julio 2020

La publicación de datos macro está atrayendo e interés de los expertos, mercados en general, tratando de averiguar la inercia detrás del rebote post confinamiento y muchos de comprobar la posibilidad de retorno relámpago en forma de V de la economía a los niveles de principios de año.  Después de los datos de producción industrial, Utilización de capacidad productiva o inflación, ayer se hicieron públicos los datos Ventas al Menor, vean informe, y también las Peticiones de Subsidio al Desempleos semanales. Las ventas recuperaron con fuerza y las subyacentes, excluyen la partida de autos para mitigar la volatilidad del dato, subieron un+7.3% frente al 5.5% esperado y después de un repunte del 12.3% del mes anterior. A pesar de la recuperación de las ventas hasta ahora en forma de V, la tasa interanual continúa en negativo, un -0.5%. Las Peticiones de Subsidios semanales de la semana pasada fueron 1.300.000, sólo 10.000 menos que la semana anterior y la caída de pedidos más baja desde que comenzó el desconfinamiento. En total hay 17.34 millones de personas recibiendo subsidios y en espera de la aprobación de una extensión de los programas más allá de su fecha inicialmente prevista de vencimiento. Si el

«Don’t fight the Fed» es el mantra de moda y argumento principal detrás de la riqueza generada por las bolsas para los inversores, la intervención de las autoridades y su afán por imponer una tendencia alcista -por decreto- a los índices bursátiles está calando en la mente de los inversores y las búsquedas en Google de esa frase alcanzan los 538 millones de registros. Otra de las modas condicionadas por la acción de la FED en las últimas semanas es comprar cada vez que el mercado corrige, las búsquedas del denominado «Buy the Dip» alcanzan 348 millones de entradas en Google. La FED se ha convertido en el centro mando único donde se decide la dirección y tendencia de las cotizaciones, por tanto, de atención de los inversores ya que sólo de su actuación y «bondad» intervencionista depende la riqueza de muchos inversores. De la FED depende el futuro de los mercados, o al menos eso desearían tanto los inversores como las propias autoridades. Los mercados son vulnerables y sensibles a la manipulación, responden de manera ciega y condicionada a la creación de liquidez y aumento de la demanda. ¿Podrán mantenerse alzas de cotizaciones simultaneadas con caídas de beneficios de