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Antonio Iruzubieta

Russell-2000 defrauda expectativas, SP500 y Nasdaq estancados, DAX con la «cara lavada»

Patinazo considerable de las ventas al menor USA en enero, el Census Bureau publicó el viernes unas cifras inesperadamente débiles de evolución de las ventas, una caída de 0.9% frente a una mejora del +0.7% de diciembre y frente a las expectativas de consenso de aumento de dos décimas. Vean informe del peor comportamiento de las ventas al menor en Estados Unidos desde marzo de 2023. VENTAS AL MENOR intermensual, EEUU. Las ventas cayeron en la mayoría de componentes, aumentando básicamente en artículos necesarios y de uso diario como la gasolina o la comida. Se acabaron los caprichos. DESGLOSE VENTAS AL MENOR, EEUU. Esta caída de las ventas no debería sorprender a nadie. La evolución de las finanzas personales se viene deteriorando desde hace tiempo, asunto analizado en diversos posts con detalles como la tasa de ahorro, que ha caído a zona de mínimos históricos, la morosidad subiendo alegremente o la renta disponible real (ajustada por inflación) también cayendo. TASA DE AHORRO EEUU. RENTA DISPONIBLE REAL, EEUU La capacidad de compra del ciudadano medio americano está muy mermada y con la inflación al alza y las expectativas de inflación subiendo aún más, es lógico que la demanda se frene. Además,

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17 febrero, 2025 No hay comentarios
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Mal dato de inflación USA e impacto en bonos y bolsas. DAX desbocado sin causa.

La inflación americana de enero ha sorprendido al alza subiendo por encima de las previsiones, 5 décimas frente a las 3 proyectadas, en la mayor subida mensual desde agosto de 2023, mientras que la subyacente también decepcionó al anotarse una subida de +0.4% frente al +0.3% esperado. La tendencia de la inflación al consumo en los últimos meses ha sido progresivamente al alza (desde el 0% de junio 2024 hasta el 0.5% de enero), un freno para que la FED continúe rebajando tipos y además aún falta por incorporar el impacto final de las políticas arancelarias de Trump. INFLACION AL CONSUMO, intermensual, EEUU. El IPC interanual sube hasta el 3% y la subyacente araña otra décima al alza para quedar en el 3.3%, ambos más alejados del umbral (2%) de la FED. INFLACIÓN AL CONSUMO, interanual, EEUU Los inversores respondieron con ventas de acciones y caídas de las cotizaciones que después fueron siendo mitigadas a medida que avanzaba la jornada, para finalmente cerrar en la zona de máximos de la sesión, el Nasdaq incluso consiguió cerrar en ligero color verde +0.03%, mientras que el Dow Jones y el SP500 quedaron en números rojos, -0.50% y -0.27% respectivamente. Los movimientos de

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13 febrero, 2025 No hay comentarios
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Las guerras comerciales originan más IPC y menos PIB, ¿bolsas?

Alemania mantiene un superávit comercial crónico con Estados Unidos, el quinto del mundo por volumen detrás de China, México, Vietnam e Irlanda y asciende a $84.000 millones. Trump está amenazando a Europa con imponer aranceles para equilibrar la balanza comercial UE-USA, advierte a Europa de que no cumple con unas condiciones de reciprocidad para el comercio con USA y que actuarán en consecuencia. En Europa apenas entran alimentos americanos, tampoco coches u otros productos debido a medidas proteccionistas europeas. Por el momento Europa se está librando de las medidas proteccionistas de Trump pero es previsible que finalmente tenga que soportar aranceles, contrarios a sus intereses comerciales con EEUU, y Alemania podría salir como una de las economías europeas más perjudicada. Sería un nuevo factor de inestabilidad para la economía alemana, un nuevo escollo para su industria y para la capacidad de crecimiento económico. El sector industrial alemán está perdiendo competitividad y actividad desde hace años, la producción industrial volvió a caer en diciembre, -2.4%, hasta alcanzar el nivel mínimo de mayo de 2020, debido principalmente al fuerte descenso de actividad en el sector del automóvil. La producción industrial en sectores intensivos en energía evoluciona peor, la tasa intermensual de diciembre

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11 febrero, 2025 No hay comentarios
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La guerra comercial puede explotar y evocar el Momento Minsky.

Contrariamente a unos datos de empleo JOLTS mediocres publicados el martes, ayer la agencia ADP publicó la evolución de creación de empleo privado en enero positiva y mejor de lo que apuntaba el consenso, se crearon 183.000 frente a los 150.000 esperados y prácticamente los mismos que los 176.000 del mes anterior. CREACIÓN DE EMPLEO PRIVADO, ADP, EEUU. Y ayer, también contrariamente al positivo dato de actividad manufacturera conocido el lunes, se publicó el índice de actividad del sector servicios (Services Purchasing Managers Index -PMI- S&P Global) que descendió hasta 52.8 (todavía en territorio expansivo >50) mostrando la evolución más débil desde el pasado mes de abril. ISM SERVICIOS, EEUU El Sr Chris Williamson, Economista jefe S&P Global Market Intelligence, indica en su comunicado el enfriamiento del sentimiento expresado por los encuestados: the survey also recorded signs of softer demand conditions, notably where demand is heavily influenced by changing interest rate expectations, such as financial services. Business optimism has also cooled slightly, which is unlikely to have been influenced to the weather, reflecting some pull-back in the buoyant post-election optimism seen in December. It will therefore be interesting to watch the coming month’s data to see if the post-election honeymoon

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6 febrero, 2025 No hay comentarios
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