estrategias sin riesgo

Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Pautas técnicas y posicionamiento inversor presagian un boom!.

Según lo inicialmente acordado hoy se reanudan los encuentros entre EEUU e Irán, aunque sin constancia de la participación de Irán después de los encontronazos recientes, bloqueos del Estrecho por uno y otro contendiente con aperturas y cierres inesperados, la única pista es que después de negarse a asistir, un funcionario iraní afirmó anoche que están reconsiderando acudir a las negociaciones. Las palabras de Trump ayer quizá animaron la reconsideración de Irán, dijo que «es la última oportunidad» para una salida negociada y de no acudir «se enfrentarán a problemas nunca antes vistos», «haría volar por los aires a Irán» Representantes de Israel y Líbano, pero sin la participación de Hezbolá, mantendrán este jueves una segunda ronda de negociaciones en Washington para negociar posibilidades del fin del conflicto después de la tregua de 10 días que pactaron el pasado 16 de abril. Israel ha continuado atacando, ayer lanzó una nueva ofensiva y hubo muertos, y no es el mejor punto de partida para negociar. La reacción de los mercados continúa mostrando buena convivencia con los problemas derivados de la guerra, no se altera ni cuando las noticias sobre las negociaciones son muy inciertas y además el Estrecho de Ormuz permanece

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Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Atención a la relación Beneficios Empresariales y FED FUNDS. West Texas disparado

La contundencia de la bajada de tipos de interés de la Reserva Federal sorprende en un entorno de economía en crecimiento (el modelo de cálculo de PIB en tiempo real de la FED de Atlanta está en el +3.1%) y cuando los mercados financieros se muestran estables, con los índices cotizando en zona de máximos históricos y los diferenciales de deuda corporativa en mínimos. Sorprende aún más que las autoridades refuercen la estabilidad de los mercados e incluso allanen el camino para que las bolsas sigan subiendo, considerando las excesivas valoraciones actuales de las bolsas… y luego que si los miedos a las burbujas o temor a las habituales correcciones violentas que suelen venir después (durante las que suelen señalar a los malvados especuladores por situarse en sintonía con la tendencia y tratar de operar en posiciones cortas). De hecho, es la primera vez que la FED comienza un ciclo de rebaja de tipos de interés con las valoraciones tan altas, según datos de PER registrados en la últimas 6 décadas: FORWARD PER, BAJADA DE TIPOS y ECONOMÍA TRAS 12 MESES Las expectativas de beneficios que maneja Wall Street para las empresas son muy positivas de cara a los próximos

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THE BIG SHORT (SQUEZZE). ATENCIÓN A INFLACIÓN ENERO EN EEUU

La economía continúa frágil y vulnerable aunque ciertamente esquivando la recesión, de momento, y creciendo lentamente. El crecimiento de 2022 fue del 2.1%, el más bajo desde 1026 exceptuando los años de pandemia 2020 y 2021.  La economía se benefició durante 2022 de los programas de estímulo fiscal y de la tracción de tantos años de políticas monetarias ultra expansivas. Este 2023, por el contrario, los vientos monetarios vienen de cara con la FED subiendo tipos y retirando dinero del sistema a través del programa de Quantitative Tightening iniciado hace casi un año.  Los vientos fiscales vienen a favor, Biden aprobó en enero un plan de estímulos con un volumen próximo a los $1.5 billones. La FED está tratando de desinflar las burbujas (everything bubble) generadas durante una década de políticas monetarias masivamente expansivas, tipos cero y creación masiva de dinero fake como nunca antes. Ahora la FED está drenando dinero, enfriando la demanda y la economía. Las alzas de tipos y la inflación están erosionando la riqueza de la población de manera aplastante. La renta disponible real está cayendo de manera vertiginosa, a tasas desconocidas desde 1932. El sector inmobiliario está muy directamente relacionado con el ciclo económico y

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