LECTURAS DE UN ZOMBI CAMINANDO A SOLAS. HGY, JNK, DOW, SP500, NAZ.

La volatilidad del mercado USA continúa cayendo y haciendo historia, junto con la política de reflación de activos que se mantiene en plena forma, hipnotizando al mercado. Haciendo historia por haber alcanzado niveles mínimos históricos, algo inferiores a los registrados hace más de dos décadas.

Nos encontramos en un momento en que los rendimientos de la deuda también cotizan en mínimos, los de la deuda de baja calificación -High Yield- y la deuda basura -Junk- han caído fuerte desde los máximos de la crisis. Inversamente, los precios de ambos han recuperado gran parte del terreno perdido durante la purga de 2008-2009 pero sin alcanzar los máximos de entonces.

Vean los gráficos de ambos y las pautas que vienen desarrollando en los últimos 12 meses, muestran agotamiento de la tendencia y dificultades para continuar al alza, también para caer, desplegando típicas formaciones técnicas de techo -cuña ascendente- que suelen anticipar corrección:

BONOS HIGH YIELD mensual

BONOS BASURA -JUNK- mensual

 

 

 

 

 

En las últimas 6.000 sesiones de contratación de la bolsa americana, contados desde principios de los años ´90, el índice de volatilidad implícita del S&P500, conocido como VIX, ha cerrado por debajo de 10 sólo 26 veces, un 0.4% del total.

VIX mensual

 

 

 

 

Un 61% de esas 26 veces, es decir 16, se ha producido en los últimos 3 meses! 

VIX diario

 

 

 

 

Financial Times se refiere a esta particular situación como “el mercado más lento en 90 años”

Así las cosas, los inversores han sido aleccionados al estilo Paulov para diseñar estrategias de inversión dedicadas a comprar acciones y vender volatilidad. Los niveles de ponderación de los diferentes agentes del mercado (gestores, instituciones, inversores particulares…) en renta variable se han disparado, tal como explicamos en distintos post recientes.

Las apuestas de los inversores esperando caídas adicionales de la volatilidad, posiciones cortas de VIX, se han disparado también hasta alcanzar niveles extremo: 

En este entorno de extremos también hay quienes observan estos extremos desde la Teoría Contraria y han elaborado estrategias con opciones para apostar de manera decisiva y multimillonaria por subidas rápidas de volatilidad, alzas del VIX, tal como expusimos en post de 25 de julio … APUESTA MULTIMILLONARIA PRO-VIX

Una de las suposiciones más perniciosa que se puede asentar en la psique inversora colectiva es el desdén hacia la noción del riesgo. Después de 9 años de subidas bursátiles y con las bolsas extremadamente valoradas, más pronto que tarde regresará el riesgo y la complejidad a los mercados, justo cuando el nivel de complacencia y preparación de los inversores para defenderse está en mínimos.

Más perniciosa si cabe cuando el retorno esperado a medio largo plazo de una inversión en un mercado como el de hoy, más caro incluso que en los momento previos  la crisis el 29, es negativo.

RATIO BUFFETT, CAPITALIZACIÓN/PIB

Buffett Indicator

Ayer las bolsas volvieron a cerrar en positivo, el Dow encadena ya 10 sesiones consecutivas de alzas,

DOW JONES diario

 

 

 

 

El S&P500 consiguió arañar un 0.16% al alza, también suficiente para registrar nuevos máximos históricos.

S&P500 diario

 

 

 

 

Y el Nasdaq, apoyado por intentos renovados del sector salud por recuperar lo perdido, se anotó medio punto porcentual, un +0.51% de subidas que, por otra parte, fueron insuficientes para introducir novedades al aspecto, estructura o escenarios técnicos de mayor probabilidad.

NASDAQ-100, diario

 

 

 

 

El mes de agosto ha comenzado con discrepancias entre índices, el Dow Jones caminando 10 sesiones consecutivas al alza al estilo zombi, el S&P500 estancado en zona de máximos y el Nasdaq intentando defenderse sobre su zona de soportes.

El Dow de Transportes no ha acompañado a su homólogo en la espantada “zombi”, suscitando dudas razonables por falta de confirmación, el  Russell 2000 tampoco y el NYSE despliega una estructura técnica de gran interés cuyas lecturas… (reservado suscriptores).

Mantenemos abierta la estrategia que consideramos más adecuada para transitar por este mes de agosto, que se presenta turbulento, de forma satisfactoria y con riesgo máximo perfectamente delimitado.

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Protegido: FMI: EFECTO Y RIESGO DE TIPOS NEGATIVOS. ANÁLISIS IBEX, DAX. EURO-DÓLAR. ¿EMPLEOS FANTASMA EN USA? DOW, NAZ. NUEVA ESTRATEGIA ACTIVADA

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¿CÓMO DAÑARÁ TRUMP AL PIB USA?.¿CÓMO NAVEGAR UN AGOSTO TURBULENTO?. SP500, NASDAQ

La nueva ocurrencia de Trump orientada a recortar la inmigración legal concediendo sólo la mitad de las denominadas “green cards”, ha sido recogida entre grandes críticas.

Además de cuestiones de imagen, negativa para USA, la propuesta contiene un trasfondo adverso para el desarrollo futuro de la economía USA.

La población USA está cayendo y las proyecciones apuntan a una desaceleración adicional en los próximos años. 

CRECIMIENTO POBLACIÓN USA

Estados Unidos necesita cada vez más mano de obra extranjera para poder mantener un ritmo de crecimiento económico decente que a su vez sostenga el ya deficitario sistema de prestaciones sociales, particularmente de las pensiones.

La tasa de natalidad o número de nacimientos por cada mil habitantes en un año, cayó en 2015 hasta el 12,4 por mil, y el índice de Fecundidad, que es el número medio de hijos por mujer, hasta 1,84.

Un índice de fecundidad de 2,1 por mujer es considerado mínimo para al menos mantener la población estable, tasa de fecundidad de reemplazo, por tanto bajas lecturas como las actuales en 1.84  son insuficientes para garantizar estabilidad en la pirámide de población.

El presidente Trump continúa granjeándose enemistades y el distanciamiento de su población, según muestran las encuestas, la desaprobación de los ciudadanos continúa escalando y ha registrado niveles máximos desde su llegada al poder, los peores registros alcanzados por un presidente americano.

TASA DE (IM)POPULARIDAD DE TRUMP

Esta encuesta se realizó a principios de semana y no incluye las últimas noticias de inmigración ni tampoco las revelaciones bochornosas sobre una conversación mantenida entre Trump y el presidente mexicano, Sr. Peña Nieto, hoy publicadas en los medios.

El Institute of Supply Management publicó ayer el informe de actividad económica no manufacturera -servicios- durante el pasado mes de julio. El índice ISM, también conocido como Purchasing Manager´s Index o PMI, quedó en 53.9 registrando un severo descenso de 3.5 puntos respecto de los 57.4 del mes anterior.

El dato constituye además una gran decepción para los expertos y Wall Street que vaticinaban mejora y alzas hasta 59.6. EL dato contrasta con el elaborado por Markit, según el cual la actividad en el sector servicios se habría recuperado 0.5 puntos respecto de junio hasta alcanzar los 54.7.

Vean comparativo de evolución de los datos calculados por ISM frente a Markit: 

ÍNDICES ACTIVIDAD ISM vs PMI, SERVICIOS

Markit and ISM Services PMI

La caída de actividad en el sector servicios es relevante en una economía cuyo crecimiento depende el mismo en cerca de un 80%. Uno de los componentes del índice que más ha caído y proyecta debilidad es el de pedidos o nuevas órdenes, que ha caído un notable -5.4%, vean cuadro de desglose:

En cualquier caso, el dato de actividad muestra desaceleración pero permanece ofreciendo lecturas expansivas y superiores al nivel 50, considerado umbral que distingue entre situaciones de contracción/expansión económica. No obstante, es el último de los datos macro publicados que avanza en la línea de decepciones que viene siendo norma en los últimos meses.

El Índice de Sorpresas Económicas continúa a la baja y se ha adentrado en zona de mínimos:

INDICE SORPRESAS ECONÓMICAS USA

Con estos mimbres, la Reserva Federal de Atlanta acaba de actualizar su modelo de cálculo de PIB en tiempo real -GDPNow-, insistiendo como suele al inicio de cada periodo trimestral en proyectar crecimientos del 4%, sólo para ir rebajando expectativas a medida que finaliza el periodo, un clásico:

Evolution of Atlanta Fed GDPNow real GDP forecast for 2017: Q3

Al mismo tiempo que las decepciones abundan y las autoridades expresan sus ilusiones, los índices bursátiles vienen conquistando niveles máximos históricos sucesivamente desde hace meses:

S&P500 60 minutos

 

 

 

 

Los datos de Gastos (+0.1%) y de Ingresos (0%) personales publicados el martes, no salen de la atonía y además de mostrar que el ciudadano medio USA tiene que acudir al endeudamiento o al ahorro para mantener su ritmo de vida, proyectan una imagen complicada para que las ilusiones de las autoridades GDPNow se hagan realidad.

En una economía cuya dependencia del consumo es cercana al 70%, es imprescindible que este repunte con fuerza para arrastrar al alza el crecimiento.

El ingreso realmente disponible para gastos o dinero que los ciudadanos tienen libre después de atender todos sus gastos ha caído a niveles mínimos históricos: 

La tasa de ahorro es un indicador más de las limitadas posibilidades del consumidor para salir a gastar alegremente, su evolución está siendo más negativa incluso de las bajas proyecciones que los economistas vaticinaban meses atrás:

TASA DE AHORRO USA 

Las bolsas transitan alrededor de zona de máximos resistiendo cualquier amenaza o revés que pudiera truncar su tendencia y alejando a los inversores de la posibilidad de apostar por caídas, especialmente en el área FAANG.

Observen el posicionamiento agregado de los inversores, netamente largo o comprador con las lecturas de cortos -bajistas- registrando nuevos mínimos.

Desde una perspectiva contraria, el exceso de optimismo y concentración en las apuestas de los inversores dirigidas hacia una sola dirección del mercado, suele coincidir con eventos de mercado y sorpresas para todos.

NASDAQ-100 15 minutos

 

 

 

 

Las estrategias orientadas a permanecer en sintonía con las previsiones de los Bond Vigilantes en crecimiento de PIB e inflación, contrarias a las ilusiones de las autoridades, y por tanto en sintonia con el precio de los bonos, están funcionando de acuerdo con lo esperado. 

TLT diario

 

 

 

 

 

Además del éxito de estas recomendaciones, las estrategias sugeridas en otros activos como el dólar, nasdaq, crudo, café, azúcar … (reservado suscriptores)… mantienen una rentabilidad interesante y un aspecto realmente favorable para navegar con niveles de riesgo acotados y delimitados, un mes de agosto que se presume turbulento.

BUEN FIN DE SEMANA A TODOS !!!

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Protegido: AUTOS USA Y SUBPRIME. APPLE SALVA A LOS ÍNDICES. DOW, SP500, NAZ, DÓLAR Y ESTRATEGIAS

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INÉDITO: GREENSPAN RECONOCE LA EXISTENCIA DE BURBUJAS. T.BOND, SP500, NASDAQ

Según estudios de la consultora McKinsey Global Institute, los ingresos del 81% de los ciudadanos USA se mantienen en situación de estancamiento o deterioro en la última década.

El PIB per Cápita se ha estancado también y desde el año 2000 ha crecido de media a un tímido ritmo del 1%, frente al 2.2% de incremento registrado durante el periodo 1947-2000.

Se trata de una ralentización sigilosa, a simple vista, ya que una diferencia de 1.2 puntos al año no parece relevante. Sin embargo, en proyecciones de largo plazo un incremento acumulado anual de 1.2 puntos durante 17 años si es realmente importante.

Mientras que la capacidad adquisitiva de la población se estanca y la productividad cae, la masa monetaria se ha disparado al alza como nunca antes, casi triplicando los niveles de principios del año 2001.

El empobrecimiento de la población es evidente y debido a factores estructurales como el exceso de capacidad instalada, la fuerte acumulación de deudas o adversa tesitura demográfíca, todos a una afectando negativamente a la marcha de la productividad y de la inflación.

Los Bancos Centrales pensaron que multiplicando el dinero multiplicarían las posibilidades de resolver problemas enraizados y profundos.

Sin embargo, si crear dinero fuese la fórmula mágica para gestionar las crisis y para adaptarse a los ciclos, Zimbawe sería la primera economía del mundo, ahora seguida por Venezuela, la demanda se compraría desde los despachos y hoy todos seríamos mucho más ricos. Pero no, somos mucho más pobres.

De hecho, con la política monetaria en modo ultra expansivo y prolongado, los rescates al sistema bancario y financiero, estímulos económicos y abultamiento del balance hasta casi 4.5 Billones de dólares, las autoridades USA han conseguido la recuperación económica más pobre desde la segunda guerra mundial.

Y por gran diferencia, vean cuadro comparativo:

Con ocho años transcurridos desde que comenzase la recuperación a trompicones en 2009, se trata de la tercera más larga después de la expansión 1991-2001 que duró 10 años y de 1961-1969 que duró 8.5. La extensión de la recuperación en el tiempo es casi record y presenta síntomas de cansancio revelados en diferentes posts con el seguimiento y lecturas de datos macro. 

Es imprescindible, una resolución perentoria que Trump consiga sacar adelante sus promesas de reforma fiscal y estímulos económicos para impulsar el PIB y los beneficios empresariales.

Tras el fracaso de la derogación del programa de salud de Obama, las dificultades de Trump y su equipo abundan y en pocas semanas comenzará un nuevo escollo con las negociaciones sobre el techo de deuda.

La evolución de los ingresos del Estado, vía impuestos, está decepcionando y podría anticipar la fecha de las negociaciones, con el fin de evitar un “Shutdown” de la administración, vean gráfico:

Las políticas de tipos ZIRP, represión financiera que tanto dinero ha arrebatado a los ahorradores y pensionistas, aún sigue en marcha y generando un exceso verdaderamente histórico en los mercados de deuda.

Actualmente, a pesar de la potente sobre valoración de las bolsas, se puede afirmar que la burbuja más abultada y peligrosa se encuentra en los mercados de bonos.

T-BOND mensual

 

 

 

 

Una cuestión que venimos meses defendiendo y la semana pasada corroboró el Sr Alan Greenspan, 91 años y presidente de la Reserva Federal entre 1987 y 2006:

  • By any measure, real long-term interest rates are much too low and therefore unsustainable,”
  • “When they move higher they are likely to move reasonably fast. We are experiencing a bubble, not in stock prices but in bond prices. This is not discounted in the marketplace.”
  • The real problem is that when the bond-market bubble collapses, long-term interest rates will rise”.
  • We are moving into a different phase of the economy — to a stagflation not seen since the 1970s. That is not good for asset prices.

La crudeza del contenido de sus declaraciones es sorprendente y un aviso a navegantes. Las consecuencias futuras previsibles son severas y podrían comenzar a hacerse realidad tan pronto como la FED consiga, si es que lo hace, impulsar la inflación al alza.

Aunque en plazos más cortos, observando las presiones desinflacionistas, trampa de liquidez o escaso crecimiento económico, las posibilidades de ajuste en el mercado de bonos son limitadas y lejanas en el tiempo.

Tanto que analizando el comportamiento de los Bond Vgilantes, la imagen técnica de los bonos y su estacionalidad o el posicionamiento -COT- de los inversores, llegamos a la conclusión de la conveniencia de adoptar estrategias compradoras, como las sugeridas en este blog, vean gráfico con reseñas al respecto:

T.BOND, diario

 

 

 

 

Según Greenspan y atendiendo al modelo de valoraciones de la FED, el diferencial entre la rentabilidad por dividendo del S&P500 y los bonos a 10 años, ajustados ambos por inflación, se encuentra en máximos y más del 20% sobre la media de los últimos 20 años.

Los bajos tipos de interés justificarían de alguna manera las valoraciones bursátiles actualmente disparadas pero también indican la vulnerabilidad a cualquier brote de inflación, subida de la rentabilidad de la deuda e impacto directo en las bolsas.

Según análisis estadístico del comportamiento del mercado a 10 años vista en un entorno de valoraciones tan rico como el actual, en un 99% de los casos, la rentabilidad ha sido negativa o de un sólo dígito. Vean análisis de dispersión y comportamiento esperado, elaborado por Robert Shiller:

Sin embargo y a sabiendas de lo anterior, la represión financiera ha eliminado la remuneración al ahorro y también la rentabilidad de la deuda hasta extremos que han forzado a los inversores a apostar por el riesgo de la bolsa.

El cuadro siguiente recoge los resultados de reciente encuesta de Merrill Lynch a gestores consultando acerca de la ponderación de sus carteras de inversión en las tres clases de activos, Renta variable, Renta Fija y efectivo:

Ayer las bolsas USA cerraron ligeramente al alza, haciendo caso omiso al nuevo varapalo sufrido por las ventas de vehículos ayer publicado, en una tendencia proyectada desde hace meses en estas líneas.

S&P500 60 minutos

 

 

 

 

La pauta de fin de mes se está cumpliendo puntualmente, como es costumbre, y ha actuado elevando ligeramente las cotizaciones en los últimos días.

No se confíen, el efecto Amazon explicado reciente post persiste y las posibilidades correctivas del Nasdaq son altas, atendiendo a factores como el aspecto técnico, de participación, indicadores o estacionalidad anual (mostrada en anteriores posts:

NASDAQ-100 60 minutos

 

 

 

 

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Protegido: TRAMPA DE LIQUIDEZ y VELOCIDAD CIRCULACIÓN DEL DINERO. DOLAR, SP500, NAZ, ESTRATEGIAS

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PIB USA, LECTURAS y FED-SPEAK. S&P5OO, NASDAQ. EFECTO AMAZON.

Según informe de datos avanzados de crecimiento de PIB, publicado por el Bureau of Economic Analysis -BEA- el viernes, la economía USA creció un 2.57% en el segundo trimestre del año, un avance inferior al esperado y como viene siendo habitual desde 2009, por debajo de la media histórica. 

PIB TRIMESTRAL USA

Quarterly GDP since 1947

El BEA aprovechó el informe para comunicar reducción en el crecimiento real del primer trimestre desde el 1.4% hasta un 1.2%, situando el ritmo del primer semestre del año por debajo del 2%, en 1.9%.

El testigo de inflación preferido por la FED -Personal Consumer Expenditures o PCE- publicado también el viernes por el Bureau of Economic Analysis  mostró un descenso desde 1.8% del primer trimestre hasta el 0.9 en el segundo.

La combinación de ambos datos macro ratifica la decisión del FOMC de la semana pasada de dejar la política monetaria inalterada. La data-dependiente FED se encuentra atada pero gestionando el ánimo de los agentes económicos, comunicando en clave FedSpeak un optimismo secular ilusorio proyectando una mejoría que no termina de manifestarse.  

La política de comunicación, inflación y crecimiento sistemáticamente proyectados al alza por las autoridades, sigue en pie después de 8 años con tipos ZIRP y un balance de casi $4.5 billones.

Estos últimos datos macro corroboran las palabras de la FED que tanto gustaron al mercado la semana pasada, al rescatar el mensaje pro-mercados de tipos bajos por tiempo prolongado y subirán de manera gradual.  

Malos datos se traducen en mensajes pro mercado y buenos datos elaboran mensajes FedSpeak pro mercado también. Entretanto, la confianza está en juego.

Así el S&P500 acumula alzas del +270% en los últimos años y la política de reflación de activos continua siendo considerada crucial para la estabilidad económico financiera. En la medida que la confianza se deteriora y afecta a la macha del mercado, el apuntalamiento aumenta.

El comportamiento del índice en el último año está siendo especialmente robusto, acumulando 12 meses sin una mera corrección del 5%. 

S&P500, 60 minutos

 

 

 

 

Los índices USA cerraron al sesión del viernes estables y con alzas en el caso del Nasdaq, cumpliendo con los designios de la política de apuntalamiento de las autoridades y dentro del comportamiento pauloviano esperado.

Ignorar la fragilidad económica o la nueva derrota de Trump en su intento de derogar el programa de salud Obamacare, escenificada el mismo viernes fue un logro Pauloviano.

Pero también, un comportamiento estacional normal. La pauta de fin de mes actúa puntualmente y con una probabilidad de incidencia tan elevada que conviene esperar mercados sostenidos y ligeras alzas en las 2 ó 3 sesiones anteriores y posteriores al día de fin de cada mes.

En esta línea, siempre que las referencias técnicas de corto plazo sean respetadas, el mercado podría permanecer en zona de máximos en los primeros compases de la semana, para después continuar con la corrección iniciada tras el súbito descuelgue de precios sufrida por el tecnológico Nasdaq el pasado jueves.  

NASDAQ-100, 60 minutos

 

 

 

 

La fuerte caída del 77% registrada por los beneficios de Amazon en el segundo trimestre del año, incluso con las ventas subiendo, además de enviar el mensaje de las presiones que dominan la competencia en el sector retail, ponen de manifiesto los niveles de fuerte sobrevaloración de una empresa cuyo PER alcanza las 174 veces beneficios después de haber conseguido alzas cercanas al 3.000% desde los mínimos de 2009

AMAZON diario

 

 

 

 

 

Los inversores temen que el efecto FAANG pueda comenzar a desvanecerse, a virar en sentido contrario al de los últimos meses, y la pauta técnica de los grandes líderes del mercado, especialmente de AMAZON ahora debilitada, será clave en próximas sesiones.  

La derrota de Trump no debe ser tomada tan a la ligera por los inversores como finge el mercado. En breves semanas se producirá un verdadero choque entre partidos, enfrentados por sacar el mayor rédito posible a las negociaciones sobre el techo de deuda que se presumen especialmente complejas y con derivaciones muy relevantes. 

Los mercados de deuda han comenzado a descontar problemas y la actuación de los inversores ya ha provocado una extraña inversión de diferenciales entre tipos de interés de corto plazo, de 3 y 6 meses, explicada en anteriores posts.  

Las posibilidades de reforma fiscal y política de estímulos económicos prometidas por Trump, tan descontadas por las  bolsas y necesarias para impulsar el crecimiento económico, también penden de un hilo.

El nuevo efecto Amazon puede convertirse en detonante de un proceso de corrección técnico normal pero arrestado desde hace meses y generar interesantes rentabilidades a la estrategia…. (reservado suscriptores)

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Protegido: DEFENDERÁN LOS BANCOS CENTRALES SU HEGEMONÍA FRENTE A LAS CRIPTO MONEDAS?. NAZ, CRUDO Y ESTRATEGIAS

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GENERAL MOTORS INQUIETA PERO LA FED ANIMA AL MERCADO. DOW, NAZ, CRUDO, DOLAR.

La temporada de resultados empresariales del segundo trimestre del año avanza en línea con las estimaciones, aunque algo menos fuerte de lo pronosticado y por debajo también de los beneficios del primer trimestre.

Una noticia empresarial llamativa, por su baja divulgación y nulo impacto, ha sido protagonizada por el gigante de coches General Motors, anunciando una contracción importante del 42%  en sus beneficios del segundo trimestre, después de que la compañía comenzase los preparativos, estimados en cerca de $1.000 millones, para salir de mercados europeos y ciertos emergentes. 

La marcha del sector autos, seguida y explicada en numerosos posts desde 2014, OBRAS E INTENCIONES. SUBPRIME HA VUELTO, no es sorpresa para nuestros lectores. La creación de un subprime en el mercado de autos, liderada por la división USA del Banco Santander, reciente aumento de la morosidad, anticipación artificial de demanda, caída del crédito, caída de las ventas, aumento de inventarios… son algunos de los factores anticipados y que explican la adversa coyuntura actual. 

Desde que se conoció la noticia, el impacto en la cotización del valor está siendo marginal con leves ventas y caída del 2.5%. El conjunto del mercado ha continuado al alza, haciendo caso omiso a la compleja realidad de uno de los sectores que más ha contribuido en la recuperación de la economía desde 2009.

De hecho, los índices USA ayer consiguieron cerrar de nuevo en zona de máximos históricos, continuando con una pauta técnica lenta que ha deprimido las lecturas de volatilidad hasta mínimos desde 1993, y baja de participación.

DOW JONES 60 minutos

 

 

 

 

El nuevo y ligero asalto a máximos se produjo después de conocerse las decisiones de la Reserva Federal.

Ayer concluyó la reunión del FOMC, Comité de Mercados Abiertos de la FED, vean comunicado,  cumpliendo con las expectativas de los expertos y con el guión data-dependiente de las autoridades. No hubo cambio en los tipos de interés pero si advertencias respecto el inicio de la reducción del balance, que comenzará “relativamente pronto”.

  • In view of realized and expected labor market conditions and inflation, the Committee decided to maintain the target range for the federal funds rate at 1 to 1-1/4 percent”
  • “The Committee expects that economic conditions will evolve in a manner that will warrant gradual increases in the federal funds rate; the federal funds rate is likely to remain, for some time, below levels that are expected to prevail in the longer run”.
  • “the Committee is maintaining its existing policy of reinvesting principal payments from its holdings of agency debt and agency mortgage-backed securities in agency mortgage-backed securities and of rolling over maturing Treasury securities at auction. The Committee expects to begin implementing its balance sheet normalization program relatively soon

El balance de la FED alcanzaba a principios de mes la mareante cifra de $4.476 Billones, Trillion, e intentarán a retirar la reinversión de dividendos tan prono como sea posible.

Mientras que la evolución de datos macro, de los que depende la política monetaria, no recomienden continuar subiendo tipos, la FED aprovecha para lanzar ánimos al mercado afirmando que la eventual subida de tipos será gradual y los tipos permanecerán bajos por tiempo prolongado. 

Los inversores “compraron” la idea FedSpeak de tipos bajos por largo tiempo y decidieron comprar,  una de las razones detrás del ligero repunte de los índices ayer.

NASDAQ-100, 15 minutos

 

 

 

 

Las pautas técnicas de los principales índices USA presentan una imagen similar -cuñas ascendentes- típicas de agotamiento de pauta. En este sentido, vigilamos de cerca su evolución con el fin de detectar el momento de mayor peligro, intentando situarnos en niveles… (reservado suscriptores)… óptimos para operar 

Otro determinante de las alzas de la sesión de ayer fue quizá la recuperación del precio del crudo, anticipada en recientes posts con antelación suficiente para preparar estrategias orientadas a capitalizar el escenario más probable.

WEST TEXAS, diario

 

 

 

 

El comportamiento del Dólar, tras haber cedido alrededor de un 12% en el transcurso del año, presenta también una imagen ´tecnica y posicionamiento de inversores -COT- de gran interés para el desarrollo de estrategias. 

DOLAR INDEX, semana

 

 

 

 

Con el mes de agosto a sólo 3 sesiones de contratación, se atisba un escenario de oportunidades excelente para transitar un periodo usualmente convulso en los mercados y rentabilizar las posibilidades en un entorno de riesgo bajo y realmente controlado.

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Protegido: INFLUENCIA DEL DÓLAR EN ECONOMÍA Y MERCADOS GLOBALES. DOW, NAZ, S&P500, WEST TEXAS. ESTRATEGIAS

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