En relación a las maniobras de la administración Trump anticipadas hace dos semanas para evitar que la rentabilidad de la deuda siga subiendo, el Sr Bessent anunció ayer que triplicará las recompras de bonos a largo plazo hasta los $6.000 millones. Lo destacable fue que aun así los inversores respondieron con ventas provocando caída de precios y la rentabilidad subió tras conocer la noticia.
El Tesoro americano ya paga cada año más de $1.2 billones en intereses (cerca de $3.500 millones cada día) y con la deuda habiendo superado recientemente los $40 billones y creciendo a un ritmo alarmante (alrededor de $7.500 millones cada día) cualquier mínimo encarecimiento del coste de esa deuda es fatal.
La cifra de intereses es enorme, el pecado está en haber gastado dinero antes de recaudarlo y el problema en que esos ~$3.500 millones al día es mucho dinero que detraer de otros fines, dinero que no se destina a inversiones productivas, que no construye colegios, ni hospitales, que no se invierte en erradicar la pobreza, ni mejora infraestructuras, etc…
El Tesoro confirmó ayer que pasa de duplicar a triplicar las recompras de bonos a largo plazo pero la rentabilidad sigue subiendo, situando la del bono a 10 años por encima del 4,85% por primera vez desde noviembre de 2023 y la del Bono a 30 años o T Bond hasta el 5.29%.
BONO USA 10 años, semana,
El mercado de bonos está en alerta y desconfiando de la acción del gobierno y del Tesoro USA, recobrar la confianza dependería más de decisiones y de aplicación de medidas de control fiscal riguroso, ni siquiera insinuadas, antes que de maniobras puntuales para tratar de intervenir en la dirección de los precios de los bonos (y la rentabilidad) en el mercado secundario.
Los parches no suelen ser duraderos. «Al final, en el largo plazo la formación de precios y por consiguiente rentabilidad de la deuda también, no dependen exclusivamente de los designios de los gobernantes ni de la trayectoria de los tipos de interés oficiales tanto como de las fuerzas de los mercados secundarios«; indicaba el post de ayer. Concentración de beneficios, expectativas y capitalización… hasta el final.
También el post de ayer anticipaba una explicación a la respuesta que después del anuncio de Bessent ayer, efectivamente, dieron los inversores en la sesión de ayer:
- Ahora los inversores aguardan cautelosamente a que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, revele hoy el tamaño de la operación o maniobra anunciada hace dos semanas para recomprar deuda de largo plazo y tratar de frenar la espiral bajista de los precios (subida de la rentabilidad).
- El anuncio del Tesoro está siendo vigilado de cerca por los Bond Vigilantes, esperando que la recompra supere los $4.000 millones anunciados, con algunas estimaciones más altas que oscilan entre los $5.000 y $6.000 millones.
- Un incremento en el tamaño de la recompra sería señal de preocupación del Sr Bessent respecto a la situación y sus expectativas sobre la rentabilidad, podría establecer una nueva base de referencia para posteriores recompras de deuda a más largo plazo, mientras que al contrario, si las recompras anunciadas son inferiores podría resultar en un cierto alivio pero sería en el fondo negativo para los precios y decepcionante para los inversores.
La guerra en Irán continúa, desde su inicio la rentabilidad del bono USA a 10 años ha subido 84 puntos básicos, del 4% al 4.84% de ayer. El temor a la inflación por subida del precio del petróleo, por el encarecimiento de fletes marítimos al permanecer cerrado el Estrecho, también de materias primas y de los bienes de consumo básicos es alto y además se presenta la amenaza de desatarse problemas de oferta global de consecuencias estanflacionistas.
El precio del petróleo subió fuerte ayer y hoy viene también con alzas por el recrudecimiento del conflicto en Irán, nuevos ataques y una incertidumbre alta sobre el tiempo y coste final de este conflicto que dispara las tensiones al alza.
WEST TEXAS, diario.
El dilema de la Reserva Federal ante este repunte de los precios del crudo es importante y de máximo interés, los mercados monetarios han pasado de descontar bajadas de tipos hace unos meses a descontar con una probabilidad cercana al 65%, según futuros monetarios del CME, que la FED decidirá una subida de tipos de interés en la reunión del FOMC de la semana próxima.
Factor que también genera incertidumbre y explica el empuje al alza de la rentabilidad de la deuda del mercado secundario.
Los consumidores, compradores de viviendas, las empresas o el propio Tesoro, la economía en general, serán cada vez más penalizados si los tipos de interés continúan elevados y subiendo, cuestión bastante más vinculada al conflicto en Irán de lo que parece.
NASDAQ-100, diario.
SP500, diario.
DOW JONES, diario.
Los índices europeos también corrigieron aunque más duramente, con los inversores en espera de la reunión del BCE de hoy y el consenso de mercado dando prácticamente por segura una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos, hasta el 2,50%, con el fin de contener el rebote inflacionista provocado por la crisis energética y la guerra de Irán. El impacto técnico de las caída de los últimos días si tiene mayor incidencia en las pautas del que presentan los índices americanos.
DAX-40, semana.
IBEX-35, diario.
ETF AZUCAR X3 -3SUL-, diario.
El sector de las monedas digitales reúne una serie de condicionantes realmente favorables para convertirse en uno de los de mayor potencial de ganancias del mercado para próximas semanas y meses.
Además de las propias monedas como Bitcoin y Ethereum, existen diversas empresas bien posicionadas para capitalizar la revolución de las finanzas desreguladas, DeFi, de la tokenización, medios de pagos, etc… que ya muestra síntomas claros de haber comenzado.
Esperamos revalorizaciones de triple dígito para varias de las estrategias diseñadas sobre esas empresas y que algunas ya superan el 50%, la siguiente ha sido activada hace pocos días y ya suma una rentabilidad interesante.
MARATHON DIGITAL -MARA-, diario.
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