expectativas inflación

Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

El Tesoro no hizo bien sus deberes. Primas de riesgo

Además de las potentes políticas de estímulo fiscal y monetario, uno de los motivos que también explica porqué la economía americana americana es tan resistente y capaz de esquivar la recesión es la gestión de la deuda llevada a cabo por las empresas en los últimos años. Las subidas de tipos de interés, que tanto daño están causando a los particulares y también al Tesoro, fueron anticipadas convenientemente por las empresas que supieron cubrir sus deudas a tiempo, antes de las subidas de tipos, y asegurarse tipos bajos a largo plazo mediante emisiones fuertes de deuda. La Sra. Yellen no lo hizo, no aprovechó los bajos tipos e inminente cambio de ciclo de tipos para lanzar emisiones masivas de Bonos a largo plazo, y por eso ahora el Tesoro paga más de un BILLÓN de dólares al año sólo en concepto de intereses, COSTE DE INTERTESES DEUDA Y % SOBRE PIB. EEUU Ahora las empresas, de media, además de pagar bajos tipos de interés por sus deudas están recibiendo interesantes retribuciones por el dinero en efectivo que tienen en sus depósitos. La deuda del Tesoro americano asciende a $34.580.000 millones, de los cuales casi $9 billones vencerán el próximo año.

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