RUMORES vs DATOS FEHACIENTES. SP500, DOW JONES

El crecimiento económico chino entre julio y septiembre, que tantas especulaciones ha generado, finalmente ha sido publicado -+7.3%- cercano a las estimaciones del mercado -+7.2%- y no tan bajo como algunos expertos temían, pero sí ha registrado el crecimiento más reducido desde hace 5 años.

La producción industrial, ralentización del mercado inmobiliario y estancamiento en la demanda interna han sido los principales lastres y las previsiones apuntan a este año como el primero desde que en la crisis asiática de 1.998, China no alcanzara sus previsiones de crecimiento anuales.

Para evitarlo, China también profundizará su espiral de estímulos económicos, intentando además sortear un eventual enfriamiento económico más severo.

Ayer corrió un rumor en los mercados, disparado desde Reuters, sobre el Banco Central Europeo y la posibilidad de que además de los programas anunciados de compras de cédulas hipotecarias (CBPP3) y titulizaciones bancarias (ABSPP), podría ampliar su espectro comprando también deuda corporativa en mercados secundarios, comenzando en el primer trimestre de 2.015.

El mercado, visiblemente adicto a las actuaciones expansivas de los Bancos Centrales saltó al alza con fuerza y no sólo en Europa, también por todos los rincones geográficos. El S&P 500, por ejemplo, cerró con un respetable 1.96% de subidas.  

S$P500, diario

SP500 DIARIO

 

 

 

 

El Dow Jones también recuperó un interesante 1.31% en la sesión, alcanzando la zona de proyección más probable advertida en el post de ayer.

DOW JONES 60 minutos

DOW JONES 60 MINUTOS

 

 

 

 

El presunto programa de compra de deuda corporativa formaría parte del plan esbozado por Draghi en junio para engordar el balance del BCE en €1 billón, desde los cerca de €2 billones actuales.

La fragmentación europea y diferencias entre países más la complejidad jurídica para establecer el programa, unidos al escaso interés que despertó el LTRO de hace unas semanas (los bancos sólo pidieron €41.000 millones frente a los €150.000 esperados) son enormes dificultades que afronta Draghi para poder implementar su plan de engorde del balance del BCE hasta los €3 billones.

Por cierto, el rumor fue desmentido desde fuentes del BCE a lo largo de la tarde pero el mercado, confiando en la capacidad del mago Draghi para inundarnos con una nueva ola de dinero inventado, no corrigió su alegría, como cabía esperar. 

Zerohedge: To summarize: the S&P 500 is now almost 100 points higher from last Tuesday as the global central bank plunge protection team of first Williams and Bullard hinting at QE4, then ECB’s Coeure «ECB buying to start in a few days», then China’s latest $30 billion «targeted stimulus», then the Japanese GPIF hinting at a 25% stock rebalancing in the pension fund, and finally again the ECB, this time «buying of corporate bonds on secondary markets», rolls on and manages to send stocks into overdrive. Even as absolutely nothing has been fixed, as Europe is still tumbling into a triple-drip recession, as Emerging Markets are being slammed by a global growth slowdown and the US corporate earnings picture is as bleak as it gets»

Las noticias sobre los déficit presupuestarios de Francia e Italia son hechos reales y serios pero, sin embargo, menos contempladas por el mercado que los rumores. Según informa FT, ambos países serán amonestados nuevamente desde Bruselas por sobrepasar los límites de déficit y saltarse las normas de austeridad establecidas. 

«France is required to get its deficit back under the EU ceiling of 3% of economic output by next year but its plan ignored that commitment. Italy must modify its structural budget into balance by 2015, as its public debt currently sits at 135% of GDP, far above the EU ceiling of 60%.»

También está siendo meridianamente ignorada la falta de acuerdo entre Rusia y Ucrania en las conversaciones mantenidas para avanzar un plan de acercamiento. Ucrania y Gazprom ya habían pactado el pago de $3.100 millones de deuda y un precio para el gas, como indicaba el post de ayer, pero ayer Rusia exigió a Europa, o cualquier otro garante como el propio FMI o bancos, que avalase el compromiso en un plazo de 5 días.

Como resultado, las negociaciones fueron quebradas y emplazadas a nueva reunión la semana próxima, el día 29.

Con este telón de fondo, los mercados de acciones aparentan fortaleza y presentan un aspecto de enorme interés técnico, acentuado además por la influencia del comportamiento más probable ligado al segundo año presidencial que proyecta… (reservado en atención a los suscriptores).

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