Protegido: ALZAS DE TIPOS INQUIETAN A LOS MERCADOS. ¿REBOTE TÉCNICO?, METALES y ESTRATEGIAS
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20 enero, 2022
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La semana pasada quedaron confirmadas las presiones de precios con la publicación del último dato del año 2021 del IPC y PPI, ambos en niveles máximos de 40 años. También quedó de manifiesto la predisposición de las autoridades monetarias para endurecer las condiciones monetarias y tomar las riendas de control de la inflación, demasiado tarde aunque consecuente con haber esperado a reconocer la inflación como una amenaza más que transitoria hace escasas semanas. Consecuente pero muy incongruente con el mantenimiento de programas de liquidez al menos hasta marzo y con mantener tipos en el 0% hasta abril, según afirman los propios miembros del Comité. Mantienen condiciones pro inflación pero comunicados anti inflación. El presidente de la FED de St. Louis Fed, Sr. James Bullard, afirmó el viernes que las políticas de estímulo monetario y fiscal probablemente han sido demasiado: “Monetary, fiscal aid over [the] pandemic may have been too much”. También la nueva vicepresidente de la FED, Sra. Lael Brainard, admitió la pasada semana en el acto de confirmación del puesto que los trabajadores están preocupados… “Working people around the country are concerned about how far their paychecks will go.” El descontento del grueso de la población americana es una
Las noticias y datos ayer publicados avanzan hacia el combinado desafortunado, hacia un escenario de estanflación económica, es decir, entorno de inflación elevada y estancamiento económico. Por una parte, el Índice de Precios al Consumo en Estados Unidos volvió a mostrar su peor cara subiendo de nuevo por encima de lo esperado, un 0.5% en el mes, y elevando la tasa interanual hasta alcanzar la barrera del 7%, el nivel más alto desde 1982. La tasa de IPC subyacente subió también más de lo esperado elevando la interanual hasta el 5.5%, máximos de hace 30 años, IPC Y TASA SUBYACENTE, USA. Por otra parte, la variante Ómicron parece haber penetrado en China, a tenor de las medidas de control impuestas, con mayor intensidad de la reconocida por sus autoridades, confinamientos, cierre de poblaciones enteras, de empresas y plantas de producción, de puertos, etc… Como consecuencia, nuevos problemas para gestionar los cuellos de botella en las cadenas de producción y distribución globales, se prolongarán en general incluso empeorarán en algunos sectores. Siendo China la fábrica de manufacturas global, es también de esperar que el parón de la actividad impacte negativamente en el crecimiento económico global y además produzca tensiones adicionales de
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El Sr Powell comparecerá hoy ante el Comité Bancario del Senado y ofrecerá un comunicado, ya publicado, que forma parte del proceso de reelección para su segundo mandato como presidente de la Reserva Federal. Es interesante destacar del texto la confrontación que supone afirmar la determinación de la FED para actuar buscando el bien común y la independencia para después reconocer que su principal misión es obedecer al Congreso: «The Federal Reserve works for all Americans. We know our decisions matter to every person, family, business, and community across the country. I am committed to making those decisions with objectivity, integrity, and impartiality, based on the best available evidence, and in the long-standing tradition of monetary policy independence. That pledge lies at the heart of the Fed’s mission and is one we all make when we answer the call to public service. I make it here again, with force and without reservation. Everything we do at the Federal Reserve is in pursuit of the goals set for us by Congress. I am honored to have worked in service to those ends since I joined the Fed in 2012, and as Chair for the past four years». Los mercados recibirán al
Con motivo de la crisis subprime en 2008, los bancos centrales aprovecharon la ocasión y emplearon la nefasta situación como excusa perfecta para irrumpir con fuerza, aumentar su cuota de poder y tomar el control del destino de los mercados y la defensa de la riqueza de las élites, inventando dinero-fake, alterando por completo el status quo y la normalidad de funcionamiento de las economías y mercados financieros. Por cierto, las autoridades tuvieron una responsabilidad notoria en permitir la creación del monstruo subprime… pero eso es asunto de otro costal y profusamente analizado aquí, sobre el que no incidiremos en este post. Los mercados han dejado de responder a la evolución de los subyacentes que representan, se han desligado de los fundamentales y de las expectativas originando la mayor distorsión de la historia. La relación entre economía y finanzas suele guardar una estrecha correlación, sólo matizada por un decalaje temporal que tradicionalmente ha sido de 6 a 9 meses, tiempo medio que consideran los expertos en sus análisis para tratar de cotizarlo hoy. Las autoridades monetarias han cambiado los fundamentales, como guía y sustento de las cotizaciones, por enormes y mullidos colchones de liquidez para justificar los niveles de cotización
Turno del BCE, la reunión de su Consejo ayer celebrada se saldó sin sorpresas (vean comunicado), la Sra Lagarde recordó que el programa de compra de emergencia de activos de deuda -PEPP- creado para combatir los efectos de la pandemia concluirá en marzo y la creación de liquidez decaerá en 2022. Calificó de muy improbable «very unlikely» la posibilidad de elevar los tipos de interés el año próximo. Los mercados europeos apenas reaccionaron y se mantienen en zona de máximos. Niveles máximos de cotización aunque en la misma zona que cotizaban en abril y con unos signos y lecturas técnicas cada vez más interesantes: DAX-40, 60 minutos. No todos los índices europeos han logrado mantenerse alrededor de sus zonas de máximos. El selectivo español, por ejemplo, cotiza cerca de un 11% por debajo de sus máximos de junio de este año y en la zona objetivo con que venimos trabajando desde verano, lo peor es que cotiza casi un 50% por debajo de sus máximos históricos alcanzados en noviembre de 2007. IBEX-35, diario El Euro reaccionó a la decisión del BCE de ayer con ligeras caídas frente al dólar, en línea con lo esperado y analizado hace semanas tras observar
El viernes se hizo público el dato de inflación de noviembre en Estados Unidos, resultó en línea con lo anticipado en post del jueves, subió un +0.8%, 2 décimas más que el pronóstico medio de expertos y elevó la tasa interanual al 6.8%, niveles no vistos desde 1982. La inflación subyacente, por su parte, subió un +0.5% situando la interanual en el 4.9% y los niveles más altos en 30 años. El umbral de inflación en el 2% que la FED estuvo vigilando durante años fue superado hace varios trimestres ante la impasividad de una Reserva Federal que, además de defender la transitoriedad, cambió de modus operandi en la forma de vigilar la evolución de precios, pasando de evaluar cada dato a observar el comportamiento medio de los últimos años. Como consecuencia, las presiones de precios se han intensificado notablemente, como la creación de liquidez, y el umbral del 2% ha sido pulverizado. Mientras sube el IPC la represión financiera se intensifica, es actualmente la más severa en 70 años. La rentabilidad de la deuda USA, medida a través del Bono a 10 años que hoy cotiza en el 1.48%, en términos reales es negativa un escalofriante -5.4%. Este entorno
Noticias como la evolución de la inflación junto con las novedades de la FED anunciando taper en su reunión del 3 de noviembre y más recientemente cuestionando la transitoriedad de la inflación, hasta ahora defendida con gran determinación, o la llegada de la nueva variante del virus han introducido incertidumbre entre los inversores y cierto cambio de sentimiento, ventas de acciones y unas caídas ordenadas de los índices bursátiles que se han dejado más del 6% durante el mes de noviembre. Un mes de caídas que ha sido prácticamente anulado con una semana de subidas. DOW JONES, 30 minutos. Subidas que aún tienen que afianzar la confianza de los inversores e intensificarse para anular el deterioro técnico y eliminar el riesgo de recaída. DOW JONES, 60 minutos. Las caídas han generado un impacto importante en el sentimiento de los inversores, se trata de una corrección muy comedida en comparación con el tramo alcista de los últimos meses pero el trasfondo de mercado es frágil y la confianza de los inversores su reflejo. El sentimiento de los inversores se ha movido en tres semanas desde lecturas de optimismo extremo a zona de pesimismo acusado en los mínimos recientes. Los extremos en
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