Protegido: PESCAR EN AGUAS REVUELTAS. TEORÍA DE DOW & RUSSELL INSISTEN. SP500, DAX. NASDAQ. ESTRATEGIAS.

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AÑO NUEVO, NUEVOS PROPÓSITOS Y ALERTA POR EL GRAN OPTIMISMO ENTRE PARTICULARES Y EXPERTOS «SELL SIDE». ¿DOW 30.000?. NASDAQ, SP500.

FELIZ Y PRÓSPERO AÑO 2020 !

Comienza nuevo año y es momento tradicionalmente oportuno para planificar y organizar, ajustar hábitos en busca de mejorar en lo personal, crecer, perseguir la felicidad, preservar la salud, dietas, ejercicio, etcétera…. y ganar más dinero.

Es el momento o estacionalidad anual en la que prácticamente todo el mundo coincide en detenerse a repasar la marcha de sus vidas, a mirar al futuro con aspiraciones, reflexionar y proponerse cambios. Los más populares que ha traído este nuevo año son los siguientes, centrados principalmente al ámbito de la salud y el dinero:

También en el caso particular de los ciudadanos de Estados Unidos, preocupados por el estado de sus finanzas y dieta:

Alcanzar objetivos saludables, dietéticos y de ejercicio es, salvo excepciones, sólo cuestión de voluntad y depende casi exclusivamente de la determinación de cada individuo. 

Ganar dinero y o gestionar el ya ahorrado depende también de la determinación de cada uno pero además de un acto voluntarioso, también está sujeto a diversos factores ajenos al empeño, especialmente si en el propósito está involucrado el mercado financiero.

Después de un comportamiento de mercados estelar en 2019, el mejor desde hace más de 20 años para las bolsas USA, comienza el nuevo año cargado de incertidumbres y desde una posición de inestabilidad considerable.

En las últimas jornadas del 2019 el mercado de valores americano continuó con la tendencia y carrera alcista iniciada allá por marzo de 2009, el Nasdaq consiguió alcanzar la zona de los 9.000 puntos por primera vez en su historia, el S&P500 alcanzó los 3.250 puntos (zona proyectada en estas líneas desde el pasado verano aunque conseguida de una forma imprevista al no haber desarrollado la corrección esperada a principios de otoño) y el Dow Jones quedó a las puertas de los 29.000 puntos.

NASDAQ COMPOSITE, semana.

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S&P500, semana.

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DOW JONES, mensual.

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La crisis de liquidez en los mercados monetarios USA está siendo manejada por las autoridades exitósamente en tanto que han contenido las consecuencias de corto plazo y ha pasado desapercibida por los mercados

NASDAQ-100, 15 minutos.

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Sin embargo, el coste ha sido hasta el momento cercano a $500.000 millones, el balance de la Reserva Federal se ha disparado al alza en forma de V y las expectativas para el futuro del balance de la FED  son de crecimiento intenso y continuado, sembrando un entorno de inestabilidad futura que, curiosamente, los mercados continúan aplaudiendo.

Aplauden las cotizaciones, en máximos históricos, y también los inversores aunque los menos avezados. Las diversas encuestas de sentimiento y participación, flujos, comentadas en anterior post son suficientemente reveladoras.

Los inversores expertos, grandes gestores de fondos y Hedge Funds están en modo cautela desde hace semanas y las últimas lecturas de comportamiento de los insiders reflejan lecturas extremas y usualmente registradas en momentos previos a… Veremos!.

Este mes los mercados continuarán muy pendientes del acuerdo comercial, Fase I, entre USA y China del que han trascendido detalles pero aún nada firmado.

Además, el Brexit debería comenzar a andar a finales de este mes de enero y dada la relevancia y envergadura de la decisión y eventuales consecuencias, concentrará la atención de los inversores.

Cabe la posibilidad de que sea pospuesto bajo la premisa de que los inversores y demás participantes en los mercados decidan actuar y diversificar, originando un efecto adverso en los mercados interbancarios y monetarios, una crisis de liquidez sin precedentes que podría obligar al presidente UK, Sr. Boris Jonhson, a tomar una decisión indeseada, a posponer el último adiós.  

Aún existen multitud de flecos sin cerrar, acuerdos fronterizos, acuerdos de pesca, inmigración, coste final del divorcio, etcétera… que podrían ser esgrimidos como excusas perfectas para el aplazamiento de la entrada en vigor efectiva del Brexit, en caso de asistir a la previsible crisis de liquidez. 

El mantra «cuanto peor mejor» continúa su imparable, incomprensible e injusto proceso de premiar a los peores, observen la evolución de las principales bolsas mundiales (70 índices, cortesía de @perpe),  con Venezuela, Grecia, Rusia o Argentina a la cabeza del ranking en rentabilidad conseguida en 2019:

El año que comienza se presenta realmente interesante, marcado por incertidumbre geopolítica, desaceleración de la economía global en curso, caída de la rentabilidad y beneficios empresariales pero las bolsas subiendo en estado de embriaguez e intensificando niveles de sobre valoración.

Este 2020 es año presidencial USA, la estadística de comportamiento del mercado de acciones en años electorales es típicamente alcista.

A pesar del trasfondo macro y micro, del potente aumento de expectativas de los expertos esperando recesión económica en USA, posición y tendencia de la curva de tipos (consecuencias explicadas en distintos posts), etcétera… presumiblemente las autoridades monetarias continuarán con su política de reflación de activos y tratando de apuntalar los mercados ante cualquier riesgo de ruptura técnica (hasta que realmente se produzca como siempre termina sucediendo) y el Sr Trump twiteará y luchará por mantener viva la fiesta bursátil al menos hasta noviembre. Suerte!

Habrá volatilidad y bandazos, en cualquier momento se iniciará una corrección de cierta importancia  para limpiar tanto posicionamiento y sentimiento alcista de inversores particulares, aunque el mercado tratará de recomponerse, eventualmente el Dow Jones podría intentar alcanzar la zona de los 30.000 puntos o el Nasdaq los 10.000, el consenso de expertos «sell side» de Wall Street apunta a subidas importantes para el año, como es costumbre. 

Será un año de grandes oportunidades pero también de riesgos, conviene actuar con cautela evitando los nichos de mercado más extendidos y sobre valorados, son muy numerosos.

Las condiciones de mercado invitan a incidir en la diversificación, gestión basada en posicionamiento estratégico geográfico y sectorial, reduciendo o eliminando ponderación en los activos más extendidos y peligrosos, aumentando en regiones, sectores y valores concretos con potencial, algunos detectados y sobre los que pronto publicaremos recomendaciones y estrategias concretas de actuación.

FELIZ AÑO A TODOS!!!

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Protegido: NO-QE y EFECTO Y2K, SIMILITUDES PELIGROSAS. SENTIMIENTO vs MÁXIMOS HISTÓRICOS SP500

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¿IMPACTO POR EL «IMPEACHEMENT» A TRUMP?. PREDICCIONES WALL STREET PARA 2020: S&P500->3.400. ESTRATEGIAS RECIENTES, +20% y +7%.

El pasado año las estimaciones del consenso de Wall Street para crecimiento del Beneficios del SP500 apuntaban a $178 por Acción. Las previsión más próxima actual indica que fueron demasiado optimistas y apunta a los $163 por acción, un 8.5% por debajo.

Basados en esas previsiones optimistas, también el consenso de expertos calculaba que la proyección del S&P500 para el cierre de 2019 quedaría en el rango 3.000 – 3.100 puntos.

Sin embargo, en lugar de $178 los beneficios quedarán un 8.5% por debajo, en la zona $163, pero el SP500 cotiza en 3.205 puntos, casi un 7% por encima de las proyecciones más modestas. 

Hoy el consenso de Wall Street apunta a un cierre de 2020 en el entorno de los 3.400-3.500 puntos y de nuevo, basado en unas estimaciones de beneficio de $178 por acción.

Es decir, justificado en las mismas previsiones de beneficio, los expertos financieros proyectan que el SP500 ahora, sin embargo, debería subir 400 puntos más.

El año próximo se presenta de gran interés, año presidencial USA con estadística de comportamiento favorable para las bolsas en un 75% de ocasiones, frente a un mar de escollos y riesgos económicos y financieros que como se ha convertido en costumbre, la Reserva Federal tratará de comprar emitiendo más deuda.

S&P500, 15 minutos

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Cualquier escenario es posible bajo la determinación de inundar el sistema con dinero y deudas que muestran las autoridades.

No obstante, después de unas alzas del 30% en 2019 tan poco justificadas por fundamentales, más bien debidas exclusivamente a expansión de múltiplos, y en atención a lecturas de pauta, de diversos indicadores y testigos, invertir en el más corto plazo reviste riesgo.

Un riesgo, además, no compensado por la rentabilidad esperada

S&P500, 60 minutos.

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El catálogo de riesgos actuales, ahora se amplía con el riesgo político una vez que el Sr Trump ha sido formalmente investigado (impeachement) en el Congreso por dos presuntos delitos, abuso de poder y obstrucción al Congreso, que podrían prosperar y terminar con la carrera de POTUS anticipadamente.

Trump es el tercer presidente USA, de 36, que se enfrenta a ser destituido vía «impeachement» en 231 años.

Los anteriores fueron Andrew Johnson, en 1868, que no prosperó. Richard Nixon tras el famoso «Watergate» que optó por dimitir en 1974. Bill Clinton atravesó el proceso de impeachement y en 1999 pero resultó absuelto. 

¿Por qué el mercado ha ignorado todo el proceso, iniciado el 21 de octubre, y no ha respondido a la aprobación reciente del Congreso con la volatilidad esperada?.

Probablemente debido a que Wall Street espera que, como sucedió con Bill Clinton, el senado de mayoría republicana termine absolviendo a Trump.

Hasta entonces, los grandes inversores se mantendrán más prudentes y en espera de la confirmación definitiva, asunto que unido a la situación técnica y lecturas extremas de mercado se traduce en vulnerabilidad.

Recordemos que la curva de tipos continúa positivizando su pendientes, desde lecturas negativas mantenidas durante meses, y numerosos expertos de Wall Street continúan señalando el evento con optimismo, quizá sell side o quizá son tan jóvenes que no recuerdan el comportamiento de economía y mercados cuando la curva se comporta así.

Se trata de un testigo peligroso, por fiable, que anticipa recesiones económicas con gran precisión, vean gráfico siguiente, además de giros de mercado importantes: 

The Yield Curve Has Un-Inverted: Now What?

Existe un desfase temporal entre las señales de la curva de tipos y la materialización de los riesgos que anticipa, la recesión económica puede retrasarse hasta 30 meses, tal como sucedió en el año 2.000, o sólo 10 como en la recesión de principios de los años 80.

Actualmente, la curva se invirtió por primera vez hace más de 10 meses y como referencia del pasado, conviene monitorizar la pendiente de la curva hasta que alcance un diferencial (10 años vs 3 meses) de +75 puntos básicos, entonces, tal como ha sucedido en el pasado, la recesión presumiblemente será inminente.

Aunque el mercado de acciones suele reaccionar, comienza a caer, con cierta anticipación también variable según casos, próxima a los 6 meses.

De ahí la importancia de vigilar el comportamiento de las bolsas con prudencia, el viento corre a su favor en 2020 por la estacionalidad presidencial o los chorros de liquidez pero el destino no está escrito y cualquier adversidad repentina hoy no contemplada -Black Swan- o continuidad en el deterioro fundamental macro y micro se puede traducir en el motivo esperado para el inicio de una corrección debida tras tantos años de alzas y gran rentabilidad obtenida. 

S&P500, semana

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NASDAQ-100, semana

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El año próximo se presenta realmente interesante, con un mercado bursátil USA subiendo, frágil pero asistido, perdiendo fuelle y ganando incredulidad de los grandes gestores globales, presumiblemente habrá mayor volatilidad que este 2019 y giros abruptos de mercado que a buen seguro crearán jugosas oportunidades de inversión.

Las estrategias hoy abiertas avanzan muy positivamente y su aspecto invita a esperar ganancias adicionales, BIDU aumula una rentabilidad próxima al 7% y el azúcar, vía 3SUL, casi el 20%.

BIDU diario

3SUL, diario

Los mercados están intervenidos como nunca antes.

Las autoridades pretenden comprar estabilidad contra deuda «ad infinitum» pero el exceso de deuda es una de las principales fuentes de inestabilidad para el largo plazo.

Aunque el éxito de la manipulación de los últimos años es evidente, llegará el día de la verdad o «Day of Reckoning» tal como deslizó el presidente de la FED en un comentario público reciente. 

Entre tanto, convendrá seguir analizando los acontecimientos sin dejarse llevar por brotes de pseudo-optimismo y evitar, de repente, ignorar el riesgo y disparar la ponderación de activos de riesgo en cartera.

Hay que ser muy selectivo y seguir consejos de sabios como John Maynard Keynes: “When the facts change, I change my mind. What do you do, sir?”

Contra todo pronóstico y frente a las recomendaciones más extendidas, aventuro a aconsejar gran prudencia con los grandes ganadores 2019 en la bolsa USA, Apple y Microsoft han registrado subidas estelares en los últimos años pero alzas con semejante ángulo y tan extendidas son insostenibles en el tiempo. Llegado el momento, el escenario más probable sugiere corrección futura de al menos un 20% en cada valor.

BUEN FIN DE SEMANA A TODOS !!!

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Protegido: TRAMPA DE LIQUIDEZ MASIVA; BALANCE FED HACIA $22 BILLONES?. ESTRATEGIAS SUBIENDO Y NUEVA IDEA ANTI-RECESIÓN

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Protegido: ¿POR QUÉ TRUMP NECESITA ALZAS S&P500 TRAS LA MEJOR DÉCADA DESDE 1950?. TÉCNICOS NAZ, DOW, SP500, EUROSTOXX, IBEX, DAX. ESTRATEGIAS

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TREGUA COMERCIAL INCIERTA PROPULSA LA BOLSA USA A MÁXIMOS HISTÓRICOS. SP500, NAZ, EUROSTOXX. ATENCIÓN AL TESTIGO DE PÁNICO.

Sólo restan 10 sesiones para finalizar el año, con el SP500 y el resto de grandes índices arriba alrededor de un 30% desde el inicio de 2019 y habiendo protagonizado el segundo año más rentable en 20 años, ha comenzado el baile de pronósticos y proyecciones para el 2020.

S&P500, diario

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La práctica mayoría de expertos «sell side» del mercado, es decir quienes tienen la misión de vender activos/fondos, de inversión o pensiones a terceros comisionando por ello, muestran optimismo como es costumbre, elevan las previsiones y recomiendan ampliar compras y ponderación de acciones en las carteras de inversión a sus clientes.

La actividad de recompra de acciones de las empresas cotizadas -autocartera- ha sido una de las principales fuentes de demanda de acciones en los últimos 8 años y ha superado cualquier otra fuente de demanda, por tanto, una de las principales motores de la revalorización de las bolsas americanas. 

Conscientes de que los mercados han dejado de atender a los parámetros de comportamiento actual y previsto de la economía o los beneficios empresariales, se han alejado de los fundamentales, uno de los  temores y amenaza para las evolución de bolsas el próximo año es la caída de compras de autocartera.

Se espera una merma en la actividad de autocartera para 2020 del 5% – 7%, suficiente para causar una importante caída en el volumen de demanda de acciones y un problema para las cotizaciones.

Además un problema también para los ratios de valoración ya que amortizar acciones se traduce en reducir el número de acciones en circulación y por tanto en una mejora artificial del ratio Beneficio por Acción.

Una caída de autocartera superior a las estimaciones será un escollo complicado de superar. Los periodos denominados «blackout» durante los cuales las empresas no pueden comprar acciones propias, coincide con las fechas de publicación de resultados trimestrales, generan mayor volatilidad en ese periodo.

En caso de decaída persistente de la compra de autocartera, la volatilidad se mantendrá elevada. Volatilidad alta es sinónimo de mercados a la baja

En ese sentido, las bolsas americanas están más expuestas a la reducción de compras de autocartera que las europeas: 

Aunque las bolsas europeas también han subido mucho en 2019, el Eurostoxx-50 acumula una rentabilidad superior al 25% en el transcurso del año…

EUROSTOXX-50, diario.

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.. por encima de lo que la economía o los beneficios empresariales podrían justificar por sí solos. Durante el año se ha dibujado una divergencia importante entre el índice de sorpresas económicas de la Euro zona y el índice bursátil Eurostoxx-50.

La alegría irradiada por la noticia de acuerdo comercial en Fase-1 entre USA y China ha actuado de palanca perfecta para la subida de las bolsas y estabilidad de los mercados en general.

Aunque todavía se desconocen los detalles del acuerdo, por cierto aún no firmado, se comenta que China se habría comprometido a revisar asuntos relacionados con el respeto a los derechos de propiedad intelectual y patentes así como la manipulación de su moneda o la transferencia de tecnología, además de comprometerse a comprar productos agrícolas USA.

Son todo presuntas promesas divulgadas por terceros, no por los negociadores ni por las autoridades chinas.

Hasta la fecha, lo único seguro y cierto es que Estados Unidos ha cancelado los aranceles que tenía previsto activar el pasado domingo 15 de diciembre y ha reducido gravámenes a un volumen de productos importados equivalente a $120.000 millones hasta el 7.5%, desde el 15% anterior.

Así observado se podría opinar que Trump ha salido como perdedor en las negociaciones. Cede en favor de sus intereses electorales a cambio de que china aumente las compras de soja, cerdo, maíz, favoreciendo así a quienes le auparon a la presidencia en las anteriores elecciones.

Son asuntos políticos complicados, detrás de lo publicado hay un enorme mar de fondo que los ciudadanos de a pie desconocemos, opinar sobre lo desconocido carece de sentido práctico.

Aunque sí es conocido el objetivo del mantra MAGA -Make America Great Again- del Sr Trump y sus intenciones en el contexto comercial global, proteccionismo.

Últimamente ha retado a Brasil o Argentina con nuevos aranceles, también a Francia y al conjunto de la UE, está renegociando los tratados de libre comercio con México y Canadá… y, de repente, la semana pasada ha forzado el bloqueo de la Organización Mundial del Comercio retirando su poder para evaluar siquiera la legalidad de las tácticas empleadas (detalles comentados en post reciente). 

El comercio internacional ha sufrido las consecuencias, el gráfico siguiente recoge el porcentaje de países que han recibido aumento de Perdidos para la Exportación (la buena noticia es que en las últimas semanas intenta recuperar, ¿efecto navidad?).

A pesar de lo cual, los mercados han ignorado las eventuales consecuencias de esta nueva realidad y preferido cotizar ciegamente al alza un acuerdo de contenido desconocido y aún sin firmar.

La batalla comercial empezó hace 18 meses, ha originado incertidumbre y desconfianza, incidido en la desaceleración económica global y dañado las relaciones y economías china y americana.

Mientras tanto, desde los máximos de primavera de 2018 las bolsas  (Nasdaq, Dow, SP500…) han subido más de un 10% y ahora parecen estar en espera de una tregua para celebrar y volver a subir, o ¿será un evento «sell the news»?.

Las subidas de las últimas semanas están animando a numerosos gestores a buscar protección ante la posibilidad de un abrupto giro de mercados. Existe un índice testigo de situaciones de miedo de mercado, CBOE Skew Index, cuyo comportamiento en las últimas jornadas invita a la cautela.

El índice Skew mide la volatilidad de las opciones muy «out of the money», las qeu se presume son ganadoras cuando se produce un evento Black Swan. Está emitiendo señales a considerar, al haber alcanzado el nivel más alto de los últimos 18 meses.

Vean la correlación entre el índice, la volatilidad implícita del SP500 o VIX y el propio SP500. 

Imagen

NASDAQ-100, 60 minutos

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Protegido: ¿CÓMO APUNTALA LA FED LA RECTA BURSÁTIL DE FIN DE AÑO?. TÉCNICOS ÍNDICES USA Y UE. TEORÍA DE DOW.

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Protegido: BCE DE LAGARDE, PSEUDO-ACUERDO COMERCIAL, BREXIT Y LA ZANAHORIA DE LAS BOLSAS EN MÁXIMOS. ESTRATEGIAS.

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«POR SUS ACTOS LOS CONOCERÉIS». ¿POR QUÉ CONTINÚA LA CRISIS EN EL MERCADO DE REPOS?. DOW JONES, NASDAQ.

La reunión del FOMC de la Reserva Federal de ayer se saldó sin novedades en política monetaria, después de 3 subidas de tipos entre julio y noviembre quedaron inalterados en el rango 1.50%-1.75% y la autoridad monetaria avanzó que los mantendrá bajos el próximo año, gracias a los bajos niveles de precios y falta de presiones inflacionistas.

A destacar la retirada de la palabra «incertidumbres» del comunicado en lo referente a las previsiones de la economía, sugiriendo calma por el impacto de la batalla comercial en la evolución del PIB o de la desaceleración económica global aún en marcha. 

El comunicado fue realmente escueto y sin contenido novedoso, se puede resumir en el siguiente extracto:

  • «The Committee will continue to monitor the implications of incoming information for the economic outlook, including global developments and muted inflation pressures, as it assesses the appropriate path of the target range for the federal funds rate».

El principal motivo de inquietud entre los inversores y mercados es la evolución de la crisis de liquidez en el mercado monetario y la avalancha de liquidez que la FED ha inyectado en las última semanas. Ayer otros $70.200 millones.

En septiembre saltó el problema a los medios, la FED respondió con una inyección de emergencia de $128.000 millones. En octubre la crisis no había cesado, la FED inyectó alrededor de $115.000 millones más y creó el programa No-QE por otros $60.000 al mes. En noviembre más liquidez, casi $100.000 millones. Ahora en diciembre se acerca el final de año y la FED se está empleando a fondo mientras trata de disimular el mar de fondo.

El Sr Powell dedicó unas palabras en su rueda de prensa al problema de Repos USA, señalando no tener preocupación por el mercado monetario en la recta de fin de año. Ahora bien inundarán el sistema con dinero nuevo salido de la nada, más dinero aún del ya empleado, si fuese necesario:

  • «year-end pressures in repo appear manageable’“
  • We’re not at this place, but if it does become appropriate for us to purchase other short-term coupon securities, then we would be prepared to do that if the need arises,”

Si así piensa o dice la FED, entonces tranquilidad!… o quizá mejor todo lo contrario. «Por sus obras los conoceréis» afirma una cita bíblica para ayudar a distinguir entre los verdaderos y falsos profetas.

DOW JONES semana

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El balance de la FED ha aumentado en pocas semanas más de $330.000 millones y seguirá al alza. Impresionante la correlación intencionadamente creada durante este otoño entre el balance de la FED y el SP500, vean:

La FED custodia el mercado monetario estrechamente, vigila de cerca, tapa agujeros y grietas, inventa dinero a raudales y observa impotente que el esfuerzo es insuficiente para zanjar la crisis, una crisis que ahora comienza a despertar también en el mercado europeo de repos (a la sazón de cerca de $9 billlones).

A final de año suelen surgir tensiones en los mercados monetarios y este año no se espera diferente. Son cada vez más las voces expertas que apuntan a una nueva ronda QE, después del «No QE» o «QE-3 bis», anticipan será necesario activar un QE-4 para gestionar el gigante agujero del mercado monetario USA.

El problema es serio.

Las entidades involucradas en el mercado monetario (Repos) están atesorando liquidez de forma inesperada -para la FED-, anticipan tormenta económico financiera y prefieren elevar sus ratios de capital y mantener grandes colchones de liquidez antes que prestar dinero a terceros en el peor momento. La FED inventa más dinero y las instituciones lo guardan, antes que ponerlo a circular.

La incertidumbre ante la llegada de una recesión económica después de 126 meses de expansión económica continuada es real e inquieta a los señores del dinero, banqueros.

El dinero que inventa la FED para mantener la fiesta es eficiente en su objetivo de manejar las cotizaciones, pero la economía y el consumo no se pueden manejar desde los despachos, mantra que defiendo desde el inicio de la recuperación económica más artificial de la historia, inestable y de menor intensidad en el crecimiento de PIB desde la segunda guerra mundial.

La evolución de las ventas finales al menor registró máximos en 2015 y va dibujando una tendencia inquietante: 

 

No son sólo los banqueros quienes sufren visión borrosa hacia el futuro y elevada incertidumbre. Según encuesta reciente, el 56% de empresarios -CEO- USA admiten estar tomando precauciones y preparándose para una recesión. Entre ellos, el 59% estaría fortaleciendo su balance, el 49% aumentando la posición de liquidez, el 58% reduciendo costes y el 31% reduciendo o posponiendo proyectos de inversión. 

La evolución del mercado laboral y el empleo USA es clave para el futuro, se sitúa en mínimos históricos pero evidenciando signos de deterioro, asunto explicado en detalle en distintos posts, alguno reservado a suscriptores. Cuando el Paro comienza a subir desde mínimos históricos, la estadística indica que ha sido un testigo infalible de recesión.

El desfase temporal entre el inicio efectivo de repunte del Paro y el de fase la económica contractiva es, de media, 7 meses. Las bolsas suelen anticipar acontecimientos, cuando la FED lo permite o en su lugar cuando, a pesar de la FED, se amontonan las evidencias, problemas, falta de liquidez, suspensiones de pagos, contagios, quiebras, etc…

Pueden pasar días, semanas o algún mes de aparente calma, pero es seguro que en cualquier momento inadvertido el mercado comenzará a manifestar la incredulidad de los inversores, la compra de autocartera frenará en seco y los índices emprenderán la típica fase correctiva o proceso de regresión a la media.

Las bolsas corregirán y no sólo durante un breve espacio de tiempo, las proyecciones de rentabilidad a 10 años, considerando los niveles de valoración y la estadística de comportamiento sugieren que invertir en estos niveles, indican que es receta perfecta para con toda seguridad perder dinero. Una década con los ahorros invertidos para al final descubrir que la cuenta está en negativo!. 

NASDAQ-100, semana

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No se inquieten, desde la perspectiva inversora sólo habrá que acentuar la prudencia e hilar fino, reducir exposición al máximo en áreas y sectores de debilidad para incrementarlo en otros de oportunidad.

Además de las estrategias en marcha y sectores en observación, en próximo post desvelaremos una nueva idea o estrategia de inversión que se ha demostrado realmente atractiva cuando en el pasado las bolsas han corregido. Un activo que subió más del 70% en los 12 meses siguientes al inicio del repunte del paro USA en mayo de 2007. 

Ayer las bolsas subieron ligeramente, con los inversores en espera de la reunión del consejo del BCE que se celebra hoy por la mañana, la primera reunión de política monetaria que preside la Sra. Lagarde
Además, hoy también se celebran las elecciones en Inglaterra con el crucial trasfondo del Brexit en la mente de todos.

Finalmente, los inversores despedirán la semana con la mirada fijada en el próximo domingo día 15, fecha clave para la posible activación de los nuevos aranceles USA contra productos chinos, conflicto y consecuencias expuestas en post de ayer. 

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