blockchain

El testimonio del Sr Powell en el simposio de política monetaria celebrado en Jackson Hole el pasado viernes, resultó alineado con las expectativas y con la política de comunicación de la Reserva Federal, orientada a preparar al mercado ante la llegada del «taper», o reducción de compras de deuda, de manera gradual y comedida. El mensaje del Sr Powell fue interpretado en clave «dovish» o acomodaticia y muy bien recibido por los inversores. En síntesis, sugirió que si la economía evoluciona de acuerdo con las expectativas, entonces sería conveniente comenzar a reducir la compra de deuda este año. De nuevo todo sigue en el aire, asignar la conveniencia de actuar a un evento condicional, al hipotético repunte de la economía y al famoso «substantial further progress», es una fórmula adecuada para eludir responsabilidades y evitar reacciones inesperadas de los inversores. La ambigüedad calculada de la estrategia de comunicación o «FedSpeak» ofrece flexibilidad, la posibilidad de eludir concretar fechas determinadas y el «modus operandi» o ritmos previstos para reducir las compras de deuda y, en general, para normalizar las condiciones monetarias. «if the economy evolved broadly as anticipated, it could be appropriate to start reducing the pace of asset purchases this