abril 2016

Anuncios inesperados provocan reacciones violentas e indeseadas, especialmente para los artífices del actual sistema o modelo económico financiero monitorizado. Esta semana se han sucedido dos noticias de calado. La primera el miércoles cuando la agencia de calificación Standard & Poor´s decidió retirar el flamante rating AAA al gigante petrolero ExxonMobile (XOM). Una calificación otorgada en 1930 y mantenida durante estos 86 años, incluso en el periodo de alta tensión para el sector petrolífero de los años ´70. Tras esta rebaja prácticamente culmina el proceso de una especie en vías de extinción, sólo quedan dos grandes compañías USA con calificación Triple A (Microsoft y Johnson & Johnson), frente a las 60 compañías «notables» existentes hace 30 años o las 15 que aún sobrevivían a principios de siglo. Recordemos que también la deuda soberana USA perdió hace unos años el privilegio del estatus Triple A, sólo por parte de S&P. La segunda y más aireada sorpresa de la semana procede de Japón, del BOJ más concretamente. Ayer decidió no continuar aumentando la espiral de destrucción masiva en la que se han convertido sus políticas y no las anunció nuevas medidas que esperada el mercado. Una pequeña dosis de cordura que se convirtió

Hoy comienza la reunión de abril del FOMC, una ronda de dos sesiones deliberando sobre asuntos monetarios, evolución económica y financiera que terminará con el tradicional comunicado de la presidenta Yellen, mañana a las 20:15 hora española. Los inversores afrontan el acto con una calma que se acentuó ayer tras la publicación de datos macro y el mercado estará más pendiente de escuchar y extraer pistas sobre posibilidades de subida de tipos en futuros encuentros. La siguiente reunión del FOMC, 14 de junio, está muy cerca y las posibilidades de ajuste del precio del dinero son altas a pesar de coincidir en fecha con el referéndum inglés -Brexit- el día 23 de junio, cuyo impacto en volatilidad podría dispararse. También en junio dará comienzo el programa de adquisición de bonos corporativos y también el BCE comenzará la primera ronda de nuevos TLTRO -2. El Census Bureau publicó ayer un informe de evolución del sector inmobiliario que apoya la tesis de esperar aplazamiento en las subida de tipos. La venta de casas nuevas descendió en marzo, un -1.5%, por tercer mes consecutivo lejos de una positiva expectativa del consenso. Se ha hablado mucho de la recuperación del sector inmobiliario y la necesidad de

La reunión del Consejo del Banco Central Europeo de abril se celebró ayer en Frankfurt cumpliendo expectativas, exponiendo los éxitos de sus políticas y sin ofrecer novedades respecto del debate entre economistas y académicos sobre el futuro de la política monetaria y las medidas más adecuadas a tomar a partir de ahora… ¿helicóptero monetario?, ¿nueva extensión del QE más allá de marzo 2017?, ¿NIRP más profundo?. Ha transcurrido poco tiempo desde la reunión «no limits» de marzo y las variables macro europeas apenas muestran cambios sustanciales que merecieran explicación en la reunión de ayer. La marcha de la inflación europea es muy contraria a los intereses del «mandato» del BCE y un motivo que abunda en la discusión sobre el futuro de la política monetaria europea. Expertos consultados por el BCE prevén una inflación del 0,3 % para 2016 , frente al 0,7 % de la encuesta anterior y un 1,3 % para 2017, frente al 1.4 anterior.  Los economistas consultados por el BCE estiman una tasa de inflación a largo plazo del 1,8% una tasa inferior  al «mandato» del 2 %. Así, Mario Draghi repitió en sucesivas ocasiones respecto de la inflación «we should be patient». Las políticas desesperadas del

La cumbre de Doha celebrada este fin de semana se ha saldado sin apenas novedades, sin haber alcanzado acuerdo para congelar la producción de crudo y se han evidenciado enormes diferencias de criterio e intereses entre los miembros de la OPEP. Irán es uno de los actores en discordia, fue liberada de las sanciones internacionales hace escasas semanas y, tras años de embargos y pobreza acumulada que han dejado una economía y finanzas públicas absolutamente deterioradas, no era previsible que fuesen a acordar reducir su producción…  más bien al contrario, vean gráfico: Rusia, entre otros y como era de esperar, tampoco ha votado en favor de reducir su producción.   La escenificación del desencuentro entre los reyes del crudo revela diferencias insalvables en el seno de la OPEP y reaviva la sensación de un mercado opaco, en el que cada miembro bombea a su antojo saltándose sus compromisos y ante la falta de gobierno también crece la falta de previsibilidad sobre el futuro de la oferta y por tanto del precio. WEST TEXAS diario         Los inversores han respondido a la noticia vendiendo con intensidad. En los primeros compases de negociación en mercados asiáticos, el West Texas