DEUDA

ELECCIONES ENTRE POLÍTICOS ENTREGADOS AL «CARPE DIEM». ¿DO NOT FIGHT THE FED?.

El recuento de las elecciones USA está acaparando la atención de propios y extraños, de expertos y mercados en general esperando a conocer el resultado final, de momento muy ajustado y discutido, con visos de terminar en los juzgados. Trump dice estar convencido de haber ganado las elecciones y agradece vía Twitter la participación: «WE ARE LOOKING REALLY GOOD ALL OVER THE COUNTRY. THANK YOU!», cuando el recuento hasta ahora escrutado y publicado no es tan claro. Además, faltaría por contar el voto por correo, para el que los expertos estiman se saldará una mayoría demócrata.  El Sr Trump también ha publicado un controvertido Tweet en el que acusa a sus oponentes directamente de robo y pucherazo electoral. Aunque Twitter lo ha censurado y eliminado, he recogido pantallazo antes de la censura: La sociedad americana está políticamente más polarizada que nunca en las últimas décadas, las posiciones extremas adoptadas por la gente han sido en buena medida generadas desde los propios partidos, elevando el enfrentamiento pero también la ansiedad al dedicarse a lanzar mensajes apocalípticos ante la posibilidad de victoria del adversario. Las reacciones de la población son bastante más previsibles de lo que la racionalidad aconseja, la psicología de la

Leer más »

RECUPERACIÓN DEL CONSUMO, DEUDAS y DESIGUALDAD. BOLSAS, VOLATILIDAD Y EURO

La recuperación de la economía avanza, impulsada por subsidios de las autoridades y deudas de todos, el fuerte repunte en el tercer trimestre es esperanzador, sin embargo, la expansión de la pandemia es una gran amenaza para la estabilidad y supone un freno para la actividad económica. Pronto será necesario inyectar nuevos estímulos, no sólo para evitar el desaprovechamiento de los esfuerzos hasta la fecha realizados sino también para combatir la contracción económica que eventualmente causarán nuevos confinamientos u otras medidas como limitación de horas de apertura, de aforo o distanciamiento social. Esta semana se publican distintos datos relacionados con el empleo USA, creación de empleo privado, petición de subsidios al desempleo o tasa de paro de octubre, las expectativas de expertos son positivas (el consenso apunta a una caída de la tasa de Paro de dos décimas hasta el 7.7%). El mercado laboral mejora pero aún hay cerca de 23 millones de personas recibiendo ayudas directas del gobierno. Vean desglose: Aún con semejante cantidad de ciudadanos en situación tan precaria y dependiente de las ayudas directas del gobierno, el consumo interno fue el gran protagonista de la recuperación del PIB americano en el tercer trimestre y principal artífice de

Leer más »

PANDEMIA 2.0 Y ZOMBIFICACIÓN DE UN IMPERIO DECADENTE. NASDAQ. ESCENARIOS ORO.

La segunda arremetida del Covid se presenta más virulenta que la primera, está generando honda preocupación, debilitando las economías y nublando expectativas. La incertidumbre crece y los empresarios no sólo dejan de invertir, muchos trabajan sólo para defender la supervivencia de sus negocios y una gran parte ni siquiera lo consigue. Especialmente en el área de PYMES, las más frágiles y vulnerables a shocks, están desapareciendo a un ritmo desolador. En Estados Unidos han caído cerca de un 25% de pequeñas empresas desde el pasado mes de enero.  El fantasma de la recuperación en forma de W ronda de nuevo la mente de expertos e inversores ahora que las cifras de evolución del Covid se han tornado tan adversas. Double dip recesion?. El riesgo de recaída económica es real, como las repercusiones sobre el consumo del temor de la población al contagio, y no desdeñable incluso contando con la omnipresencia de las autoridades y sus políticas de subsidio y liquidez infinita. El punto de partida es en general delicado, más que el existente al comienzo del primer brote de Coronavirus, los gobiernos se han sumergido en mares de deudas, muchos trabajadores perdido sus puestos y/o estatus y las empresas aún

Leer más »

DEUDA CONVERTIDA EN CERTIFICADOS DE CONFISCACIÓN. DISTORSIONES DE MERCADO, ÍNDICES.

El Presidente de la Reserva Federal de Chicago, Charles Evans, participó ayer en un congreso sobre perspectivas económicas titulado «Futures & Options expo», en Chicago y terminó recordando el estribillo de la política monetaria de los últimos tiempos, habrá más dinero cuando sea necesario, más medidas acomodaticias, más compras de deuda, etc… y además repitió el incomprensible argumento acerca de la falta de preocupación por el crecimiento de la deuda del gobierno en estos momentos. «The FED could buy more assets at any moment if needed. FED could eventually do more accomodation if needed. It is not the time to be concerned about government debt» La profesión se lleva por dentro. Llegará el momento en que tendrán que preocuparse también públicamente, si un ratio Deuda-PIB en zona de máximos históricos y subiendo desbocado (el programa de estímulos pendiente aumentará el déficit y el ratio drásticamente) no es problema hoy, cuando sea reconocido como tal quizá sea demasiado tarde. La clarividencia y habilidad de anticiparse a los acontecimientos son aptitudes necesarias que permiten la proactividad en las políticas, la Reserva Federal parece ir a remolque de la evolución lleva años actuando de manera reactiva. ¿Qué puede salir mal?. Tantas cosas… aunque

Leer más »

AUTORIDADES USA SUBSIDIAN LAS HIPOTECAS, HIPOTECANDO EL FUTURO DE USA.

Esta semana se publican datos del sector inmobiliario en Estados Unidos, hoy el NAHB Housing Market Index, mañana las concesiones de permiso para la construcción, el miércoles solicitudes de hipotecas y el jueves la venta de casas de segunda mano. La actividad general en el sector viviendas en Estados Unidos ha sido contenida y ha evitado sufrir el normal varapalo asociado con recesiones económicas. Esta recesión es diferente!.  Mientras que el volumen total de PIB de la economía americana ha perdido alrededor de un billón de dólares, el gobierno y la Reserva Federal han creado 4 veces más en dinero fake tratando de amortiguar los efectos adversos sobre la economía.  PIB USA. Sólo la Reserva Federal ha inventado-de-la-nada alrededor de $3 billones en un trimestre (los primeros 3 billones de dólares tardó en crearlos 107 años) y las previsiones basadas en las necesidades de financiación del Tesoro o en el calendario de vencimientos de deuda previsto para los próximos 15 meses, apuntan a un aumento adicional muy notable para los próximos meses.  BALANCE RESERVA FEDERAL. El impacto de las contundentes acciones de las autoridades en los mercados financieros es indudable, creando una burbuja combinada de activos de deuda y bolsa histórica.

Leer más »

INFLACIÓN, DEUDA Y POLÍTICA MONETARIA, INCERTIDUMBRE=VOLATILIDAD. DAX, NASDAQ, EURO DOLAR.

Esta semana se han publicado datos de evolución de los precios en Estados Unidos durante el mes de septiembre tanto el IPC, sin cambios significativos sumando 0.2% el pasado mes, como PPI o Precios a la Producción con una subida por encima de las expectativas (+0.4% frente al 0.1% esperado).  Según los datos oficiales, la inflación permanece estancada en zona de mínimos, alrededor de los niveles en que se ha movido en las últimas dos décadas. El IPC subyacente se sitúa en tasa interanual en el 1.73% y muy cerca al umbral del 2% fijado por la FED. Pero los tipos de interés están en el 0% y los de deuda del mercado secundario en niveles inferiores y mínimos históricos, del 0.79% el Bono a 10 años y el 30 años cerró ayer en el 1.49%. Es decir, los tipos reales que ofrece la deudas soberana USA son negativos en casi toda la curva. Bajo esta perspectiva y con la inflación dentro del rango de precios desde hace 20 años no parece del todo coherente la nueva predisposición de la FED frente a la inflación, argumentando que al ser inexistente justifica mantener los tipos al 0% por tiempo prolongado. Un

Leer más »
No hay más entradas a mostrar
RSS
Follow by Email
LinkedIn
LinkedIn
Share