Protegido: INFLACIÓN ASFIXIA AL CONSUMIDOR, MÁS DEUDA Y MAYOR MOROSIDAD
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20 mayo, 2022
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La liquidez de mercado ha sido otro factor determinante para evaluar las posibilidades del rebote técnico desplegado en las últimas sesiones, permanece baja y por debajo de su media, síntoma de poca convicción en la inercia de las subidas y signo típico de mercados inestables, bajistas. VOLUMEN S&P500 Y cuando el mercado parecía tratar de estabilizarse y había recuperado un importante porcentaje desde los mínimos de la pasada semana hasta los máximos del martes, de repente, ayer se produjo una vuelta atrás espectacular. Nuevo revolcón de ayer con caídas del 4.73% el Nasdaq o del -4.04% el SP500 que pone de manifiesto el peligro de operar en estas rápidas aguas, el riesgo del mantra «Buy the dip» y que no todo el mundo está capacitado para soportar semejante nivel de volatilidad y menos aún para aprovecharla en su favor. Un descenso particularmente llamativo ayer para índices como el Dow Jones de Transportes que al cierre se dejaba un impresionante -7.6%. DOW TRANSPORTES, diario. El desplome del Dow de Transportes y la debilidad que refleja su pauta y evolución técnica sugieren problemas en la economía real y no precisamente un alivio para el escenario «soft landing» o aterrizaje suave de la
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La actividad frenética de rescate de la economía y mercados auspiciada desde la Reserva Federal y el Tesoro americano en los últimos 24 meses ha sido histórica, además de crear algo más de $4 billones de dinero fake y disparar la deuda al alza de manera increíble en nada menos que $8 billones desde finales de 2019 hasta la fecha… DEUDA SOBERANA USA Gracias a semejante despliegue de medios y derroche insólito de recursos, las autoridades han repartido cerca de $850.000 millones en cheques, más de $1 billón en préstamos sin recobro, otros casi $4 billones en apoyos indirectos, han facilitado refinanciaciones por importe multimillonario y a tipos casi cero, se estima que los particulares han refinanciado alrededor de $400.000 millones. La fiesta ha terminado, se han apagado las luces y el bajado el volumen de la música, los últimos en llegar han perdido su silla y están ahora atrapados con inversiones ruinosas que no tienen sentido alguno sin el apoyo y mediación de las autoridades. Las cotizaciones están regresando hacia niveles razonables y el miedo a perder más induce a la huida de los inversores, particularmente de los nichos de mayor riesgo, como el de deuda de baja calificación,
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La sesión de ayer condujo al SP500 a la baja en los primeros compases, acumulando una caída del -19.5% desde los máximos de enero y registrando el peor periodo desde principio de año desde 1932, rozando el umbral de porcentaje del 20% que distingue las correcciones normales de mercados bajistas. Al final de la jornada el SP500 recuperó posiciones hasta cerrar en negativo un tímido -0.13%. S&P500, diario. La desesperación de los inversores se respira en cada rincón de mercado, el desplome del precio de los bonos, de las acciones, índices, de las criptomonedas e incluso han caído también el Oro y la Plata en las últimas semanas, está pasando la habitual factura sobre el sentimiento y predisposición de los inversores. La última encuesta de AAII entre pequeños inversores tampoco presenta mejor aspecto, aunque ha recuperado cierto lustre después del peor de los registros de la última década alcanzado hace dos semanas. La inflación es uno de los principales problemas, tanto para los ciudadanos, el ahorro y el consumo, como para las empresas. También para los mercados dada su relación histórica con el comportamiento de los tipos de interés y condiciones monetarias en general. El miércoles de publicaron datos de
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La aparente buena situación del mercado de trabajo estaría facilitando una evolución económica favorable y el bienestar de las familias, sin embargo, la realidad es distinta. La precariedad laboral influye, tanto como el fin de los estímulos, la evolución de los salarios reales o la inflación. Las presiones de precios arruinan las posibilidades de llegar a fin de mes a millones de familias, erosiona el ahorro de toda la población y obliga a muchos a acudir al crédito para poder mantener su nivel de vida. Los préstamos y endeudamiento privado están subiendo alegremente desde hace meses, el fuerte ascenso del crédito vía tarjetas (el más caro y bordeando la usura) denota la falta de calidad de crédito (credit scores) de los solicitantes quienes a la postre serán bastante más dependientes y pobres al tener que afrontar tipos de interés próximos al 18% sobre sus préstamos. El denominado «revolving credit» o líneas de crédito ofrecidas al consumidor ha saltado al alza con una fuerza inusual, sube un +35.3% interanual y el porcentaje más alto desde 1998. No es extraño que en las condiciones económicas actuales los consumidores estén preocupados y desanimados con el devenir de la economía, el índice de sentimiento
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El viernes pasado fue el primero del mes y como es habitual se publicó el informe de empleo. Resultó verdaderamente confuso, se crearon 428.000 nuevos puestos de trabajo pero la tasa de paro subió, la tasa de participación de la fuerza laboral bajó. La tasa de paro ascendió dos décimas hasta el 3.8% PARO USA vs S&P500. La participación de la fuerza laboral perdió también unas décimas hasta quedar en el 62.2%. PARTICIPACIÓN FUERZA LABORAL, USA. Vean desglose de datos de empleo por sectores, ocio, educación y cuidados de salud continúan despuntando frente al resto y llama la atención el débil comportamiento del sector construcción.: La discrepancia surgida entre las encuestas de empleo es tan importante como difícil de conciliar, con un mercado de trabajo supuestamente fuerte y desempleo en zona de mínimos históricos, máxime cuando por una parte el dato oficial de empleo declara creación arriba señalada pero la encuesta entre familias sugiere que se habrían perdido 353.000 puestos de trabajo durante el mes de abril. Aunque la precisión de los datos oficiales, del modelo de cálculo empleado, es siempre dudosa y en ocasiones como la actual el resumen resulta particularmente contradictorio, ¿ha sido bueno o malo?. En términos