CAPITULACIÓN

Hoy y mañana se celebra la esperada reunión del FOMC, en un entorno de dificultades económicas patentes y con tendencia instalada a empeorar, con el IPC +8.5% y PIB -1.4%, la Reserva Federal tendrá que mover tipos y se espera subida de 50 puntos básicos. Se mostrará concernida por la fuerza de la inflación aunque tratando de lograr el «soft landing» y causar una recesión previsiblemente actuará moderadamente y sin alterar demasiado las condiciones monetarias. El mercado está haciendo parte del trabajo, las correcciones de bolsa y de los mercados de deuda han eliminado la propensión de los inversores a invertir en mercados de riesgo y las condiciones financieras se han endurecido. La alegría inversora se ha evaporado junto con las posibilidades para conseguir financiación fácil y barata, la actividad económica pierde lustre y la FED ahora no podrá salir al rescate. Más bien al contrario, con la inflación disparada los tipos de interés reales están en registros históricos negativos y prevalece la misión de relajar las presiones de precios y recobrar  credibilidad perdida. La cita de la FED se produce en un momento de mercados relevante y de gran interés, con las bolsas, deuda, mercados de divisas, metales o