Protegido: DEMÓCRATAS, REPUBLICANOS Y DISCIPLINA FISCAL. HUECOS: EL SP GANA MÁS DE NOCHE QUE DE DÍA. ESTRATEGIAS
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26 octubre, 2020
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El segundo y último debate cara a cara entre los candidatos a las elecciones americanas, señores Biden y Trump, se celebró ayer. Gestión de la pandemia, sanidad, economía, racismo, inmigración, geopolítica, salud, energía o cambio climático fueron los principales asuntos tratados en el enfrentamiento, mucho menos acalorado y bronco que el primero pero no exento de ataques y descalificaciones personales. Nada nuevo en política. También hubo escasas novedades o argumentos capaces de alterar la intención de voto de la mayoría de los ciudadanos. Atraer la atención del voto indeciso era realmente complicado en esta ocasión cuando según expertos en demoscopia, entre un 4% y 8% de ciudadanos no habría decidido todavía a quién votar, un porcentaje muy bajo según los estándares normales. Ahora sólo queda esperar los 10 días que faltan hasta el día de las elecciones. El habitual juego periodístico y político post debates, especie de circo de apuestas que trata de evaluar al ganador de los encuentros entre púgiles políticos, estaría favoreciendo ligeramente a Trump frente a Biden. No obstante, la probabilidad de victoria demócrata continúa, desde que irrumpió la pandemia Trump se ha enfrentado al fantasma del coronavirus como principal aliado de su enemigo político de cara
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Esta semana se publican datos del sector inmobiliario en Estados Unidos, hoy el NAHB Housing Market Index, mañana las concesiones de permiso para la construcción, el miércoles solicitudes de hipotecas y el jueves la venta de casas de segunda mano. La actividad general en el sector viviendas en Estados Unidos ha sido contenida y ha evitado sufrir el normal varapalo asociado con recesiones económicas. Esta recesión es diferente!. Mientras que el volumen total de PIB de la economía americana ha perdido alrededor de un billón de dólares, el gobierno y la Reserva Federal han creado 4 veces más en dinero fake tratando de amortiguar los efectos adversos sobre la economía. PIB USA. Sólo la Reserva Federal ha inventado-de-la-nada alrededor de $3 billones en un trimestre (los primeros 3 billones de dólares tardó en crearlos 107 años) y las previsiones basadas en las necesidades de financiación del Tesoro o en el calendario de vencimientos de deuda previsto para los próximos 15 meses, apuntan a un aumento adicional muy notable para los próximos meses. BALANCE RESERVA FEDERAL. El impacto de las contundentes acciones de las autoridades en los mercados financieros es indudable, creando una burbuja combinada de activos de deuda y bolsa histórica.
El mercado sube y necesita una interpretación novedosa de los acontecimientos en su avance hacia las elecciones, sube mientras ignora una eventual victoria del partido demócrata que implicaría subida de impuestos, típicamente bajistas para las bolsas. El impacto en beneficios de una subida de impuestos a las empresas, expuesto y desglosado por sectores en post reciente, es adverso y así suele ser reflejado por los mercados. Esta vez no y el mercado necesita nueva narrativa para justificar las potentes alzas acumuladas. DOW JONES, semana. Wall Street ha maquinado un relato para explicar las motivaciones positivas que pueden hacer cambiar el devenir de los acontecimientos de mercado ante una eventual victoria de Biden y la posterior subida de impuestos. En definitiva vienen a defender la idea del estímulo perpetuo, es decir, podrán subir los impuestos a las empresas pero el monto de capital con el que los demócratas tienen pensado dotar su mega programa de estímulos ($2.4 billones) es superior al de Trump ($1.6 billones aunque este fin de semana ha insinuado que lo subiría hasta $1.8 billones) y además, siempre estaría la Reserva Federal para, en caso de necesidad, redoblar sus esfuerzos y crear programas QE infinitos para estímulos y
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Las Peticiones de Subsidio al Desempleo semanales ayer publicadas en Estados Unidos quedaron sin apenas cambios respecto de la semana anterior, con 840.000 solicitudes se redujeron en 9.000 y el acumulado de las 4 últimas semanas cayó más significativamente hasta 10.98 millones, 400.000 menos que la anterior pero todavía un registro absoluto disparado en términos históricos, vean gráfico de evolución de ambos: PETICIONES SEMANALES SUBSIDIO AL DESEMPLEO, USA El mercado de trabajo es un testigo certero de la verdadera evolución de la economía, la evolución general es favorable desde los desastrosos días del confinamiento pero el ritmo de recuperación lento y bastante menos generalizado de lo conveniente. Los desempleos temporales están descendiendo pero los indefinidos subiendo de manera considerable y este es un problema estructural difícil de resolver con programas de estímulos o cheques enviados desde el gobierno a las familias. Otro factor adverso y preocupante acerca de la salud del mercado de trabajo americano es la escasa recuperación de los empleos en la franja de edades comprendida entre los 25 y 54 años, Cerca de dos tercios del mercado laboral está formado precisamente por ciudadanos en esta franja de edades, el grupo de edad más productivo y considerado más
Coincidiendo con la última jornada del tercer trimestre, ayer surgieron numerosos motivos para la alegría inversora y los índices, siguiendo el guión habitual de alzas en las últimas jornadas de cada trimestre, gentileza del «window dressing», subieron durante la sesión alrededor de un 2% en Estados Unidos, para terminar algo menos fuertes aunque con alzas, el Nasdaq del +0.74% o el SP500 del +0.83%. Se publicaron datos macro positivos, como el índice de actividad económica de Chicago, el PMI de septiembre subió muy significativamente hasta el 62.4, frente al 53 esperado por los expertos. CHICAGO PMI De los parámetros incluidos en el índice, la producción, pedidos nuevos o precios aportaron positivamente y fueron responsables de la mejora, sin embargo, lamentablemente el empleo continúa en contracción y los inventarios siguen altos. Por otra parte, también los datos de creación de empleo privado de la agencia ADP resultaron mejor de lo esperado y los inversores quedan expectantes ante la idea de observar esa mejora reflejada en los datos de empleo que se publicarán mañana. El Secretario del Tesoro aportó su granito al optimismo de mercado, al reunirse ayer con la Sra. Pelosi con el objetivo de desbloquear sus diferencias a un mes
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