Protegido: ¿CONFIRMA EL BEIGE BOOK DE LA FED ESCENARIO DE ESTANFLACIÓN?.
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9 septiembre, 2021
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Los datos macro americanos y la presentación de resultados empresariales marcarán la pauta de los mercados la semana que hoy comienza y serán foco de atención de los inversores. Esta semana se publica en USA un dato cada vez más relevante para los mercados y autoridades como es la inflación, también la producción industrial o las ventas al menor atraerán la atención de los expertos después de conocer el pasado viernes el informe de empleo de abril. El ex secretario del Tesoro USA, Sr Larry Summers, expresó el jueves pasado su opinión respecto de la escasez de demanda de empleo así como las consecuencias derivadas en inflación: “If we’re having that kind of job shortage at a time when the economy is still in front of what almost everybody thinks is going to be a very substantial boom over the next six months, I am concerned about inflation and inflation expectations”. Reflexión que compartimos plenamente y venimos exponiendo detalladamente en las últimas semanas. El Buerau of Labor Statistics publicó el viernes el informe de empleo, se crearon 266.000 nuevos empleos en abril y la tasa de paro quedó en el 6.1% mientras el consenso apuntaba a la creación de un
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El Bureau of Economic Analysis publicó ayer el informe de evolución del PIB americano durante el cuarto trimestre de 2020, las expectativas del consenso apuntaban a un crecimiento del 4.4% pero finalmente el dato preliminar quedó por debajo, en el +4%. El consumo personal defraudó al crecer al 2.5% frente al 3.2% proyectado y la inversión también decepcionó al mejorar un 13.8% frente al 23% esperado o a un notable +41% en el tercer trimestre. PIB USA Y CRECIMIENTO TRIMESTRAL. La economía USA crece un 17.3% por debajo de su media de largo plazo después de haber registrado una caída interanual muy significativa en 2020. La imagen siguiente presenta la comparativa histórica entre la media regresiva del crecimiento de largo plazo y el real del PIB americano. Tras la la fase de recuperación o expansión económica más larga de la historia, 2009-2010, y también la más artificial por haber dependido exclusivamente de los incrementos de deuda y de tipos de interés cero, se observa una triste realidad que venimos destacando desde hace años. El crecimiento económico, la inversión, el empleo, productividad… no se compran desde los despachos creando dinero de mentira -fake-. PIB REAL vs TENDENCIAL, USA. La expansión de
Las Peticiones de Subsidio al Desempleo semanales ayer publicadas en Estados Unidos quedaron sin apenas cambios respecto de la semana anterior, con 840.000 solicitudes se redujeron en 9.000 y el acumulado de las 4 últimas semanas cayó más significativamente hasta 10.98 millones, 400.000 menos que la anterior pero todavía un registro absoluto disparado en términos históricos, vean gráfico de evolución de ambos: PETICIONES SEMANALES SUBSIDIO AL DESEMPLEO, USA El mercado de trabajo es un testigo certero de la verdadera evolución de la economía, la evolución general es favorable desde los desastrosos días del confinamiento pero el ritmo de recuperación lento y bastante menos generalizado de lo conveniente. Los desempleos temporales están descendiendo pero los indefinidos subiendo de manera considerable y este es un problema estructural difícil de resolver con programas de estímulos o cheques enviados desde el gobierno a las familias. Otro factor adverso y preocupante acerca de la salud del mercado de trabajo americano es la escasa recuperación de los empleos en la franja de edades comprendida entre los 25 y 54 años, Cerca de dos tercios del mercado laboral está formado precisamente por ciudadanos en esta franja de edades, el grupo de edad más productivo y considerado más
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Mientras el horizonte económico se nubla en España, la OCDE mejoró ayer sus expectivas de comportamiento para la economía global, desde el -6.5% de contracción que vaticinaba en junio hasta un más moderado -4,5%, contracción algo más suave pero un desplome sin precedentes. Las posibilidades de recuperación también han sido modificadas pero a la baja ligeramente esperando ahora un crecimiento del 5% el año que viene, dos décimas menos de lo previsto en junio. Las previsiones para 2021 han empeorado ligeramente, aunque son aún inciertas y dependientes de la evolución de la pandemia intimamente ligada a la confianza de la gente y empresas. Esta incertidumbre es contemplada por los analistas de la OCDE y reflejada con el importante margen de desviación reconocido, en 2021 el crecimiento podría moverse hasta 3 puntos abajo o dos arriba del escenario central antes detallado. Sin paños calientes, la economista jefe de la OCDE, Laurence Boone, afirmó el miércoles que: “el mundo afronta su ralentización más dramática desde la Segunda Guerra Mundial; no hay manera de edulcorarlo”. “Es importante que los gobiernos eviten el error de endurecer la política fiscal muy pronto, como ocurrió tras la crisis financiera”. La zona euro es de las regiones
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