Protegido: LOS MERCADOS DESCUENTAN DEPRESIÓN ECONÓMICA, LAS AUTORIDADES MALGASTARON SU MUNICIÓN. ENGAÑO HISTÓRICO EXPERTOS SELL SIDE. SP500, DAX, IBEX, ORO. ESTRATEGIAS.

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Protegido: ESPECIAL ESTRATEGIAS

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HISTERIA INVERSORA y DESPLOMES BURSÁTILES. TEORÍA DE DOW y TRAMPA ALCISTA. IBEX, DOW JONES, TRANSPORTES, NASDAQ. OPORTUNIDADES Y ORO.

La crisis de los sistemas sanitarios, crisis de salud, económica, crediticia, de confianza, financiera se han presentado al unísono, todas de golpe, el ambiente es extremadamente negativo y el miedo abunda por cualquier esquina del globo. Excepto en los mercados financieros donde el sentimiento es de pánico generalizado, histeria, y también un fenómeno global.

Cuidar la higiene, minimizar los encuentros con terceras personas, suprimir la asistencia a lugares concurridos y, por encima de todo, preservar la salud de los mayores son los consejos a seguir para evitar la propagación del coronavirus.

En el terreno financiero, el caos ha tomado las riendas de la coyuntura y observada la violencia de las caídas de las cotizaciones no es necesario recordar que se está produciendo un hecho histórico, un crash!. Las recomendaciones de los expertos son… quizá ya es tarde.

El Ibex ha caído cerca de un 40% en cuestión de semanas, en sólo 16 sesiones de contratación se ha evaporado casi la mitad de la capitalización de mercado español.

(Recordamos pulsar botón derecho y seleccionar «Abrir imagen en ventana nueva» sobre las imágenes para ampliar y ver los gráficos en detalle.)

IBEX-35, diario

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El aspecto gráfico ha tornado a negativo y no conviene ignorar un escenario de probabilidad en el que lo peor esté aún por llegar. Primero se desarrollará un rebote, desde la zona de mínimos alcanzada ayer el mercado debería repuntar al alza con energía durante un periodo prolongado.

La fuerza del eventual rebote, la entidad del desarrollo de pauta y el comportamiento de los fundamentales, profundidad de la recesión esperada, previsiones y consecuencias, etcétera… aportarán información clave sobre las posibilidades del largo plazo.

IBEX-35, semana.

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Las autoridades han prohibido abrir posiciones bajistas (cortas) en acciones del mercado español, también lo han hecho otros países, con el fin de controlar la virulencia de la corrección. 

Pronto publicaremos análisis de situación pormenorizado del mercado español, Expdiente IbeX, con novedades técnicas, perspectivas y oportunidades.

Quienes no hubieran tenido la precaución de recudir exposición, cubrir las carteras o directamente salirse del mercado durante la formación de techo de largo plazo de pasados  meses, o incluso apostar por caídas, tal como se ha recomendado en estas líneas, ahora tienen opciones poco favorecedoras para resarcirse del castigo.

XDES2, semana.

El miedo atenaza a la gente, dificulta tomar decisiones y escasean la agallas y/o los fondos necesarios para adoptar una posición ofensiva y buscar prudentemente la manera de recuperar lo perdido.

En el terreno económico, el parón de la actividad se extiende globalmente y la preocupación crece a ritmos de escalofrío. Las caídas de los mercados anuncian recesión severa y a tenor del trasfondo real de las economías y punto de partida para afrontar tiempos difíciles, se atisba un periodo duro y prolongado. Desde hace meses se observaba una realidad virtual y artificiosa en economías y finanzas, comprados contra deuda e insostenibles en el tiempo, era sólo una inquietud compartida por pocos analistas pero es ahora una pesadilla para todos. 

Poco se ha aprendido de la crisis de 2008, el conjunto de economías han crecido durante una década a trompicones, acumulando más deudas y desequilibrios, generando mayor inestabilidad financiera y distorsiones históricas entre la marcha de los datos fundamentales y los mercados.

El último eslabón de la cadena, tras la caída de la inversión empresarial y decaimiento estructural de la productividad, ha sido el consumo, a su vez sostenido gracias al crecimiento desbocado de la deuda. El coronavirus ha provocado el parón del consumo y los temores a eventos crediticios adversos han congelado el sistema.

De nuevo, ahora se espera que las autoridades socorran el sistema pero elpunto de partida es frágil. Deudas disparadas, tipos de interés cero y negativos en todas partes, balances de bancos centrales desbocados, bancos débiles y nerviosos viendo sus cuentas de resultados cada vez más dañadas, etcétera…

La señora Lagarde, presidente del BCE, se presentó ayer ante los mercados en una reunión clave del BCE, acentuada por la crisis del coronavirus. El BCE decidió ampliar el programa de compra de activos con 120.000 millones extra y lanzar un nuevo programa de rescate  TLTRO para la banca.

Pero el mercado esperaba mucho más (?¿) y respondió con un desplome histórico de las cotizaciones.

La Sra. Lagarde aprovechó para lanzar un mensaje inesperado, el mercado esperaba una postura frontal y batalladora al estilo «Whatever it takes» de Draghi en la crisis de deuda europea en 2012.

En un momento tan crítico como el actual, el mercado esperaba una reacción contundente e ingeniosa para tratar de frenar la histeria inversora, mitigar el impacto de la crisis y manejar la recesión económica a punto de comenzar, pero no fue así, 

  •  “Nadie debería esperar que un banco central se ponga en primera línea en esta batalla”
  • “La respuesta debe ser ante todo fiscal”
  • Eurogrupo que está previsto que se celebre el lunes haya “un movimiento decisivo y decidido en la dirección de esta respuesta ambiciosa y colectiva que pedimos”
  • «No tengo derecho de la historia a ser la ‘what ever it takes’ número dos. Me gustaría que uniéramos fuerzas y que las autoridades fiscales entiendan que solo superaremos esto (la crisis del Covid-19) si trabajamos juntos».
  • «el choque es severo pero será «temporal si todos tomamos las medidas adecuadas». «Es una crisis diferente a la de 2008 (…). La respuesta debe ser fiscal»,

Lagarde ha lanzado un mensaje claro a los gobiernos, metiendo presión a la reunión que celebrará el Eurogrupo el lunes próximo.

La Teoría de Dow, entre tantos otros testigos analizados y compartidos con lectores en los últimos meses, estuvo advirtiendo de la inconsistencia del asalto a máximos de los índices durante el pasado año.

DOW INDUSTRIALES, semana

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Las divergencias han durado 17 meses hasta que finalmente han dado paso al peligroso escenario que estuvieron anticipando.

DOW TRANSPORTES, semana

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Las caídas han sido rápidas y furiosas, un verdadero latigazo bajista, de pánico extremo y capitulación forzosa, después de la mayor trampa técnica alcista que se recuerde:

NASDAQ-100, 60 minutos.

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Semejante tipo de caídas crea una limpieza profunda del mercado que dará paso a un periodo de estabilización y oportunidades en distintos sectores y activos… (sugerencias reservadas suscriptores).

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El sector metales no será uno de los beneficiados, más bien al contrario.

Mientras las sesiones pasadas han sido espectaculares e históricas en términos de ventas, caídas y sentimiento en los mercados de riesgo, como la renta variable, el ORO no ha recogido los flujos de demanda que muchos esperaban ni tampoco se ha disparado al alza  como tantos inversores habían anticipado.

ORO diario

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La estructura técnica y lecturas de pauta, el sentimiento y la estacionalidad, además del posicinamiento COT coinciden en sugerir techo intermedio y caídas para las que desarrollamos una estrategia activada en la jornada de ayer.

BUEN FIN DE SEMANA A TODOS!!!

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Protegido: EFECTOS PANDEMIA Y DESPLOME DEL CRUDO. «CUANDO BAJA LA MAREA SE SABE QUIEN NADABA DESNUDO». DOW, SP500, DAX, ORO. ENTORNO DE OPORTUNIDADES?. ESTRATEGIAS.

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PÁNICO INVERSOR EN CONTEXTO DE CICLOS ESTRUCTURALES. DESTRUCCIÓN CREATIVA. NASDAQ, SP500.

El miedo de los inversores y la quiebra de estructuras técnicas generalizada entre numerosos índices bursátiles, ha provocado violencia de las ventas y caídas de magnitud inusual.
Tal que durante la sesión del lunes se activaron los sistemas de control de desplomes y pánico de mercados USA, «circuit brakers», y la negociación de acciones fue suspendida temporalmente por primera vez desde 1997.
Observada la debacle a través de la evolución gráfica de los índices, USA no se aprecia tanto el revuelo de pasadas sesiones debido a que se ha producido en el contexto de un mercado que había subido demasiado. En los 13 meses previos un +64%.

NASDAQ-100, 15 minutos.

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En realidad, vista la caída desde una perspectiva de plazos mayores, se trata de un mero recorte casi insignificante en relación con la fiesta alcista anterior. El SP500 subió un 410% en 572 semanas, ha corregido cerca del 20% en tres semanas provocando dolores de cabeza en una fuerte resaca que podría no remitir tan pronto.

S&P500, semana

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La volatilidad, sin embargo, si refleja mejor la realidad actual y nervios del mercado, tras meses adormecida en zona de mínimos históricos, se ha disparado al alza con gran fuerza como era de esperar. 

VIX, semana

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Un comportamiento previsible y sobre el que publicamos diversas advertencias como las reseñadas en el gráfico anterior, que finalmente han dado sus frutos. La estrategia sugerida para aprovechar los brotes de volatilidad de vistos en pasadas jornadas fue cerrada ayer con una suculenta rentabilidad del +140%. 

VXX, ETF VOLATILIDAD, diario.

Ajustamos niveles de control para la estrategia bajista abierta contra el DAX alemán según reseña del gráfico siguiente:

XDES2, diario

En el largo plazo las bolsas se mueven en grandes ondas, fases de subidas y bajadas que generan situaciones de sobrevaloración a infravaloración.
Son ciclos que representan el modo y sentimiento general de la sociedad, no tanto durante la última década con subidas estimuladas por las autoridades, artificiales y difícilmente serán mantenidas en el tiempo.
La sobrevaloración histórica que presentaba el mercado de acciones USA hace sólo tres semanas se ha reducido drásticamente con las caídas.
Atendiendo al interesante indicador Buffett, muchas veces explicado en estas líneas, el ratio Capitalización Bursátil -PIB llegó a alcanzar el 153% el pasado 18 de febrero, máximo histórico. Hoy se encuentra en el entorno del 130%, aún demasiado elevado en comparación con su media histórica.
Considerando que el parón económico dejará una importante huella sobre los resultados empresariales, reduciendo ventas, ingresos y  beneficios, no es prudente afirmar que las valoraciones han sido ya ajustadas.
Los ciclos de largo plazo son estructurales y más serios que una corrección de mercado de dos semanas. La sacudida sufrida estos días puede tratarse sólo del principio de una comportamiento correctivo de mercado de largo plazo que puede, suele, durar años.
Los movimientos intermedios del mercado continuarán desplegándose dentro de las mega estructuras de largo plazo, después de latigazos bajistas veremos rebotes alcistas también potentes que ofrecerán buenas oportunidades pero no deberían inducir a esperar un cambio estructural a menos que los fundamentales cambien radicalmente e inviten a contemplar tal posibilidad.
 
Los mercados de renta fija han sido beneficiados por los miedos y corona-crisis, enormes flujos de fondos huyendo del riesgo de las bolsas han recalado en los mercados de bonos y presionado las rentabilidades a mínimos históricos.
Numerosos bonos se venden con rentabilidad negativa, la gran mayoría de bonos soberanos de países occidentales ofrece rentabilidad real (nominal menos inflación) negativa desde hace semanas. Alrededor de $16 BILLONES de deuda global presenta rentabilidad nominal negativa… ¿retribución al ahorro?, ¿colchones de seguridad?, ¿pensiones?. La represión financiera es una deplorable política que premia al endeudado y castiga al ahorrador, nefanda y de consecuencias económicas adversas.
Sin embargo, el inversor en deuda está siendo selectivo y comprando seguridad (rentabilidad negativa asegurada) mientras los mercados de deuda corporativa están sufriendo una fuerte espantada de inversores, subida de rentabilidad particularmente de la deuda con calificación «high yield» y «junk» -basura- y lo más llamativo, el mercado de emisiones ha quedado parado en la última semana, seco.
En las últimas 7 sesiones hábiles no ha habido nuevas emisiones de deuda corporativa en USA, una anomalía inquietante pero no tanto divulgada, por la constante lluvia de vencimientos de deuda y necesidad de refinanciaciones.
Las tensiones de liquidez de las empresas, falta de cash flow, derivadas del parón de la actividad económica, tanto por el lado de la oferta como de la demanda, son un agravante serio en estas condiciones de hiper endeudamiento y vencimientos ineludibles. 
Uno de los aspectos a considerar, damnificados, por la parálisis del mercado de deuda corporativa será la autocartera, en la mayoría de casos adquirida contra deuda, responsable de buena parte de las subidas de las cotizaciones en los últimos años. 
Durante el mes de febrero, las empresas anunciaron intención de adquirir autocartera en el futuro por importe de $122.000 millones, una caída del 50% respecto al mismo periodo del año anterior. La sacudida del mercado se produjo en los últimos compases del mes e incidirá en las decisiones de compra de autocartera.
Las crisis de deuda son preocupantes. El entorno de deuda en máximos, beneficios en recesión y parón súbito de la actividad económica es muy susceptible de provocar el desagradable proceso de»margin calls» en cadena, una peligrosa secuencia de retrasos de pago, de impagos, suspensiones, contagios y quiebras.
El sector energía americano es muy vulnerable, la cotización del sector ha caído casi el 20% sólo en la negra jornada del lunes, la peor registrada desde 1944.
El desplome del precio del crudo, derivado de la debilidad de la demanda y repentino anuncio de Arabia Saudí de incrementar oferta hasta los 13 millones de barriles al día, es la indeseada puntilla para un sector en riesgo, particularmente el subsector Shale (empresas productoras por métodos no convencionales, sobretodo fracking) con unos vencimientos de $71.000 millones de deuda en los próximos años.
Va a ser imposible atender esos pagos con precios del crudo por debajo de la zona $55
La caída del precio del crudo hasta la zona de $30 por barril es letal, muchas de las empresas extractoras mediante técnicas fracking pierden dinero cuando el precio del barril está por debajo de $50. Y los inversores lo saben!
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Los ciclos de largo plazo, de carácter estructural, son irrefutables, el fin del ciclo de deuda es una realidad tenebrosa para el universo financiero y también para el económico, desafortunadamente surgirán impagos, suspensiones, quiebras, contagios…

El economista austriaco Joseph Shumpeter denominó «Destrucción Creativa» al ciclo de corrección (de excesos previos), un proceso de ajuste de viejos modelos de negocio, de áreas improductivas, de malas inversiones (zombies?).

Un proceso necesario para limpiar el sistema y volver a empezar un nuevo ciclo expansivo de largo plazo.

Si la analogía entre el comportamiento del índice MSCI de los últimos años con la del Dow Jones de los años ´20 continúa, es momento de esperar un intenso rebote alcista… una oportunidad para ganar dinero, mucho, en el rebote o/y para cerrar quienes tengan posiciones «pilladas» arriba.

Pero un augurio verdaderamente peligroso para después.

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Protegido: PÁNICO VENDEDOR, CIRCUIT BRAKERS y MEDIDAS DE RESCATE. BOLSAS y OPORTUNIDADES. ORO

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Protegido: CAOS TOTAL y CAPITULACIÓN, CERRAMOS CORTOS CON RENTABILIDAD +33% y +100%. ¿QUÉ COMPRAR?

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DEAD-CAT-BOUNCE, VOLATILIDAD, NERVIOS y ¿CAPITULACIÓN?. DOW, SP500, DAX.

Dead Cat Bounce!
El desconcierto se ha adueñado de los mercados, subidas de 1.000 puntos de Dow Jones y bajadas de igual o mayor cantidad se han convertido en la nueva normalidad en las últimas jornadas. La volatilidad se ha disparado después de meses adormecida cogiendo por sorpresa a la mayoría de inversores.

DOW JONES, 60 minutos.

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Las dinámicas de comportamiento de las cotizaciones han cambiado de la noche a la mañana y considerando el trasfondo de economía y mercados, valoraciones y tendencias, el cambio presenta visos de tratarse de un evento de carácter estructural.
Habrá rebotes y fuertes, quizá intento de regresar a zona de máximos en próximos meses, atendiendo al patrón de comportamiento del mercado en año presidencial (elecciones USA en noviembre). Aunque es prematuro afirmarlo, me aventuraría a anticipar que será sólo un rebote técnico de grado medio. 
Desde la perspectiva de un inversor medio, es necesario adaptarse a la nueva realidad y buscar la sintonía de las tendencias. La información que aporta el análisis técnico, tantas veces menospreciado por muchos analistas, es esencial.
Gracias al análisis técnico, combinado con una serie de testigos de distinta índole como el posicionamiento, sentimiento, estacionalidad, datos internos, relación entre índices, amplitud, etc… es posible acariciar el entendimiento de los vaivenes de los precios, anticipar movimientos y operar con ciertas garantías de éxito.
Particularmente en mercados aparentemente desnortados y presos de decisiones guiadas por el sentimiento, el pánico como estos días, a su vez responsable de los brotes de volatilidad.
En la semana que hoy termina, los desplazamientos diarios del S&P500 han sido vertiginosos con cierres diarios +4.6%, -2.8%, +4.2%, -3.3%… para el infarto de inversores de carácter más conservador.

S&P500, diario

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Dead-Cat Bounce o «rebote del gato muerto» hace referencia a una situación de mercados que se produce cuando después de caídas fuertes, se produce un rebote intenso, pero envenenado, con fuerza alcista aparente que da paso a una recaída inadvertida, rápida e intensa.
Este patrón de comportamiento impacta en el sentimiento de forma que el miedo preexistente, después aliviado por el dead-cat-bounce, pasa a pánico.
Entonces, las decisiones de inversión se basan en la negatividad y ausencia de esperanzas, en vender para dejar de perder.
El pánico y reacciones de ventas irracionales se manifiestan especialmente cuando la recaída conduce a los índices a perforar los mínimos previos.
El mercado europeo está perforando hoy los mínimos registrados el pasado lunes, el DAX ha alcanzado mínimos esta mañana en los 11.630 puntos, marginalmente por debajo de los mínimos del lunes pasado.

DAX-30, 60 minutos.

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La estrategia abierta para aprovechar el actual entorno de mercado y comportamiento del DAX acumula una rentabilidad del +30%.
Ajustamos nivel de protección de las ganancias, de acuerdo con reseña del gráfico siguiente, asegurando una rentabilidad mínima del 24.7%. 

XDES2, diario

Los índices han regresado a la senda de las caídas aumentando la preocupación de los inversores, tal como anticipaba el post de ayer, en lo que puede y debería terminar siendo el latigazo final del tramo de caídas o capitulación.
Capitulación según el diccionario es «Convenio por el que se estipulan las condiciones de la rendición de un ejército, plaza o cualquier unidad militar». Trasladado al mercado, es el momento en que los inversores, presos del pánico, deciden rendirse y vender sus acciones a cualquier precio. Las fases de capitulación generan enorme volatilidad.
La estrategia sugerida en febrero en favor de alzas de volatilidad se ha disparado y suma una rentabilidad del 86%. Ajustamos Stop de protección de las ganancias garantizando una rentabilidad mínima del 52%.

VXX diario.

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Protegido: ¿COMPRA DE «GANGAS» O LATIGAZO DE CAPITULACIÓN PENDIENTE?. DOW, TRANSPORTES, RUSSELL, DAX. ESTRATEGIAS.

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FED BAJA TIPOS DE EMERGENCIA, ¿POR QUÉ LAS BOLSAS RESPONDEN ABAJO UN 3%?.

La propagación internacional del coronavirus y el contagio de sus consecuencias económicas es cada día más real y evidente.

Desde hace semanas se advertía evidente un impacto en la economía que a medida que transcurren los acontecimientos se manifiesta cada vez con mayor severidad.

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El parón de la oferta (fábricas y empresas cerradas o trabajando a medios gas y sin fabricar /enviar componentes a otras fábricas que también se han visto obligadas a parar sus cadenas de producción…) y de la demanda (confinamiento de millones de personas, cancelación de eventos multitudinarios, deportivos, culturales o ferias internacionales, de vuelos, etc…) se traduce en parón de la actividad económica.

Lejos de cesar, la inactividad se prolonga en el tiempo intensificando las dificultades y desaceleración económica global en marcha desde 2018, aumentando peligrosamente las posibilidades de asistir a una recesión económica.

El diagnóstico del impacto del COVID-19, parón de oferta y demanda (explicado en estas líneas desde hace más de un mes) finalmente ha alcanzado de lleno a las autoridades monetarias, su seguimiento de la evolución y previsiones de impacto han debido encender todas las señales de alarma.

El Sr. Powell, presidente de la Reserva Federal, afirmaba el pasado viernes que aún era precipitado alterar las condiciones monetarias y que «actuaría de forma apropiada para sostener la recuperación económica».

Sin confiar en los mensajes de calma sobre las posibilidades de propagación del virus ni en la interpretación que, de puertas afuera, han venido realizando las autoridades, hace dos semanas activamos estrategias para aprovechar lo inevitable, vean ejemplo de la más exitosa +65%.

ETF VOLATILIDAD

El post de 27 de febrero contenía algunas de las opiniones sobre…  «SORPRENDENTES COINCIDENCIAS y TEORÍAS CORONAVIRUS, IMPACTO IRREMEDIABLE EN ECONOMÍA y MERCADOS…» 

El temor de los inversores, ventas y caídas de las cotizaciones, aumento de la volatilidad… pánico, han originado un entorno perfecto para la evolución de las estrategias, diseñadas con riesgo bajo y limitado, un entorno rentabilidad riesgo excelente.

Sólo cuatro días después de las afirmaciones del Sr Powell, apareció ayer en escena y, con la urgencia de un bombero, anunció rebaja de los tipos de interés en 0.50 puntos,de golpe. Ha situado los FED FUNDS, tipos oficiales, en el rango 1%-1.50%.

  • The Federal Reserve is cutting but must further ease and, most importantly, come into line with other countries/competitors. We are not playing on a level field. Not fair to USA. It is finally time for the Federal Reserve to LEAD. More easing and cutting!

El post de ayer comentaba esta posibilidad, así como su eventual impacto real en la marcha de las finanzas y economía. Limitado en el mejor de los casos.

Rebajar tipos medio punto porcentual aliviará a un sistema inundado con deudas, el coste de financiación cae y se libera cierto capital para otros fines. Contrariamente, la caída de la demanda, ventas y beneficios será mayor que el ahorro en costes financieros.

Las dificultades serán difícilmente sorteables, las necesidades de financiación crecerán pero la oferta de crédito se restringirá a demandantes con alta calidad crediticia.

Bajar tipos desde una posición de partida de tipos reales negativos como acaba de hacer la FED, no será suficiente para manejar el deterioro económico e inestabilidad financiera de fondo.

Aunque la estabilidad financiera artificial, comprada contra deuda inventada por los programas QE y No-QE, puede continuar su curso incluso, incluso multiplicarse.

La señora Janet Jellen, espresidente de la FED, apuntó sin tapujos esa posibilidad allá por 2016, aunque añadió que comprar bonos y acciones tendría constes y beneficios: 

  • It could be useful to be able to intervene directly in assets where the prices have a more direct link to spending decisions”  
  • «that buying equities and corporate bond could have costs and benefits»

Hace sólo dos semanas, el pasado 20 de febrero, el vice presidente de la FED, Sr Clarida, todavía sugería lo imposible: “fundamentals in the U.S. are strong”

Tomando el caso de Japón como referente, después de casi 30 años de tipos cero y programas QE salvajes, el Banco de Japón ha engordado su balance hasta el equivalente al 105% del PIB, ha comprado bonos y acciones a mansalva…. y la economía sigue estancada, y creciendo a trompicones. El Nikkei cotiza aún más de un 40% por debajo de sus máximos de 1989

NIKKEI, mensual.

La imagen tiene un atributo ALT vacío; su nombre de archivo es NIKKEI-MES.png

El balance de la FED es muy abultado, en zona de máximos históricos y cerca de 4.3 billones de dólares inventados-de-la-nada. Para alcanzar la proporción balance del banco central respecto del PIB que ha conquistado el BOJ, la Reserva Federal podría aún multiplicar sus esfuerzos QE por cuatro veces, engordar el balance 4 veces. 

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A tenor del descontrol presupuestario USA, la previsión (de la propia Oficina Presupuestaria USA) los déficit de un billón de dólares al año continuarán durante años y en caso de recesión crecerán peligrosamente, o de la merma de demanda internacional de deuda USA y del efecto «crowding out» generado, no es atrevido afirmar que habrá grandes necesidades de financiación del Tesoro USA, de esfuerzos por monetizar deuda, y que el balance de la FED crecerá en próximas fechas, mucho.

Vean post EFECTO «CROWDING OUT» Y POR QUÉ ESPERAR PROGRAMAS QE «AD INFINITUM»

S&P500, 15 minutos.

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Una vez más, la reacción de emergencia y teóricamente por sorpresa anunciada ayer por la FED presenta visos de haber sido conocida por algunos agraciados con anterioridad.

En la sesión del lunes, mientas se acumulaban noticias macro y COVID-19 de corte negativo, los índices USA subieron alocadamente y saltaron al alza un imponente +5%. Eso sí fue una sorpresa. Ayer, sin embargo, los «frontrunners» ya habían hecho su agosto y vendieron la noticia originando un extraño descenso próximo al 3%. Extraño porque las primeras reacciones de las bolsas a bajadas de tipos contundentes suele ser positiva. 

Los bonos continuaron reduciendo su rentabilidad (el Bono 10 años ha caído por debajo del 1%, el 30 años renta un 1.62%), de manera que la fuerte bajada de tipos oficiales apenas ha conseguido revertir la pendiente negativa de la curva de tipos de interés. Las consecuencias de la posición de la curva de tipos son de mayor importancia, analizadas en distintos post.

Mañana analizaremos impacto y perspectivas de la rebaja de tipos sobre otros activos, como el Dólar y los metales preciosos -ORO-. 

Las caídas de los mercados de acciones han sido muy violentas y rápidas, las estrategias sugeridas acumulan rentabilidades muy atractivas…

NASDAQ-100, 60 minutos

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… pero observando el entorno técnico, de sentimiento y estacional así como la ayuda temporal que espero aporte la acción de la FED, alguna posición ha sido ya cerrada. Lo más interesante, hemos aprovechado los precios bajos para entrar comprando (reservado suscriptores) en un entorno de rentabilidad riesgo de nuevo favorable. 

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