THE WALL STREET CORNER

GLOBALIZAR ESPARCIENDO PROBLEMAS. DOW, T-BOND, SP500

La Reserva Federal decidió continuar con el proceso de reducción de compra de bonos, TAPER, anunciado en diciembre, a ritmo de otros $10.000 millones, tal como se esperaba.

Desde ahora y hasta nueva revisión,  la FED comprará «sólo» $65.000 millones al mes en una decisión adoptada unánimemente por los miembros del Comité, $35.000 para comprar Treasuries y $30.00 para MBS.

Extraigo un párrafo del comunicado a modo de resumen de las deliberaciones del FOMC, pueden leerlo aquí.

«The unemployment rate declined but remains elevated. Household spending and business fixed investment advanced more quickly in recent months, while the recovery in the housing sector slowed somewhat. Fiscal policy is restraining economic growth, although the extent of restraint is diminishing. Inflation has been running below the Committee’s longer-run objective, but longer-term inflation expectations have remained stable.»

Nada nuevo en la evaluación económica del FOMC ni tampoco en su comunicado de intenciones o guidance acomodaticio: » highly accommodative stance of monetary policy will remain appropriate for a considerable time after the asset purchase program ends and the economic recovery strengthens».

El mercado respondió de manera ordenada, la decisión era ampliamente esperada aunque la sensibilidad sobre el impacto en emergentes está aumentando dado su comportamiento reciente,  y finalmente sí cayeron todos los índices del orden del 1%, apoyados por un 72% del total de valores cayendo.

DOW JONES diario

DOW JONES diario

 

 

 

 

La próxima reunión del FOMC se celebra los días 18-19 de marzo, el mercado dispone de unas semanas liberado de su influencia para concentrarse en otros asuntos como el crecimiento económico y evolución de emergentes pero especialmente la evolución de resultados empresariales.

La dura caída que sufren las monedas de determinados emergentes, y sus mercados financieros en general, podría intensificarse en la medida que la FED reduce las compras de bonos. La debilidad de las monedas provocará presiones inflacionistas adicionales, en unas economías que ya están perdiendo fuelle. Como resultado el flujo de dinero será negativo alimentando el círculo vicioso desde su origen.

Aunque por motivos bien fundados resulte sorprendente, el activo refugio sigue siendo el T-Bond, que continua escalando posiciones de acuerdo con las previsiones que vienen siendo expuestas en este blog desde principios de mes.

T-BOND diario

T-BOND diario

 

 

 

 

La FED ha internacionalizado y esparcido los problemas de su economía y finanzas USA de manera magistral. La retirada de estímulos por tanto, supone abrir una nueva fase de la crisis pero no tanto en el país de origen, USA, como en los que presuntamente iban a sacar al mundo de la crsis.

Los banqueros centrales de ciertos emergentes -India, Turquía, Sudáfrica…- han tenido que actuar con urgencia esta semana elevando los tipos de interés de sus países de forma contundente. Nuevo factor de preocupación o barrera para el crecimiento económico que se suma al círculo vicioso antes citado.

No obstante, estos flujos de liquidez saliendo de emergentes y las consecuentes caídas de precios, están fraguando auténticas oportunidades de inversión, servidas en bandeja para aquellos que habiendo analizado en profundidad la situación y evaluado riesgos, consigan mantener la cabeza fría y decidan aprovechar coyunturas de infravaloración intensa combinadas con cierto pánico vendedor. (Interesados en ampliar información pueden solicitar en cefauno@gmail.com).

Al margen del negativo trasfondo del mercado y caídas adicionales esperadas, la pauta de final de mes podría hacer acto de presencia.

Mañana concluye el mes y existe además alguna advertencia desde la perspectiva técnica de corto plazo, sobre la posibilidad de asistir a un rebote técnico del 2% – 3%, que por otra parte sería normal en la coyuntura actual, repuntar en busca del test a la mm50 perdida.

SP500 60 minutos

SP500  60 min

 

 

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *

Este sitio usa Akismet para reducir el spam. Aprende cómo se procesan los datos de tus comentarios.

RSS
Follow by Email
LinkedIn
LinkedIn
Share
Ir al contenido