2022: AÑO DE LA DESESCALADA MONETARIA, ECONÓMICA Y FINANCIERA.
FELIZ AÑO 2022! Este será el año de la desescalada después de meses de recuperación económica, estimulada con subsidios, y de recuperación de los mercados, estimulada también con políticas de reflación de activos y políticas monetarias ultra laxas. Las políticas monetarias así como las bolsas han ido más allá de lo razonable y la expansión del balance y la de múltiplos bursátiles en los últimos meses han sido históricas. La sobrevaloración del mercado americano es la mayor de su historia, sólo por detrás de la burbuja tecnológica explotada en el año 2000. Son numerosos los ratios e indicadores de valoración que reflejan los excesos, el ratio CAPE es quizá uno de los más relevantes y elocuente. El Cyclically-Adjusted Price-to-Earnings Ratio Se trata de la media de los últimos 10 años de la relación entre precio y beneficios (PER) ajustada por inflación que, al observar la media de un periodo largo frente a indicadores de situación puntual, suaviza la volatilidad y mitiga los picos de los ciclos ofreciendo una visión más realista y estable de la situación del mercado. CAPE SHILLER RATIO. Las bolsas han corrido más deprisa que los beneficios de las empresas que representan, cerraron el año en zona
