Protegido: AMBIGÜEDAD MONETARIA CALCULADA Y «MIDTERMS» CONTRA SUBIDA DE TIPOS. ESTRATEGIAS
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16 febrero, 2022
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El Bureau of Economic Analysis publicó ayer el informe de evolución del PIB americano durante el cuarto trimestre de 2020, las expectativas del consenso apuntaban a un crecimiento del 4.4% pero finalmente el dato preliminar quedó por debajo, en el +4%. El consumo personal defraudó al crecer al 2.5% frente al 3.2% proyectado y la inversión también decepcionó al mejorar un 13.8% frente al 23% esperado o a un notable +41% en el tercer trimestre. PIB USA Y CRECIMIENTO TRIMESTRAL. La economía USA crece un 17.3% por debajo de su media de largo plazo después de haber registrado una caída interanual muy significativa en 2020. La imagen siguiente presenta la comparativa histórica entre la media regresiva del crecimiento de largo plazo y el real del PIB americano. Tras la la fase de recuperación o expansión económica más larga de la historia, 2009-2010, y también la más artificial por haber dependido exclusivamente de los incrementos de deuda y de tipos de interés cero, se observa una triste realidad que venimos destacando desde hace años. El crecimiento económico, la inversión, el empleo, productividad… no se compran desde los despachos creando dinero de mentira -fake-. PIB REAL vs TENDENCIAL, USA. La expansión de
Penúltima semana del año!, comienza con ventas y caídas en los mercados derivados entre otras cuestiones del brote de una nueva cepa de coronavirus (bautizada como B.1.1.7) en Londres que podría ser más contagiosa aún que las hasta ahora conocidas, ha despertado las alarmas y en tiempo record está obligando a la Unión Europea a adoptar medidas para evitar su expansión fuera del territorio británico. Ya son más de una decena de países han prohibido viajes y entradas de personas hacia y desde UK, incluso Francia ha cerrado el Eurotúnel. España, sin embargo, aún no ha decidido actuar, a pesar de que ya hay evidencias de una peligrosa capacidad de mutación sin precedentes y de contagios que ya habrían alcanzado a países como Dinamarca, Holanda o Austria. Según modelos de seguimiento científicos, el virus fue reconocido por primera vez en Kent el pasado 20 de septiembre, un mes después era responsable del 28% de contagios en Londres y el 9 de diciembre del 68% de contagios. Este nuevo Covid contiene un Valor R (media de personas a quienes un infectado puede contagiar) incrementado en 0.4 respecto al anterior y es un 70% más contagioso. La capacidad contagiosa y la virulencia de
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Comienza una semana cargada de datos y acontecimientos de gran importancia para los mercados. Las reuniones de los Consejos de gobierno de 2 de los principales bancos centrales del mundo, el BCE y Banco de Japón -BOJ-, junto con la reunión de los líderes de la Unión Europea sobre la constitución del Fondo de Reconstrucción Europeo, reunión del G-20 y de la OPEP o la presentación de resultados empresariales del segundo trimestre y publicación de distintos datos macro importantes (como las Ventas al Menor USA o el IPC) mantendrán distraídos a los inversores y muy pendientes a los mercados. La reunión de los bancos centrales atraerán la atención de los expertos, aunque no se esperan nuevas medidas adicionales, sí puede servir para conocer la interpretación de las autoridades monetarias sobre la recuperación de las economías y sus expectativas. La semana pasada cerró de nuevo en positivo para los mercados bursátiles, a pesar del agravamiento de la pandemia por territorio americano, sumando más contagios diarios que nunca y con el número de fallecimientos disparado también. Los últimos compases de la semana fueron inciertos y cargados de dudas, después de varias sesiones sin grandes altibajos el viernes las bolsas caían fuerte en
El Bureau of Labour Statistics publicó ayer el informe de empleo USA de junio, la economía creó 4.8 millones de empleos frente a los 3.3 millones proyectados, hasta reducir la tasa oficial de paro, U-3, al 11.1%, nivel inferior al 12.6% esperado por el consenso. Las bolsas reaccionaron con ímpetu alcista y el Nasdaq celebrando la peor tasa de paro USA desde la gran depresión con nuevos máximos históricos. NASDAQ-100, minutos. El SP500 cotiza a en zona muy próxima a sus máximos históricos después de haber subido también en la jornada de ayer un+0.45%. It´s party time!. No importó el hecho de que estos datos de empleo son todavía inexactos y no incluyen el recuento real de los despidos temporales o indefinidos, tal como indica el informe de empleo la tasa más realista estaría al menos un punto por encima del publicado, es decir estaría en el 12.1% («if workers recorded as employed but absent from work due to “other reasons” had been classified as unemployed on temp. layoff, overall unemp. rate would be 12.1% instead of 11.1%»). La diferencia de un punto no es sólo un número, son millones de personas y familias en situaciones difíciles, muchos en precario
La desglobalización es un fenómeno que comenzó a manifestarse allá por 2018, estimulado por el comienzo de la batalla comercial USA-China auspiciado por el Sr Trump y todavía hoy en marcha, sin visos de mejorar. La economía USA crece por debajo de su potencial y dopado necesitando cada vez con mayores dosis de estímulos, liquidez y dinero creado ad hoc para comprar crecimiento económico, además de para otros fines. China, por su parte crece fuerte pero gradualmente menos desde hace años y es el principal contribuyente al crecimiento global. PIB INTERANUAL CHINA En tanto que la desglobalización permanezca y China siga debilitada pero siendo el motor mundial del crecimiento económico, avanzará el decrecimiento en China y también en el resto del mundo. Los enfrentamientos comerciales con Estados Unidos, enfrentamientos más amplios como la lucha por liderar el mundo, son factores determinantes para el crecimiento económico global, para la globalización, y motivos que explican los temores de expertos y mercados al recrudecimiento de las relaciones y aumento de tensiones entre ambos. China aporta alrededor del 30% al total de producción manufacturera global, consume más de la mitad de los materiales básicos del mundo, ha atraído a multitud de compañías internacionales deslocalizadas
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