Protegido: ITALIA, DEUTSCHE, ARANCELES y RIESGOS SISTÉMICOS. VISIÓN TÉCNICA IBEX, EUROSTOXX, DAX, NASDAQ, DOW

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Protegido: EUROPA Y BCE ANTE LA ENCRUCIJADA. TÉCNICOS IBEX, DAX, EUROSTOXX.

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VIENTOS POSITIVOS PIB USA, ¿SINCRONIZACIÓN GLOBAL? EURO, EUROSTOXX, DOW, SP, NASDAQ

La actividad económica USA mejoró en mayo, según el dato PMI no manufacturero que ascendió hasta 58.6 y 6 décimas por encima de lo esperado, animando las expectativas de un crecimiento de PIB para este segundo trimestre de acuerdo con las optimistas lecturas que actualmente ofrece el modelo de cálculo de PIB en tiempo real de la FED de Atlanta, GDPNow que proyecta un potente +4.6%.

La correlación entre la marcha del dato de actividad económica PMI reafirma un escenario económico positivo, aunque lejos de las estimaciones del GDPNow, en línea con las expectativas del consenso hoy situadas en el entorno del 3.2% de crecimiento de PIB para este Q2.

No pasa desapercibido el trasfondo financiero y político, ni tampoco los riesgos varios que se ciernen sobre un ciclo expansivo tan extendido como el actual, es el segundo mayor de la historia USA. La geopolítica, incidencia del endurecimiento de política monetaria, hostilidades comerciales o ralentización de la economía global., entre otros. 

Los ejecutivos de las compañías USA, según encuesta elaborada por Bloomberg, observan el horizonte con optimismo aunque algo más relajado que el de meses atrás. 

La subida de tipos encarece los costes de las deudas y dado su altísimo nivel, supondrá una merma importante en la renta disponible del consumidor. El consumo sigue comandando la economía (aporta dos tercios al total) y de su evolución dependerá el PIB. 

El sector del automóvil es reflejo de la salud del consumidor, a pesar de la distorsión originada por la operación de financiación a discreción orquestada en 2013 para relanzar el consumo artificialmente, responsable del auto-subprime que detectamos y explicamos aquí allá por marzo de 2014.

Ahora que la morosidad en el sector autos está subiendo fuerte, los acreedores acumulan gran riesgo y han cerrado el grifo, por tanto, las ventas están cayendo. El desagradable episodio destructivo de los huracanes Harvey e Irma de septiembre 2017 en USA generó una oleada de compras por reposición (se destrozaron cerca de 600.000 vehículos) que parece haber finalizado.

La tendencia de ventas de coches en USA es frágil, alcanzó techo en 2015, ligeramente superado el pasado otoño gracias a las “compras de reposición” pero ahora es descendente.

VENTA DE COCHES, USA

Las previsiones del consumo no acompañan, explican la pérdida de optimismo de los ejecutivos empresariales, pero sí podrían estar justificando proyecciones para el año próximo cada vez más inclinadas a esperar gran desaceleración e incluso recesión económica.

Las lecturas de Google Search acerca del consumo no dejan lugar a dudas sobre el trasfondo y fortaleza reales del consumo y la economía.

El encarecimiento de la financiación USA tendrá efectos sobre las empresas con menor calidad crediticia y solvencia conviene esperar una fase de tensión y algunas quiebras en el sector, explicaciones en post de ayer.

Un proceso de purga con posibilidades de contagio y que impactará a numerosos acreedores. Una purga que se esparcirá más allá de las fronteras USA, globalizando el problema. De acuerdo con su diversidad geográfica, vean provisiones de analistas de Deutsche Bank, buena parte de la deuda corporativa USA estaría principalmente en manos de inversores extranjeros.

La sincronización de la economía ha sido un hecho en la recuperación artificial y concertada entre bancos centrales desde 2009. La situación en USA es coyunturalmente positiva gracias a la reforma fiscal, pero no así en el resto.

Europa presenta una situación económica muy delicada, desaceleración acusada, y un entorno político adverso sin visos de mejorar.

Tanto la actividad económica como la evolución de nuevos pedidos, manufactureros, reflejan caídas desde principios de año y proyectan debilidad, ¿se sincronizará con el resto?

Los últimos datos del índice de actividad compuesto (manufacturero más servicios) en Alemania y Francia refrendan la desaceleración en curso de la economía europea y vaticinan un futuro económico flojo.

Frente este panorama económico y con la inflación europea apagada pero las expectativas siempre alcistas de las autoridades, el BCE ha anunciado que tratará el asunto del fin del programa QE de compra de activos la próxima semana.

El Sr. Peter Praet, economista jefe del BCE, ha afirmado esta mañana:the European Central Bank is increasingly confident that inflation is rising back to its target and will next week debate whether to gradually unwind bond purchases“.

La reacción de los mercados ha sido neutra, de momento, excepto la del Euro que ha saltado al alza, hasta alcanzar los actuales 1.1775 contra el Dólar en anticipación a una futura relajación de la política monetaria y estrechamiento de diferenciales de tipos EU-USA. 

Un rebote técnico normal y anticipado en post reciente, tras haber alcanzado la zona objetivo señalada en el gráfico siguiente.

EURO-DÓLAR semana

 

 

 

 

La estrategia abierta hace unas semanas para aprovechar el escenario de mayor probabilidad ha funcionado con éxito. La semana pasada indicamos la ideoneidad de cerrar, cuando e precio había alcanzado la zona objetivo o caja negra del gráfico anterior. Quienes no cerrasen deben vigilar la posición situando Stop en la zona señalada en el gráfico siguiente:

UUP semana

 

 

 

 

 

Las bolsas se mueven completamente ajenas y al alza, las americanas cotizando en zona de máximos históricos y las europeas experimentando un interesante repunte de precios desde los mínimos de marzo, que se detuvo una vez más en zona de referencias técnicas críticas para el medio y largo plazo. 

EUROSTOXX-50, semana

 

 

 

 

Los índices USA cerraron ayer prácticamente planos, Dow abajo un -0.06%, S&P500 arriba un +0.07% y el tecnológico Nasdaq logrando alzas del +0.41%.

La semana próxima la FED subirá tipos por sexta vez desde que iniciase el proceso de normalización de condiciones monetarias en diciembre de 2015.

DOW JONES diario

 

S&P500 diario

NASDAQ-100 semana

 

 

 

 

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Protegido: TRUMP CONSIGUE UN G6+1. TÉCNICOS DOW, SP500 y NASDAQ. ESTRATEGIAS CRUDO, HIGH YIELD. FALSO REFUGIO: ORO.

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AGUANTARÁN LAS BOLSAS ANTE EVENTUAL ERROR MONETARIO, SMART FLOW INDEX, ARANCELES, DEUTSCHE…? DOW JONES, CRUDO.

El Bureau of Labour Statistics  publicó el viernes el informe de empleo de mayo, creación de 223.000 nuevos puestos de trabajo y por encima de los 189.000 esperados que incidieron en una nueva caída de la tasa de paro en una décima respecto al mes anterior para quedar en el 3.8%.

El Sr.Trump debía estar ansioso por dar a conocer el dato y tuvo la ocurrencia de twitear una hora antes de la publicación: “Looking forward to seeing the employment numbers at 8:30 this morning,” una práctica prohibida por ley. Se intuyó que el dato iba a ser positivo, ya que de otra manera no hubiera habido una mención expresa. De hecho, se produjo una reacción inmediatamente después del Tweet, alzas de dólar y subida en la rentabilidad de la deuda.

Niveles mínimos en la Tasa de paro no registrados desde hacía 20 años aunque alcanzados sin acompañamiento de la Tasa de Participación en la fuerza laboral.

Labor Force Participation Rate

La mejora experimentada por el empleo junto con las previsiones de PIB elevadas y recién corregidas al alza por el modelo de cálculo en tiempo real GDPNow de la FED de Atlanta, actualmente en el 4.6% para este segundo trimestre, son argumentos que afianzan las pretensiones normalizadoras de la FED.

GDP-Now, FED ATLANTA.

Evolution of Atlanta Fed GDPNow real GDP estimate for 2018: Q2

Argumentos para actuar subiendo tipos, la próxima subida será la semana que viene, y muy probablemente otra vez más en otoño. La probabilidad que otorga el mercado al escenario de 4 subidas para este año es baja pero saltó al alza con fuerza tras conocerse los datos de empleo y salarios en la sesión del viernes, hasta el 28.7%.

PROBABILIDAD 4 SUBIDAS DE TIPOS EN 2018

Cualquier sorpresa alcista de inflación obligaría a la FED a cumplir con su cuarta subida de tipos este 2018 y se convertirá en un motivo de inquietud para los mercados, particularmente los bonos USA.

Esperamos ciertas alzas de inflación en próximos meses, tal como razonaba el post del pasado jueves y en caso de terminar siendo superiores a lo descontado, entonces la sorpresa se transformará en miedo entre los inversores. 

Y una de las razones que provocó la espiral de ventas de acciones en enero fue la inesperada subida de los salarios. En mayo también subieron, en menor medida que en enero, pero algo por encima de las estimaciones de Wall Street.

Los salarios subieron un +2.7% frente al 2.6% esperado: 

SALARIOS USA

Existe temor fundado a subidas de tipos, al encarecimiento del coste de la deuda, dificultades de refinanciación o inversión de la curva de tipos, pero sobretodo a que el temido error en política monetaria se haga realidad.

Las alzas de inflación se espera sean sólo fugaces y de escasos meses de duración pero, además, también se espera moderación en el crecimiento de PIB previsto para este año, incluso numerosos analistas proyectan problemas de cara a finales de 2019 y año 2020.

El mercado de acciones presenta un patrón de comportamiento intradiario dominado por la actividad de los distintos tipos de inversores.

Durante la primera media hora suelen acudir las”manos débiles” o inversores menos avezados y tiende a sufrir mayor intervención de las denominadas “manos fuertes” durante la últimos compases de sesión, última hora de mercado.

Así, con objeto de analizar la interacción de ambos y su relación con la evolución de precios, existe un interesante indicador llamado Smart Money Flow Index (simple diferencia entre los primeros 30 minutos y 60 últimos de cada sesión, que refleja el trasfondo real del mercado y verdaderas intenciones.

Y además, mantiene una elevada correlación con el incremento porcentual anual del Dow Jones, tal como se observa en el gráfico siguiente:

DOW JONES trimestre

 

 

 

 

Es importante considerar que se ha producido un sesgo en la dinámica de mercados.  

La operativa de las empresas comprando acciones propias -autocartera- en los últimos años, más intensa aún en los últimos meses desde la aprobación de la reforma fiscal USA, es un importante factor de demanda de acciones y que según ley, las operaciones de autocartera no se pueden llevar a cabo durante la última media hora de negociación. 

La operativa con autocartera altera las fuentes de demanda del mercado sin incidir en el tramo final de cada sesión, un hecho que puede también alterar las lecturas reales del Indicador Smart Money Flow Index. Veremos !!!

Sin embargo, es inquietante observar un mercado sostenido de manera artificial, cuyos principales participantes son las propias empresas que ante un panorama incierto de demanda invierten en sus acciones en lugar de invertir en sus fábricas, en I+D o en nuevos proyectos productivos. 

La brabuconada American First de la semana pasada, el Sr Trump activó los temidos aranceles al Acero y Aluminio contra Europa, Canadá y otros, es una provocación intolerable y una declaración de guerra comercial contra los aliados económicos y comerciales probablemente más fieles de USA.

USA ya ha sido denunciada ante la Organización Mundial del Comercio y ha recibido inmediatas represalias, como era de esperar. El ambiente político y comercial se está caldeando en un momento delicado de mercados, con los índices sujetos con alfileres y cotizando en zona muy próxima a referencias técnicas de gran relevancia. 

DOW JONES semana

DOW JONES 60 minutos

 

 

 

 

El aspecto técnico de distintos índices es realmente comprometido, también los europeos, y la estacionalidad no acompaña.

Al menos, el crudo ha iniciado una corrección interesante y que debería reducir presiones inflacionistas así como relajar los costes energéticos a los agentes económicos. 

El análisis de datos de posicionamiento -COT- combinado con estudios técnicos y de pauta, sentimiento y estacionalidad, nos permitieron anticiparnos a la corrección el crudo, una vez más…

WEST TEXAS diario

 

 

 

 

… así como facilitar una sencilla estrategia para rentabilizar el escenario esperado y más probable, aún en curso. La estrategia sugerida hace sólo dos semanas acumula una rentabilidad del +15.5% y de acuerdo con el gráfico siguiente, la posibilidad de alzas adicionales, caídas del crudo, son elevadas y de gran interés.

SCO diario

 

 

 

 

 

La situación política en Europa avanza erráticamente y sumando incertidumbre a una economía en plena desaceleración desde hace más de 6 meses y caída de inflación.

Crecen las dudas sobre la capacidad del BCE para eliminar el QE en septiembre, tal como rezan sus “forward guidance”, o subir tipos pocos meses después. La salud y solvencia del sistema bancario están en entredicho y además de Italia como epicentro de preocupaciones, ahora el Deutsche Bank se encuentra en situación de gran riesgo.

La FED ha introducido al banco alemán entre las entidades en “troubled condition” desatando mayor incertidumbre.  Los seguros anti, quiebra o Credit Default Swap se han disparado mientra que la cotización se desploma.

Y además surge el fantasma de Lehman Brothers, al existir cierta similitud en el comportamiento de sus acciones. Black Swan?

El Deutsche Bank ha perdido solvencia, reputación y capitalización de forma muy considerable, tan sólo alcanza los €23.000 Millones, preocupante para un banco que mantiene un volumen de derivados tan disparatado como el mostrado en post del viernes.

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Protegido: COMIENZA JUNIO CON ESPADAS EN ALTO. ORO EN MÍNIMOS. NIVELES TÉCNICOS CRÍTICOS IBEX, DAX, EUROSTOXX, DOW, SP NAZ

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Protegido: PHILLIPS, OKUN, NAIRU…FED: ¿PLENO EMPLEO?. INDICES, EURO, CRUDO. ESTRATEGIAS

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ACUMULACIÓN DE INCERTIDUMBRES. TÉCNICOS IBEX, NASDAQ, SP500. EURO-DÓLAR, WEST TEXAS

El principal foco de atención de los expertos y mercados en general es cada vez más cambiante y los cambios más rápidos. Desde los temores a la normalización monetaria y eventual inversión de la curva de tipos USA, pasando por China y la guerra comercial, después por las sanciones a Irán y un hipotético repunte del precio del crudo, Corea del Norte, después las dificultades de la deuda de emergentes por la subida del Dólar, Argentina en quiebra…. hasta estos días que todo el mundo se ha convertido en experto de la constitución y política italianas, también de las españolas.

Italia atraviesa momentos difíciles, un país en el que la política es siempre un problema más que la solución, que no consigue reconducir una situación económica de letargo crónico, tampoco reducir la disparada deuda ni sanear un sistema bancario en condiciones de insolvencia técnica desde hace años.

Tampoco ayuda el estancamiento del consumo, motor principal de la economía, y no se trata de una fase de estancamiento puntual sino de carácter estructural. Vean la marcha del PIB per cápita, hoy en el mismo nivel que hace 20 años.

La situación en España es quizá algo mejor en el terreno económico pero el político está también sembrado de desaciertos e inestabilidad. La banca española fue rescatada, contra la caja del contribuyente y en contra de lo prometido por nuestro gobierno, pero tampoco goza de excelente salud y cualquier desorden en los mercados de deuda derivado de la desconfianza inversora, supondrá un duro golpe para un sistema que posee alrededor de 240.000 millones de euros invertidos en deuda española (€205.000 M) e italiana (€35.000 M).

La deuda italiana ha sufrido la huida de los inversores, caída de precio de los bonos y fuerte repunte de la rentabilidad de su deuda soberana el bono a 10 años ha saltado x2 en dos semanas hasta situarse en el actual 3.1%.

La bolsa, medida a través de su índice FTSE Milan, ha caído fuerte también, liderada por el sector depauperado bancario, vean:

El sector bancario europeo es en su conjunto muy frágil, como refleja el índice sectorial Euro Stoxx 600 Banks cayendo un 10,5% en 2018. Deutsche Bank, CommerzeBank, ING, Unicredit, Banco BPM, MedioBanca, Bankia, BBVA o Santander están entre los bancos que más lastran al sector en Europa. De los 600 bancos que componen el índice, sólo 5 están en positivo en el año y sólo uno es español, Bankinter.

El problema de la banca en Italia es severo, con una exposición elevada de su deuda pública y, por tanto, los balances sometidos a un fuerte estrés provocado por la súbita caída del precio de la deuda soberana.

El Tesoro italiano ha emitido deuda esta mañana, en una subasta con demanda final pero a costa de una impresionante subida de la rentabilidad ofrecida para atraer a los inversores. El caso político pasa factura al Tesoro al encarecerse su coste de financiación hasta niveles de hace 5 años.

El tipo de la deuda emitida a 5 años ha ascendido hasta el 2.325%, un encarecimiento de 176 puntos básicos respecto de la última subasta. El 10 años ha subido hasta superar ligeramente el 3%.

Así, con deudas en máximos y encarecimiento de su coste en un entorno de economía prácticamente estancada y con el consumidor sin posibles para mejorar sus gastos, el futuro de la deuda del país es desalentador, para todo analista excepto para los “expertos” del FMI, quienes aún dicen confiar en una paulatina reducción del ratio Deuda-PIB en los próximos años.

La inquietud es máxima y contrastable según atestigua la fuerte reducción de la exposición al riesgo de activos italianos, vean los flujos de fondos de los últimos 10 años y la histórica huida de los inversores.

Las bolsas mostraron ayer un comportamiento muy convulso, fuertes ventas en países periféricos y arrastre del sector bancario.

La italiana ha corregido en tres semanas casi un 15% y un Fibo-32.8% de toda la subida iniciada en junio de 2016. Su aspecto técnico es débil y la posibilidad de continuar cayendo es elevada en el corto plazo.

Aunque nos encontramos ante la pauta de fin de mes y las bolsas, atendiendo al usual maquillaje de los últimos dos días y primeros dos días de cada mes origen de una pauta de comportamiento consistentemente alcista, podrían tomarse un respiro.

FTSE MILAN semana

 

 

 

 

El IBEX-35 tiene muy representado al sector y ha sido uno de los que más ha sufrido en las últimas sesiones, tras perder alrededor del 8% desde el pasado 10 de mayo.

IBEX-35, 60 minutos

 

 

 

 

El aspecto técnico de corto plazo, mostrado en el gráfico anterior, es importante para situar el comportamiento contextualizado dentro de las pautas de grado y plazos mayores.

El post de ayer expone análisis técnico con distintos escenarios para el selectivo español en el medio y largo plazos. Las hipótesis más probables no han variado, aunque han caído las probabilidades, pero el escenario alternativo presenta una imagen que ningún inversor debería dejar en el olvido. 

En Estados Unidos el mercado también cedió posiciones, de acuerdo con las previsiones anticipadas la pasada semana tras analizar el desarrollo de pauta de la volatilidad implícita. La pauta (cuña descendente) ha sido quebrada y desde entonces la volatilidad ha ascendido con energía, pasando de 12.2 hasta los 17 de cierre de ayer. 

VIX semana

 

 

 

 

Las perspectivas para el mercado USA no han variado ni previsiblemente las caídas han concluido. Las proyecciones técnicas aplicadas sobre el VIX apuntan a alzas adicionales hacia la zona 25, es decir, aumento de volatilidad típicamente asociado a caídas de las cotizaciones.

S&P500 60 minutos

NASDAQ-100 15 minutos

 

 

 

 

La pauta del tecnológico Nasdaq, observada en combinación con su importante ciclo (trazos verticales del gráfico siguiente) y la estacionalidad, sugieren prudencia.

NASDAQ-100 60 minutos

 

 

 

 

Los encontronazos políticos europeos y la ralentización de su economía animan a los inversores a reducir posiciones en Euro y comprar Dólar. Los diferenciales de tipos USA-EU son cada vez mayores en favor del Dólar y las posiciones COT todavía no han virado desde el extremo optimismo registrado hace dos meses en favor del Euro, una receta perfecta para perder dinero.

Gracias a la Teoría de Opinión Contraria, pudimops anticipar el comportamiento y aprovecharlo vía la estrategia recomendada entonces a suscriptores, vean:

UUP diario

 

 

 

 

 

De forma similar, los análisis de pauta y sentimiento junto con lecturas COT, nos permitieron desarrollar la estrategia también contraria en el crudo. Cuando cada vez se unían más voces de expertos vaticinando precios del crudo hacia los $100 por barril, fue el mejor momento para VENDER, vean la marcha de una sencilla estrategia elaborada a través de ETF inverso:

SCO diario

 

 

 

 

 

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Protegido: EUROPA: TRAILER DE SUSPENSE O PELÍCULA DE MIEDO?. ESCENARIOS IBEX-35. ORO IMPASIBLE, CAERÁ?.

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BONOS: ¿20 AÑOS MÁS RETABLES Y SEGUROS QUE LAS ACCIONES?. EURO-DÓLAR, CRUDO, SP500, NASDAQ

Interesante la comparativa de rentabilidad Total entre la Renta Fija y Renta Variable en los últimos 20 años, arroja una inesperada conclusión.

Vence la rentabilidad de la Renta Fija a largo plazo con un +258% frente al 252% conseguido por la bolsa. Además de ganar más, los inversores en bonos han sufrido menos, han experimentado menor volatilidad y aunque también con correcciones puntuales han evitado sustos mayores como los del mercado de acciones en las duras correcciones iniciadas los años 2000 y 2007. 

La recuperación artificial y política monetarias desmesuradas tienen consecuencias. Buscando por la vía fácil la estabilidad del sistema financiero y económico,  al final han generado distorsiones, riesgos, grandes desequilibrios y record histórico de deudas.

Los datos macro económicos USA iniciaron una tendencia a la decepción de las expectativas a finales del pasado mes de diciembre y la fragilidad de los datos macro continúa presionando a la baja los índices de sorpresas económicas. 

INDICE SORPRESAS ECONÓMICAS USA

Con este trasfondo y la inflación aún baja, la Reserva Federal tiene complicado el cumplimiento de su hoja de ruta o “forward guidance” para este 2018, consistente en subir tipos hasta 4 veces.

Sin embargo, también existen tímidos indicios para “comprar” la idea del Sr. Powell de subir tipos 4 veces este año.

El Census Bureau publicó el viernes el informe de evolución de Pedidos de Bienes Duraderos, revelando una caída del -1.7% frente al esperado y también negativo -1.6%.

Un mal dato, de no ser por la incidencia de la partida de transportes que de igual manera que en numerosas ocasiones disfraza un dato positivo cuando en realidad es negativo, en esta ocasión ha sucedido justo lo contrario y han distorsionado el dato final negativamente.

Es decir, la fuerte caída de pedidos de aeronaves en mayo, del -6.1%, ha presionado a la baja al conjunto de pedidos, dado el gran volumen que representa, pero descontando del total esta partida de transportes, el dato de mayo resulta positivo, mejorando un +0.9% y por encima del +0.6% esperado por el consenso de analistas.

PEDIDOS DE BIENES DURADEROS, USA

Core Growth

Por el lado de la inflación USA, aún se mantiene en bajos niveles. También esta magnitud podría ascender ligeramente en próximos meses, atendiendo a la correlación que mantiene el -PCE- Personal Comsumption Expenditures, la referencia de precios preferida por la FED, y la actividad económica medida a través del índice PMI.

Según muestra el gráfico anterior, la actividad ha mejorado ligeramente en los últimos meses, aunque después de más de 3 años prácticamente estacada y sin capacidad de superar la zona 56, y mientras la inflación ha permanecido sin cambios.

El componente de precios del índice PMI comparado con el PCE indicaría cierta inercia de inflación, aunque es importante considerar que la subida de precios del PMI se debe en gran medida al alza del precio de la energía…

… y por tanto, una caída del precio del crudo podría reducir o incluso eliminar cualquier expectativa de alzas de los índices de precios.

A finales de la pasada semana el precio del crudo encontró techo de su particular rally y finalmente se giró bruscamente en la sesión del viernes cayendo más del 4%.

WEST TEXAS diario

 

 

 

 

 

Un comportamiento bajista adecuadamente anticipado, de acuerdo con las razones explicadas en post recientes, como de costumbre aplicando la Teoría de Opinión Contraria.  

Sobre el excesivo posicionamiento alcista que presentaba las lecturas COT, llevando la contraria también a numerosos analistas que apuntan al crudo hacia los $100, y también gracias al análisis de estructura de pauta e indicadores técnicos.

La sencilla estrategia sugerida para aprovechar este desenlace que, con un riesgo muy limitado, acumula un interesante + 8.8% en sólo dos sesiones. De forma que el repunte técnico del ETF inverso y doble SCO, empleado para la estrategia, ha permitido ajustar niveles STOP, ahora el riesgo ha quedado eliminado por completo y esperamos aún ciertas ganancias adicionales antes de que el crudo registre suelo, o SCO techo. 

SCO diario

 

 

 

 

 

Por otra parte, la situación política italiana, ahora también la española tras la presentación de moción de censura al Partido Popular, han alejado a los inversores de ambos mercados. Las bolsas de los dos países han corregido y también la rentabilidad de sus deudas ha sufrido alzas.

El activo considerado refugio en Europa sigue siendo el BUND alemán y la fuga de fondos de la deuda de España e Italia parece haber encontrado mejor acomodo en el BUND, cuyos precios saltaron al alza y la rentabilidad de nuevo a la baja.

El bono a 10 años alemán -Bund-ofrece una rentabilidad del +0.47%

De manera que el spread o diferencial de tipos con USA se ha ensanchado un poco más en los últimos días. 

Además del político, el escenario económico europeo actual es delicado y las posibilidades de Draghi para subir tipos se van alejando en el horizonte, mientras que la FED continúa subiendo los suyos.

De forma que los diferenciales continuarán en zona de máximos y podrían aumentar, un factor con evidente impacto sobre el cruce de monedas, Euro-Dólar. Las caídas de la moneda única se intensifican, hace unas semanas cotizaba en las inmediaciones de los 1.25 contra el Dólar y el viernes cerró en mínimos no visitados desde el pasado mes de noviembre, en la zona 1.1650.  

Revalorización del Dólar, contra el pronóstico de la mayoría de “expertos” que venía vaticinando fortaleza del Euro para este año.

También los inversores se creyeron confiados en la idea y su posicionamiento, según -COT- Commitment Of Traders, en zona de máximos nos invitó a aplicar de nuevo la Teoría de Opinión Contraria y desarrollar una sencilla estrategia para aprovechar el actual escenario de caídas de Euro. 

UUP diario

 

 

 

 

 

El viernes las bolsas cerraron en tono mixto, en Europa con caídas en Italia y España derivadas de sus avatares políticos. En USA también cierres mixtos, con el SP500 y Dow cayendo un tímido -0.24% y el Nasdaq arriba un +0.13%.

Las previsiones técnicas no han variado y continuamos observando y analizando cada desplazamiento y su lectura técnica e incidencia en corto plazo tratando de identificar las verdaderas intenciones del mercado para próximas fechas.

S&P500 60 minutos

 

 

 

 

El tecnológico Nasdaq ha alcanzado una fecha de ciclo importante en un estado técnico de gran interés, con lecturas de pauta variadas de las que una concretamente presenta un aspecto que invita a la cautela, vean gráfico y sus reseñas. 

NASDAQ-100, 60 minutos

 

 

 

 

Hoy es festivo en USA, Memorial Day o memoria por los militares USA caídos en acto de guerra, y sus mercados permanecerán cerrados.

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