al análisis del posicionamiento de los inversores -COT-) sugerimos una interesante estrategia sin apenas riesgo, cuyo éxito venimos aprovechando desde entonces, vean gráfico:

UUP diario

 

 

 

 

 

Al margen de los vaivenes de más corto plazo, las lecturas técnicas del mercado todavía permiten vislumbrar la posibilidad de asistir al último hurra!, todo dependerá del alcance técnico de cualquier corrección en plazos menores, cuestión que iremos analizando en tiempo real tratando de detectar novedades sobre las que informaremos puntualmente.  

“It’s precisely when past investment returns look most glorious that future returns are likely to be the most dismal, and vice-versa.”
-JOHN HUSSMAN, economista, analista y gestor de Hussmanfunds.

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Protegido: BANCOS, POLÍTICA Y CONDICIONES MONETARIAS. MILAN. SP, NAZ, WEST TEXAS. ESTRATEGIA

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T-BOND CAE 20% DESDE MÁXIMOS. DEUDA, TIPOS y ¿EFECTO RIQUEZA?. SP, NAZ, CRUDO, ORO

El principio de acuerdo entre China y USA para evitar mayores tensiones comerciales ha sido la gran noticia del fin de semana y factor sobre el que se apoyan las cotizaciones de los futuros de mercados USA, subiendo sin demasiada energía alrededor de un 0.70% en globex.

El anuncio desde China es apaciguador aunque, de momento, una mera declaración de intenciones que no especifica ningún plan o medidas concretas. China dice que comprará más productos USA para colaborar en la reducción del crónico déficit comercial que mantiene USA contra China. Nada más!.

La década de expansión peculiar de la economía, comprada por las autoridades contra deuda, o más bien reparación de daños provocados por excesos anteriores de deuda y también de paso cierta bonanza económica limitada, atraviesa momentos difíciles e inciertos.

La expansión cuantitativa -QE- ha permitido esconder un ingente volumen de activos tóxicos en las arcas de bancos centrales. La FED ha iniciado la función inversa o adelgazamiento de su balance conocida con un término que no agrada en Wall Street, “contracción cuantitativa”.

La manipulación de activos financieros, en jerga de los bankgsters conocida como reflación de activos, ha teledirigido a todos los mercados al alza distorsionando completamente la formación de precios, la percepción y asunción de riesgos y las relaciones entre mercados.

Ahora, desde el pasado verano, los precios de los bonos USA y de muchos otras naciones han cambiado la tendencia y están cayendo, evaporando miles de millones de dólares en el proceso.  

La búsqueda desesperada la FED del “efecto riqueza” tampoco ha llegado a conseguirse del todo y la corrección en los mercados de deuda estaría tornando parte de esa riqueza.

Cuando la corrección azote también a la renta variable se iniciará un efecto empobrecimiento muya adverso para el consumo.

El precio de los bonos largos USA ha perdido alrededor de un 20% desde sus máximos de julio de 2016.

T-BOND semana

 

 

 

 

Los tipos de interés cero -ZIRP- que han facilitado oportunidades a los deudores para reparar su precariedad, han sido mal empleados.

En lugar de aprovechar las condiciones monetarias ultra expansivas disciplinadamente, para reducir deudas y cargas financieras, a día de hoy la deuda de gobiernos, empresas y particulares está en máximos. El apalancamiento de mercado también se encuentra en máximos históricos.

En la medida que suben los tipos van surgiendo incómodas situaciones y numerosos deudores afrontan serias dificultades. Para empezar las empresas ZOMBI, miles creadas al calor de una situación monetaria artificial, previsiblemente se verán abocadas a echar el cierre, con el temido efecto arrastre correspondiente.

Empresas USA con rating más bajos (zombis y basura) obtuvieron prestamos por $564.000 millones en 2017, la mayoría procedentes de fondos de “private equity”, superando la cifra record previa a la gran crisis de 2008. Su endeudamiento es insostenible, equivale a unas 6 veces EBITDA.

Los particulares ya han comenzado a manifestar dificultades para hacer frente a las deudas y la morosidad en tarjetas, créditos a estudiantes o al automóvil están en cotas altas y o subiendo.

 

El tipo de interés que pagan los deudores vía tarjetas de crédito es prohibitivo, pero es la forma de préstamo al que pueden acceder los particulares con menor calidad crediticia, está subiendo y ya supera el 15% de media.  

Los particulares con menor calidad crediticia sufren mucho el encarecimiento del servicio de sus deudas, tal como se observa en el comportamiento de la morosidad en las tarjetas de crédito que alcanza máximos de hace 5 años, vean:

El impacto de morosidad en hipotecas es aún bajo aunque el impulso al alza de los tipos hipotecarios supone un gran desafío para millones de hipotecados que viven con el “agua al cuello”.

Como indicaba más arriba, las subidas de tipos y aumento de diferenciales suponen un desafío también para las empresas y, como es natural, de mayor incidencia en las de menor calidad crediticia.

Para aquellas empresas con baja capacidad de generar caja, al menos la suficiente como para alejar el temor de los inversores a eventuales estrecheces de liquidez que impidan atender los pagos del servicio de la deuda… defaults?.

Así, el flujo de fondos hacia la deuda corporativa USA denota preocupación entre unos inversores cada vez más atentos a la calidad de deuda empresarial, acumulando la de mejor calidad y vendiendo la de mayor riesgo.

El cómputo general de flujos orientados hacia el mercado de crédito corporativo USA desvela la preferencia de inversores no americanos invirtiendo en ese mercado masivamente, de igual forma que sucedió en los años previos a la crisis subprime con activos respaldados por hipotecas (ABS y MBS):

Los mercados de acciones han disfrutado durante años de un potente rally apoyado en la reflación de activos y en el mantra de los tipos bajos para justificar las elevadas valoraciones. 

DOW JONES trimestral

 

 

 

 

Los tipos siguen bajos pero han subido en 6 ocasiones y volverán a subir en 3 semanas con los inversores pendientes de la rentabilidad del 10 años que está superando por primera vez desde 2014 el temido umbral del 3%.

El viernes las bolsas cerraron en terreno ligeramente negativo, cayendo el 0.26% el S&P500 y un -0.38% el Nasdaq en un entorno de tranquilidad inversora y baja volatilidad. Las lecturas técnicas y escenarios de mayor probabilidad (reservado suscriptores) continúan vigentes.

S&P500 diario

NASDQ-100, diario

 

 

 

 

Las sorpresas de la pasada semana vinieron de la mano del crudo y el ORO. Por una parte, el precio del crudo USA, denominado West Texas, prosiguió con el rally iniciado en febrero de 2016 y numerosos expertos proyectando objetivos en la zona de los $100 por barril al calor de la intención de Trump de reinstaurar las sanciones contra Irán. 

Tanto el análisis técnico como el estacional y el estudio de posicionamiento COT invitan a adoptar una postura contraria y opuesta al sentimiento cada vez más extendido de subidas adicionales hacia los $100 por barril. 

WEST TEXAS semana

 

 

 

 

El ORO cerró la semana débil, perdiendo la barrera de los 1.300 dólares la onza y también referencias técnicas de importancia como su media móvil de 200 sesiones, aunque todavía respeta la importante directriz de tendencia con origen en el año 2001.

Un comportamiento alineado con nuestras expectativas, a diferencia de las de numerosos “expertos” que apuntaban a un potente rally del ORO, basado en el aumento del riesgo geopolítico, de la inflación o de los tipos de interés. De igual manera que con el crudo y el sentimiento mayoritario observado desde la óptica contraria, llevo semanas opinando diferente y vaticinando debilidad en el precio del ORO.

ORO semana

 

 

 

 

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Protegido: COALICIÓN ITALIANA y RIESGOS. EURO, CRUDO Y BOLSAS. ESTRATEGIAS

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Protegido: CRECE EL CONSUMO CONTRA TARJETAS. ¿FINALIZADA LA CORRECCIÓN DOW, SP500 y NASDAQ?. ESTRATEGIAS WEST TEXAS: ¿$100 x BARRIL?

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LECTURAS EUROSTOXX, MILÁN, EURO-DÓLAR, DEUDA EMERGENTES, ORO, SP500

Las bolsas europeas iniciaron un intenso rally a finales de marzo que acumula ganancias de alrededor del 10% y 7 semanas consecutivas de duración.

EUROSTOXX-50, semana.

 

 

 

 

Entre tanto, las sorpresas económicas han resultado muy negativas, la inflación se ha reducido, los resultados empresariales muy contenidos y el riesgo político ha aumentado, especialmente tras las elecciones en Italia.

Después de dos meses de conversaciones fallidas, al final Silvio Berlusconi ha tenido que abandonar la escena política y permitir un extraña coalición de gobierno entre partidos de la extrema izquierda y la extrema derecha. 

Una coalición extrema y de muy compleja gestión, que congrega al populismo más extremo y también de carácter más euroescéptico de Italia.

Las propuestas políticas novedosas anunciadas por la coalición 5-Estrellas y La Liga consisten básicamente en un programa destinado a simplificar y reducir los impuestos y simultáneamente incrementar el gasto en pensiones y en medidas contra la pobreza. Es decir a reducir ingresos y aumentar gastos del Estado, de un Estado ultra endeudado con el ratio Deuda-PIB en el 132%, el segundo peor de Europa después sólo de Grecia.

ITALIA, RATIO DEUDA-PIB.

Italy Government Debt to GDP

Un grave lastre para una economía lenta y prácticamente estancada desde hace casi 20 años. Se trata de un claro ejemplo de la utilidad marginal decreciente de la deuda, cada vez es necesario crear más unidades de deuda para crear la misma unidad de crecimiento.

PIB ITALIA

Italy GDP Annual Growth Rate

La coyuntura de la economía italiana es delicada aunque el futuro puede complicarse de acuerdo con las estimaciones del Instituto ZEW, que basado en datos de Confianza inversora acaba de trasladar a Italia desde el terreno de la recuperación directamente al expectativas de recesión.

Las expectativas han sido corregidas a la baja en economías de Europa, Francia, Alemania, USA o Japón, vean cuadro:

Un inciso a propósito de lo anterior; Japón presentó ayer datos de crecimiento del Q1 defraudando incluso unas expectativas de crecimiento nulo para caer un -0.2%:

De vuelta con la actualidad política en Italia… tras anunciarse la noticia de coalición la semana pasada, los mercados tampoco han abandonado su particular rally bursátil y las cotizaciones han mantenido muy bien el tono.

El índice de la bolsa italiana, FTSE MILAN, ha participado del particular rally europeo de las últimas semanas de manera muy activa y se ha anotado ganancias del 14% desde sus mínimos de marzo.

La situación técnica del índice es ahora delicada, al enfrentarse a zona de resistencia técnica estructural en un estado de posible agotamiento de tramo y con divergencias técnicas que, dado el trasfondo económico y político, cabe esperar dificultades para superar con éxito.

Más bien, el escenario más probable de corto plazo es correctivo. Vean el índice de la bolsa de Milán, desarrollando un desplazamiento en amplio rango lateral desde el año 2008: 

FTSE MILAN semana

 

 

 

 

Aunque el asunto no ha pasado desapercibido en el mercado de renta fija y la rentabilidad de los bonos soberanos si ha aumentado ligeramente.

Los bonos a 10 años alemanes han subido hasta el 0.55%, Francia al 0.75%, España al 1.26%, Portugal 1.66%, Italia 1.87% y Grecia 3.98%… ahora que se está reabriendo el discurso sobre la mutualización de la deuda europea. Una controvertida hipótesis que, en cualquier caso, no supondrá el elixir para las deudas europeas.

La acción balsámica del BCE ha sido imprescindible para controlar la situación de riesgo creciente en Europa y sin su intervención /manipulación, los tipos podrían y deberían situarse en el doble de los niveles actuales.

Un motivo que explicaría la resistencia de la deuda italiana a corregir de precio, a subir rentabilidades a niveles más acordes con el riesgo, es que la gran mayoría de inversores que acaparan esos títulos son domésticos y europeos. Lo que se traducirá en efectos amplificados una vez se produzca la necesaria subida de tipos. 

En Italia la desconfianza es muy elevada, sólo el 5% de sus bonos soberanos pertenece a inversores de fuera del área Euro, frente a una media en Europa del 22%. Incluso los inversores extranjeros se fían más de la deuda griega, de la que poseen un 6.8% del total. 

Los bonos italianos son considerados de alto riesgo.

A menor exposición de inversores foráneos, menor el impacto en el activo en cuestión. También menor impacto en la moneda, el Euro, cuyo cambio tendería a caer en caso de que los inversores hubieran tenido que deshacer posiciones en deuda, también venderían el Euro.

Al margen de lo anterior, el Euro continúa llevando la contraria al posicionamiento alcista extremo de los inversores -COT- y cayendo, de acuerdo con la Teoría de la Opinión Contraria y con las perspectivas explicadas en distintos posts en pasadas semanas. La estrategia sugerida para aprovechar un escenario “cantado” avanza satisfactoriamente, vean:

UUP diario

 

 

 

 

 

El cambio Euro-Dólar se dirige hacia (reservado suscriptores) y en la medida que el Dólar se aprecia, se amontonan los problemas en el universo de deuda emergente cuyos precios se mueven bastante al son del dólar y los tipos de interés del área USA. 

PRECIOS DE DEUDA DE EMERGENTES.

La fortaleza del Dólar ha enviado a numerosas monedas de emergentes a niveles mínimos plurianuales o incluso históricos (Turquía, Argentina, Brasil, India, México) y los temores a una crisis de emergentes se avivan.

La nueva caída de Argentina, solicitando un gran préstamo al FMI, no para inversión sino sólo para sobrevivir, es motivo de inquietud por la posibilidad de tratarse de la punta de un gran iceberg.

El Sr Alastair Wilson, director de ratings global de Moody’s advierte de la situación de deuda excesiva y los significativos riesgos que entraña:

  • “Debt remains extremely high by historic standards. Significant ‘event risks’ are looming in the background” 

Y este es el cuadro elaborado por Moody’s mostrando su pronóstico sobre el nivel o ratio de defaults de cada sector para las economías USA y EU. Se trata de una muy interesante guía para entender el riesgo de inversión en los distintos sectores.

Inversamente a la fortaleza del Dólar y en ausencia de presiones inflacionistas, el ORO cae y presenta una situación técnica muy delicada, con alto riesgo de desplome.

ORO semana

 

 

 

 

Tras meses de titubeos e intentos de ruptura alcista fracasados, de acuerdo con nuestro escenario más probable, ha perdido fuerza y ha caído perdiendo su media móvil de 200 sesiones. Ayer cerró haciendo apoyo justo en la directriz de tendencia con origen en 2001 y las perspectivas (reservado suscriptores).

Ayer las bolsas USA cerraron con caídas del 0.68% el S&P500, del 0.78% el Dow Jones y el Nasdaq se dejó un -0.81%, a pesar de la publicación de un dato de Ventas al menor en línea con lo esperado por el consenso (el post de mañana contendrá la explicación y detalles).

Las lecturas técnicas y proyecciones manejadas para los distintos índices USA para próximas semanas se presentan interesantes ahora que se na producido una ligera ruptura de referencias, vean gráfico siguiente, y los escenarios de mayor probabilidad son (reservado suscriptores).  

La subida de ayer de la rentabilidad del bono USA a 10 años por encima del 3%, ahora en el 3.08% por primera vez en años es un factor adverso para las bolsas.  

S&P500, 60 minutos

 

 

 

 

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Protegido: ¿CÓMO HAN APROVECHADO LOS EURO-GOBIERNOS EL QE+ZIRP?. EUROSTOXX, SP500, EURO. MATERIAS PRIMAS

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¿CÓMO INCIDE LA AUTOCARTERA EN LA BOLSA?. SP500, CRUDO, NASDAQ

Casi el 90% de empresas del S&P500 han reportado resultados del primer trimestre, superando expectativas casi el 80%, y han desvelado la compra de acciones propias por importe de 158.000 millones de dólares, de camino a convertirse en el trimestre con mayor actividad de autocartera desde el inicio de la serie en 1998.

Según proyecciones de las empresas y analistas, la compra de acciones continuará fuerte y sumada al capital que destinarán a dividendos, a final de 2018 se podrían superar ampliamente el Billón de dólares y configurar este como el año record.

Según Goldman Sachs, buena parte de los beneficios fiscales de la reforma introducida este año irán destinados a “remunerar al accionista”, más que a inversión. De forma que la suma de autocartera y dividendos subirá un 22% este año y podría alcanzar los 1.2 Billones de dólares, por encima del Billón proyectado para inversiones productivas:

  • “S&P 500 companies’ spending on buybacks and dividends to increase by 22% to $1.2 trillion in 2018, outpacing the expected increase in capital expenditures and research and development in 2018, which it sees jumping 11% to $1 trillion”

La compra de autocartera en detrimento de la inversión, la investigación y el desarrollo, según del segundo de Buffett y vicepresidente de Berkshire Hathaway, Charlie Munger,  es “insane and immoral”. Pero ha sido uno de los factores de demanda de acciones que más ha impulsado al alza las cotizaciones en los últimos años.

No obstante, es chocante observar el comportamiento de las bolsas durante el primer trimestre del año, con compras de autocartera en máximos pero las bolsas inestables y con una volatilidad no vista en años.

S&P500 diario 

Hubiera sido interesante observar el ataque a soportes técnicos en ausencia de operaciones de autocartera. 

S&P500 60 minutos

 

 

 

 

Las empresas disponen de grandes sumas de efectivo y activos líquidos realizables pero ante la falta de fortaleza del consumo y unas previsiones de mejora inestables, prefieren racionalizar mucho las nuevas inversiones.

Especialmente considerando que el ciclo económico expansivo actual va de camino a convertirse en el más largo de la historia y los expertos pronostican un fin de ciclo en el próximo futuro, con la mayoría apuntando al año 2020 como más probable:

Un fin de ciclo que también según estimaciones, podría venir de la mano de los emergentes. La volatilidad que sufren las economías de emergentes es notable y las crisis que sufren suelen ser muy duras y afectar al resto de la economía de economías desarrolladas y global. 

Existe inestabilidad y motivos de fondo suficientes para esperar el temido fin de ciclo y el consenso de expertos no lo oculta en sus previsiones. El agotamiento definitivo del ciclo podría venir de la mano del consumidor, bastante agotado y dependiente de la deuda para poder mantener el nivel de vida y para consumir.

La semana pasada se publicaron los datos de crédito nuevo del consumidor USA y quedaron bien por debajo de estimaciones, en $11.600 millones frente a los $15.600 millones esperados. LA correlación entre el crédito al consumo y el gasto del consumidor es elevada y la caída reciente del crédito no pinta bien para el futuro del consumo. 

La reforma fiscal USA introdujo grandes dosis de optimismo a principios de años sobre un futuro plagado de sorpresas positivas, crecimientos de PIB rondando el 4%, apoyados en mayor dinamismo económico general, inversión empresarial disparada y sentimiento optimista de empresarios y consumidores o un aumento del consumo fuerte y sostenido.

Sin embargo, las empresas invertirán menos de lo estimado y la realidad es distinta y los consumidores además de salir a gastar en nuevos productos tienen que atender numerosos gastos con el encarecido coste de su día a día (alimentación, salud, colegios, suministros, obligaciones de la deuda…) y además tratar de asegurarse una pensión digna. La tasa de ahorro registra en mínimos históricos y la capacidad el consumidor para tirar de la economía es cada vez más dudosa.

De vuelta con los emergentes…

La subida del dólar ha originado ya algunos problemas en emergentes, las ingentes sumas de deuda contraída en dólar se han encarecido con al subida de tipos USA y además con monedas desplomadas, como es el caso del Peso argentina, Real brasileño, la Lira turca, el Rublo.

Los mercados de bonos y acciones de numerosos emergentes han experimentado unas semanas de ventas y alta tensión, aunque todavía sin haber deteriorado significativamente la imagen técnica ni perspectivas de más corto plazo.

Mientras, los inversores permanecen atentos al devenir del Dólar, ante las posibles consecuencias adicionales que pudiera generar, así como observando la evolución del crudo ahora que Trump ha decidido salir del acuerdo con Irán firmado en 2015 por Obama, e imponer nuevas sanciones.

El impacto de cualquier reacción sobre la producción iraní puede ser considerable y recortar su extracción en cerca de 1 millón de barriles al día. una cantidad importante para un país tan dependiente de los ingresos del crudo pero mucho menos para una oferta global bien abastecida y poniendo en el mercado más de 90 millones de barriles al día.

El revuelo generado en el mercado del crudo por las imposición de sanciones ha sido elevado, con proyecciones varias de casas de análisis descontando un escenario de crudo en busca de los 100 dólares por barril.

WEST TEXAS semana

 

 

 

 

Sin embargo, analizando la situación serenamente y contextualizando la influencia real de la producción de Irán en el panorama de oferta global, enfocando también en el análisis de lecturas técnicas, de posicionamiento COT y estacionales, la conclusión o escenario más probable nos ha permitido el desarrollo de interesante estrategia (reservado suscriptores) con alto potencial de revalorización para próximas semanas.

WEST TEXAS, ESTACIONALIDAD MENSUAL

Rohöl Future saisonal

Las bolsas mantienen la calma a pesar de la llegada del desfavorable mes de mayo y de distintos acontecimientos que han ido surgiendo en pasadas semanas que tan poco ayudan a la estabilidad de los mercados, como la subida del Dólar, conflictos arancelarios y amenaza de guerra comercial, avatares geopolíticos, datos macro flojos y defraudando proyecciones con un entorno de mercados sobrevalorados y con la FED endureciendo las condiciones monetarias, etcétera…

Las alzas de las cotizaciones de las últimas sesiones han alejado ligeramente a los índices de sus respectivas referencias de control o soporte técnico, sin embargo, el aspecto técnico del mercado es todavía peligroso, vean gráfico: 

NASDAQ-100, 60 minutos

 

 

 

 

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