THE WALL STREET CORNER

CHINA

DATOS DESAFIANTES PARA LA CAMPAÑA NAVIDEÑA, SERÁ CARA Y DE ESCASEZ.

El dato de inflación de agosto, ligeramente inferior a lo esperado, ha permitido a las autoridades cierto respiro, la presión a la que están sometidos es importante y lógica después de haber creado unas condiciones, y continuar insistiendo, idóneas para hacer subir los precios. La FED mantiene un interesante juego de apariencias para continuar cumpliendo con los objetivos de su agenda oculta, más que por conseguir mejoras en el bienestar de la población o por la estabilidad del empleo y de la inflación tal como establece su principal mandato. Desde hace años venimos explicando que, para paliar el pernicioso efecto de las montañas de deuda, la FED situaría los tipos de interés en zona cero durante tiempo prolongado y además trataría de buscar por todos los medios un entorno de precios creciente para erosionar el valor de esa deuda, de otro modo impagable. Pero son realidades inconfesables y la FED trabaja paralelamente para defender sus acciones y políticas inflacionistas ante la incongruencia que supone estar empobreciendo a la gente y generando la mayor desigualdad de la riqueza de la historia. Mientras las autoridades permanecen tranquilas y asentadas en el mantra de la transitoriedad, la gente está cada vez más apurada,

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BOLSAS Y POBREZA EN TANDEM AL ALZA. ¿PIPAS POR VOTOS?

La Universidad de Michigan publicó el viernes el dato de sentimiento del consumidor en Estados Unidos, reflejando asuntos como la propagación de la variante Delta del coronavirus y su impacto en la economía el optimismo del consumidor se ha evaporado. El índice de Sentimiento cayó en julio nada menos que 13.1 puntos, hasta 70.2, nivel inferior incluso al de abril del pasado 2020, cuando la pandemia azotaba con fuerza y comenzó el confinamiento, vean informe: Se trata de una de las mayores pérdidas de confianza, de las peores caídas registradas por el índice de sentimiento en los más de 40 años de historia del índice. El apartado de expectativas económicas cayó también con fuerza, desde 79 hasta 65.2, al menos las expectativas de inflación permanecieron sin cambios respecto al mes anterior. Preliminary Results for August 2021 Aug Jul Aug M-M Y-Y 2021 2021 2020 Change Change Index of Consumer Sentiment 70.2 81.2 74.1 -13.5% -5.3% Current Economic Conditions 77.9 84.5 82.9 -7.8% -6.0% Index of Consumer Expectations 65.2 79.0 68.5 -17.5% -4.8% A diferencia de los inversores y su exuberante optimismo, paulatinamente más irracional, los consumidores mantienen los pies en el suelo y observando la realidad de la coyuntura dejaron

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ENFRIAMIENTO ECONÓMICO EN CHINA Y CONSECUENCIAS DE INFLAR BURBUJAS

Comienza el mes de agosto, hoy se celebra la primera jornada del nuevo mes en los mercados financieros con las bolsas asiáticas recuperando terreno tras la corrección en China próxima al 9% en las últimas semanas, según el índice de Shangai. Otros índices chinos han corrido peor suerte y el índice tecnológico se ha dejado algo más del 40%, en parte debido a las restricciones regulatorias impuestas por el gobierno chino para frenar la especulación, quizá más bien para ganar control de un sector al alza sobre el que predomina la participación y gestión privadas. Según el diario económico americano Wall Street Journal, las decisiones regulatorias introducidas por el gobierno han originado la evaporación de $400.000 millones de capitalización de las empresas chinas cotizadas en USA: «whether China Inc. is still worth the risk following a widening series of regulatory crackdowns that have wiped some $400 billion off the value of U.S.-listed Chinese companies». Además de la presión del gobierno, la economía del gigante asiático viene semanas presentando síntomas de enfriamiento y los últimos datos de actividad económica, manufacturas y de servicios, han defraudado de nuevo al continuar con la desaceleración iniciada a finales de 2020. El índice PMI Caixin

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¿CÓMO Y POR QUÉ CHINA DEFIENDE UN YUAN BARATO?. BCE, INFLACIÓN Y PELIGRO EN BOLSAS

Con los mercados en zona de máximos históricos y las autoridades monetarias -FED- en modo ultra expansivo y arrinconadas por decisión propia en un único escenario para la inflación, mientras que las presiones de precios se suman y cada vez más expertos, ex mandatarios de distintos Bancos Centrales y mercados de deuda manifiestan públicamente sus diferencias con el entramado político, hoy se publica el Índice de Precios al Consumo en Estados Unidos. Como antesala, ayer se hizo público un dato de inflación a la producción en China subiendo con fuerza hasta alcanzar una tasa interanual del 9%, la más acusada en 13 años y de nuevo un dato de precios que supera expectativas por amplio margen. ÍNDICE DE PRECIOS A LA PRODUCCIÓN, CHINA. De momento son minoría las empresas chinas que están trasladando a precios el alza de sus costes y conteniendo las presiones de precios pero los resultados empresariales se verán afectados. Gracias a esa contención, que ya ha esfumado el beneficio de multitud de empresas industriales y manufactureras en China, el índice de precios al consumo permanece bajo, +1.3%, lo que, por otra parte, dificultará la gestión monetaria del Banco Central de China y la posibilidad de ajustar/endurecer

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PRECIOS, ESTADÍSTICAS Y FED-ENCRUCIJADA. MERCADO SECULAR ALCISTA DE DEUDA EN PELIGRO

El Sr Powell concedió el miércoles una entrevista a una cadena de TV en la que insistió en el compromiso de hacer todo lo posible por mantener las condiciones monetarias ultra laxas por tiempo prolongado, el necesario para completar la recuperación: “I think it’s highly unlikely that we would raise rates anything like this year.” «I’m in a position to guarantee that the Fed will do everything we can to support the economy for as long as it takes to complete the recovery.” Los inversores están recibiendo noticias cada vez más positivas y unas perspectivas de crecimiento de la economía y consumo, de las ventas de las empresas muy halagüeñas. También el miércoles la FED presentó el Beige Book anticipando una recuperación de la economía muy potente, la correlación entre las lecturas del Libro Beige y el comportamiento de la economía después de 6 meses sugiere que, efectivamente, Estados Unidos podría registrar este año el mayor incremento de PIB en 50 años. El único pero, aunque de importancia mayor para los mercados, es que semejante recuperación económica vendrá previsiblemente acompañada de presiones inflacionistas. El Census Bureau publicó ayer el dato de Ventas al Menor de marzo, las expectativas apuntaban a

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«TRUMPING» CHINA. CICLO DE CRÉDITO, LA CURVA DE TIPOS GENERA SEÑAL CRÍTICA PARA LAS BOLSAS.

«NEW RECORD FOR NASDAQ!» Un personaje siempre atento al mercado de acciones subió ayer este escueto texto en su cuenta de Twitter. La actividad de la cuenta del Sr Trump estos días está siendo frenética, escribiendo y retwiteando mensajes a un ritmo inusual y acorde con el momento electoral, a menos de 80 días para las elecciones está preparando su campaña y celebrando la foto fija del mercado de acciones ahora que el índice tecnológico ha conquistado nuevos máximos marginales. NASDAQ-100, 15 minutos. La recuperación de los índices USA y particularmente del índice tecnológico choca frontalmente con las novedades. Después de haber cancelado la reunión entre representantes chinos y americanos para evaluar la marcha y cumplimiento de las condiciones acordadas en enero en la Fase-1 de la tregua firmada, prevista para el pasado día 15 de este mes (detalles de cumplimiento analizados en post de ayer), Trump volvió ayer a la carga contra el gigante chino de las telecomunicaciones Huawei al incluir a 38 de sus filiales globales en la lista negra con el fin de impedir el acceso de Huawei a la compra de semiconductores y chips fabricados por empresas americanas.  El gobierno USA adoptó el lema «Make America

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FINALIZA UN TRIMESTRE HISTÓRICO EN ECONOMÍA, BOLSAS Y VALORACIONES. CHINA, DESGLOBALIZACIÓN Y MERCADOS. DOW JONES, NASDAQ, RUSSELL, DAX.

La desglobalización es un fenómeno que comenzó a manifestarse allá por 2018, estimulado por el comienzo de la batalla comercial USA-China auspiciado por el Sr Trump y todavía hoy en marcha, sin visos de mejorar. La economía USA crece por debajo de su potencial y dopado necesitando cada vez con mayores dosis de estímulos, liquidez y dinero creado ad hoc para comprar crecimiento económico, además de para otros fines. China, por su parte crece fuerte pero gradualmente menos desde hace años y es el principal contribuyente al crecimiento global. PIB INTERANUAL CHINA En tanto que la desglobalización permanezca y China siga debilitada pero siendo el motor mundial del crecimiento económico, avanzará el decrecimiento en China y también en el resto del mundo. Los enfrentamientos comerciales con Estados Unidos, enfrentamientos más amplios como la lucha por liderar el mundo, son factores determinantes para el crecimiento económico global, para la globalización, y motivos que explican los temores de expertos y mercados al recrudecimiento de las relaciones y aumento de tensiones entre ambos.  China aporta alrededor del 30% al total de producción manufacturera global, consume más de la mitad de los materiales básicos del mundo, ha atraído a multitud de compañías internacionales deslocalizadas

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