julio 2018

Las fuertes caídas de Twitter y Facebook la semana pasada originaron pérdidas multimillonarias, no para Zuckerberg que vendió hace semanas un generoso paquete de acciones tal como informaba el post del pasado 13 del mes corriente, cercanas a los 160.000 millones de dólares. Sin embargo, la capitalización global de mercados sumó $820.000 millones en la semana, animada por la tregua comercial EU-USA.  La economía de Estados Unidos creció un +4.1% en el segundo trimestre del año, ligeramente por debajo de lo esperado aunque un crecimiento en todo caso robusto. El post del viernes anticipaba algunos detalles sobre las partidas concretas del PIB de especial interés que impulsarían la tasa de PIB. PIB TRIMESTRAL, USA Finalmente, el incremento en los gastos en defensa y el sector exterior (gracias a la demanda de soja anticipada por la entrada en vigor de aranceles) fueron los factores que mayor empuje sumaron al PIB, también el consumo interno ha aportado su participación. Sin los dos primeros, el crecimiento del PIB habría quedado en la mitad. Considerando el carácter puntual de ambos y los beneficios de la reforma fiscal también pasajeros, se observa un PIB vulnerable y estas tasas de crecimiento serán muy difícil de sostener

En plena campaña de presentación de unos resultados empresariales USA que prometen estelares, gentileza principalmente de la reforma fiscal, y con el universo tecnológico con resultados por encima de la media del mercado, los ejecutivos de las compañías continúan mostrando un comportamiento sospechosamente ilegítimo. En una economía que adolece de una demanda fuerte y solvente, es innecesario para las empresas emplear fondos en ampliación de instalaciones o capacidad, en nuevas inversiones, y utilizan el dinero extra de la rebaja tributaria en otros menesteres, como en aumentar la compra de acciones propias para la empresa -autocartera-. Este año alcanzarán un total de compras record estimado en alrededor de $850.000 millones frente a los $530.000 M del pasado año. Observen el desglose de flujos de compra de acciones en el mercado USA por sectores, buena parte de ellas procedentes de buybacks o compra de autocartera. En tanto que las compras de acciones propias presionan al alza las cotizaciones hasta niveles injustificables, estos mismos ejecutivos aprovechan para hacer caja vendiendo las acciones de sus carteras personales y también a ritmos record, según los últimos datos actualizados la semana pasada. El ratio de ventas/compras netas de acciones de parte de insiders ha subido con

El acercamiento de Trump a Rusia es un evento novedoso aunque explicable bajo la idea de Estado de George Washinton quien reconoció que USA no es un socio fiel: «It is our true policy to steer clear of permanent alliances with any portion of the foreign world.» Considerando el historial de relaciones entre ambos países, el acercamiento Trump-Putin quizá sea fruto de intereses personales del presidente USA, pero en general aún poco explorado por las posibilidades de tener importantes consecuencias en los mercados internacionales, de la energía. Por tanto, en ambas economías al ser eminentemente productoras de crudo y gas. Las conversaciones no públicas, según se sospecha, tratarían la posibilidad de construir un nuevo orden energético global, una nueva OPEP, en la que a ninguno de los dos actores beneficia tener los precios bajos, todo lo contrario, y podrían colaborar en el mantenimiento de la oferta y precios elevados a pesar de las intenciones de otros productores con intereses encontrados con USA. De momento, USA ha propulsado la producción diaria de crudo hasta máximos históricos al alcanzar la impresionante cifra de 11 millones de barriles por día. USA eliminó hace unos meses la norma que prohibía la exportación de energía