ENTENDAMOS LA GRAN ROTACIÓN. PREVISIONES
La represión financiera promovida desde los bancos centrales está causando una distorsión financiera histórica e intencionada, que está descolocando los principios financieros y las bases sobre las que se conforman los precios y valoran los riesgos. La única variable que interesa hoy al mercado es la expansión cuantitativa y su continuidad. No hay un dato que genere más volatilidad que unas palabras del maestro BernanQE. Desde que la correlación Bolsa-BernanQE actual es del 85% cuando hace una década la correlación del 85% vinculaba Bolsa-Beneficios empresariales. Los mercados de renta fija están sufriendo en primera persona también las decisiones de los bancos centrales, primero disfrutando durante años de los chorros de liquidez y ahora sufriendo la consecuencia de la artificial situación alcanzada, y sufriendo ante cualquier atisbo de reducción, que no final, del programa QE. Situación artificial o burbuja masiva de precios creada y ahora quizá empezando a estar fuera de control. Recordemos los comentarios de Andy Haldane (Director Ejecutivo de Estabilidad Financiera del Banco de Inglaterra) ante miembros del gobierno británico: «Let’s be clear. We’ve intentionally blown the biggest government bond bubble in history. … We need to be vigilant to the consequences of that bubble deflating more quickly than [we] might
