Claroscuros de la IA y por qué ahora un «frenazo» tecnológico coordinado.

Una de las mayores salidas a bolsa de la historia esperada para próximas semanas acaba de ser aplazada Sam Altman, consejero delegado de OpenAI, ha informado que retrasa la Oferta Pública de Venta de acciones -IPO en inglés- para 2027, por motivos ajenos a la valoración o volatilidad de los mercados, por la seguridad de sus propios modelos, «teniendo en cuenta todo lo que está ocurriendo en materia de seguridad, ahora mismo sería un momento poco prudente para salir a bolsa. No sentimos presión para hacerlo«.

Es una «fecha poco aconsejable» debido a la falta de madurez en la seguridad tecnológica, según afirma Altman, quien también aprovechó para reconocer que la compañía ha paralizado varios modelos IA por razones de seguridad y responsabilidad: «todos tenemos una enorme responsabilidad y no podemos permitir que los egos, los incentivos económicos, ni otros factores se interpongan en el camino».

De manera casi simultánea, el CEO de Anthropic, Sr. Dario Amodei, ha publicado un manifiesto solicitando relajar el ritmo de los avances tecnológicos, una petición que el propio Sam Altman y Elon Musk han secundado, una situación con tintes de coordinación previa.

Dario Amodei en su ensayo titulado «We must pace the frontier» propone tres medidas y, al contrario que su homólogo Altman, no renuncia en ningún momento a la salida a bolsa de su empresa, prevista para próximas semanas. Una de las tres medidas es referida a los evaluadores independientes incorporados y con acceso equiparable al de un empleado; dos, la «coordinación democrática «, con instituciones públicas de los países democráticos y, tres, «coordinación global» que incluiría a todos los países, también a regímenes autoritarios, ¿China, Rusia?.

Dice Amodei que «Hay que dar prioridad a la cautela sobre la velocidad y a la prudencia sobre el beneficio», pero su empresa a bolsa cuanto antes y a levantar cuánto más capital posible.

Sam Altman también ha apoyado rápidamente a su competidor afirmando que coincide en la necesidad de avanzar «a un ritmo adecuado en la frontera tecnológica», calificando como excelente la idea de los evaluadores externos y ha anticipado que OpenAI hará lo mismo.

Por su parte, Elon Musk, propietario de la IA Grok, además de Tesla, SpaceX o Boring Company, con tres palabras dijo que Amodei tiene razón, «Dario is right», aunque sin comprometerse a poner en marcha medidas concretas. Su empresa ya ha salido a bolsa hace dos meses con un éxito destacable que proyecta una valoración de SpaceX próxima a los $2 billones..

No hay certeza sobre la intencionalidad real de las afirmaciones repentinas y conjuntas de Sam Altman, Amodei y Musk, los tres plenamente de acuerdo sobre los peligros de la IA.

Este discurso coordinado (del miedo) sobre la IA y los graves problemas que nos va a generar a todos sorprende mucho, extraño que provenga de los mismos creadores de empresas que sí afrontan problemas reales pero de otra índole, de viabilidad económica por sus mega inversiones, por sus necesidades de financiación, por el hasta ahora bajo retorno y a la postre por problemas de solvencia.

Es probable que la razón de fondo enmascarada en este discurso del «frenazo» anunciado para los desarrollos de IA sea evitar la tendencia de destrucción de su propia solvencia. Un frenazo más que tecnológico podría ser en realidad de gastos y de necesidades de dinero ingentes que no están siendo acompañadas por una senda de ingresos comparable y necesaria para continuar avanzando sin problemas. Necesitan más tiempo.

Los «cash flows» de las empresas están en negativo y los Credit Default Swap están subiendo fuertemente a medida que se amontonan las incertidumbres sobre la viabilidad económica de unas inversiones CapEx históricamente altas y de muy dudoso retorno.

Curioso que en el discurso coordinado ninguno de los responsables de las gigantes de la IA se haya referido o explicado nada respecto de la evolución y perspectivas de la construcción masiva de centros de datos y energía necesaria, ni tampoco de la marcha de la adopción de los agentes de software para IA.

Es improbable que pueda haber un frenazo real en el progreso y desarrollo de modelos IA, China podría beneficiarse al avanzar más deprisa y ganar competitividad, dejando atrás a EEUU y, por otra parte, si efectivamente la IA avanza tan rápido que puede se run peligro, este quedaría en manos de China.

Esto es además de difícil de creer inadmisible y parece más probable que las gigantes tecnológicas de la IA busquen ganar tiempo como sea, relajar o secuenciar en el tiempo el ritmo de gastos además de una nueva regulación que les permita ganar aún mayor autonomía y capacidad para tomar decisiones.

Trump y su asesor en inteligencia artificial, David Sacks, han defendido la regulación mínima del gobierno después de que los ejecutivos de IA anunciasen el frenazo. Trump afirmó que Estados Unidos debe superar a China en la construcción de IA, asegurando que “quien gane la IA, gana. Estamos por delante de China y de todos los demás, y así seguiremos».

A su vez, los ejecutivos de las empresas de IA han señalado que el apoyo del gobierno facilitaría una desaceleración coordinada al garantizar que dicha medida no violaría normas antimonopolio. Es decir, el motivo de la coordinación de los grandes de la IA parece estar más vinculado a solicitar árnica al gobierno, una legislación a la carta que les permita el «frenazo» para ralentizar sus avances, es decir, ganar tiempo y evitar reconocer la verdadera realidad financiera de sus empresas.

Después de la exitosa salida a bolsa de SpaceX, el precio se ha desplazado violentamente al alza y a la baja para cotizar hoy alrededor de los excelentes niveles del lanzamiento, Anthropic continúa con sus planes de lanzar la Oferta Pública de Acciones al mercado el próximo mes de octubre y al margen del miedo de su postura reciente o del anuncio de OpenAI de posponer su IPO su hasta 2027, según ellos, debido a problemas de seguridad tecnológica (?¿?).

Los problemas surgen del incidente sucedido con OpenAi, así explicado por Amodei en el manifiesto antes mencionado;  «el incidente OpenAI-Hugging Face (OAI-HF), en el cual un enjambre de agentes actuó esencialmente como un colectivo fanáticamente devoto, llevando a cabo ciberataques contra objetivos que no se les había pedido atacar y que no guardaban relación con la tarea asignada, sacrificándose a sí mismos por el éxito del grupo e intentando hackear al «evaluador» (grader) responsable de calificar su rendimiento».

SpaceX salió a bolsa el 11 de junio cotizando alrededor de 135 por acción, creando un gigante con capitalización algo superior a los $2 billones y convirtiéndose en una de las 7 empresas con mayor capitalización del mundo. Hoy cotiza en 148 dólares por acción y al margen de posibles episodios de volatilidad es probable que termine regresando a sus máximos del 16 de junio sobre los $220. Después…

SPACE X, diario.

En Renta Fija, los mercados no esconden su preocupación por los numerosos factores aquí explicados profusamente que amenazan seriamente su estabilidad, manifestando problemas estructurales profundos. Uno de ellos es el elevado nivel de la rentabilidad de la deuda en máximos de +20 años y su tendencia al alza o precios a la baja y en tendencia bajista desde junio de 2020.

La Reserva Federal, además de crear-dinero-de-la-nada (~$40.000 millones cada mes desde diciembre 2025) para comprar deuda del Tesoro y evitar problemas mayores, también vigila el comportamiento y expectativas de la inflación. Vigila con gran prudencia ya que los precios han alcanzado niveles muy elevados y presentan visos de continuar subiendo, por lo que previsiblemente la reunión del FOMC de hoy y mañana se saldará con subidas de tipos de 0.25 puntos básicos para situar los FED FUNDS en el 4%

Una subida de tipos puede, a su vez, generar endurecimiento de las condiciones financieras generales y perjudicar a los mercados, también a los ya deteriorados de Renta Fija.

Aunque no necesariamente ya que la subida de tipos prevista es muy contenida y las condiciones financieras actuales son extremadamente positivas, por el momento.

En esta situación, existe margen para subir ligeramente tipos, endurecer las condiciones financieras sin por ello alterar adicionalmente el mal estado de la renta fija (escenario de mayor probabilidad y estrategias para aprovecharlo en área reservada) y que los mercados de renta variable puedan continuar exhibiendo su buen estado de forma y cumpliendo con las expectativas que también detallamos día a día en estas líneas.

T BOND, diario.

Al margen del comportamiento de los bonos o de la fuerte subida del crudo del último mes (~50%), las bolsas continúan en zona de máximos y desplegando el patrón proyectado y esperado para estas fechas, corrigiendo niveles de manera perfectamente ordenada y sin apenas brotes de volatilidad.

Un comportamiento coherente con nuestras previsiones y que invita a estrechar la atención sobre los sectores y valores del «watch list» con el fin de ir aprovechando los bajos precios para comprar.

Los gestores de Hedge Funds también están en posición similar a la nuestra, han comprado en 10 de las últimas 11 sesiones han comprado el sector de Tecnología de la Información y Servicios de Comunicación al mayor ritmo desde junio de 2025 (después las cotizaciones subieron con gran fuerza) y se sitúa en el percentil 97 de los últimos 5 años.

Vean en el gráfico siguiente el comportamiento del sector tecnológico después del mes de junio de 2025.

Ayer las bolsas corrigieron de nuevo, con los inversores nerviosos por distintos factores.

Además de la estacionalidad típica de estas fechas, cierto mal de altura y algunos inversores esperando a que la FED suba tipos y pueda endurecer en el comunicado su postura «hawkish», la fuerte corrección en los valores de semiconductores más vinculados a la Inteligencia Artificial (originada por el «fenazo» tecnológico anunciado por los gigantes de la IA) o el crudo cotizando por encima de los 100 dólares y con el conflicto en Irán completamente enquistado.

NADAQ-100, diario.

SP500, diario.

DOW JONES, diario.

Las bolsas europeas también están en modo correctivo, ligeramente agudizado tras la subida de tipos del BCE el pasado jueves.

IBEX-35, diario.

DAX-40, semana.

El descenso del IBEX está permitiendo a nuestros lectores capitalizar ganancias:

ETF IBEX BAJISTA X3 -IBEXTS-, diario.

El sector de las monedas digitales continúa fuerte y mostrando motivos fundamentales y técnicos para esperar un comportamiento brillante que estamos capitalizando desde hace semanas a través de sencillas estrategias de riesgo bajo y controlado y un potencial de ganancias de triple dígito. Algunas de las recomendaciones compartidas con nuestros lectores ya casi han alcanzado esa rentabilidad de tres dígitos y otras mantienen su excelente aspecto y potentes expectativas de revalorización.

SHARPLINK -SBET-, diario

Interesados en recibir información gratuita relacionada con expectativas del universo cripto y nombres de empresas concretas con proyecciones alcistas de triple dígito pueden enviar solicitud al correo: cefauno@gmail.com, sin ningún compromiso.

Stay Tunned.