PROMPTING WALL STREET

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FOMC

MERCADOS COMO INDICADOR ADELANTADO, RECESIONES Y NBER

La evolución de las Ventas al Menor sorprendió ligeramente al alza el pasado mes al mejorar una décima más de lo estimado por los expertos, crecieron un 1%, igual subida que la de la tasa subyacente (que excluye la partida de automóviles) VENTAS AL MENOR MENSUAL, USA. Vean el desglose de ventas por partidas, con el dato del mes anterior entre paréntesis: Estaciones de Servicio +3.6% (+5.6%). Comercio Online +2.2% (-2%). Muebles +1.4% (-0.6%). Artículos deportivos +0.8% (+0.4%). Comida y Bebidas +0.4% (+1%). Ropa -0.4% (-1.1%). Material de Construcción -0.9% (-0.2%). Centros Comerciales -2.6% (+0.9%). La tasa interanual repuntó ligeramente y se encuentra en terreno positivo, +8.4%. VENTAS AL MENOR, TASA INTERANUAL, USA. El dato de junio sin ser robusto, ha sido razonablemente positivo pero un dato aislado no hace tendencia, que es lo importante. A partir de ahora es necesario una mejora consistente y concatenar varios meses de alzas para provocar un cambio en esa tendencia tan acusadamente bajista que viene desplegándose desde hace el máximo alcanzado hace un año. Una derivada o consecuencia sorprendente del dato fue la reacción del mercado, que aprovechó para subir con gran inercia en lugar de lo que muchos expertos vaticinaban, que era

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18 julio, 2022 No hay comentarios

SENTIMIENTO BAJISTA EXCESIVO, «BUY THE DIP» PERO NO EXTREMO, «SELL THE RALLIES».

Hoy y mañana se celebra la esperada reunión del FOMC, en un entorno de dificultades económicas patentes y con tendencia instalada a empeorar, con el IPC +8.5% y PIB -1.4%, la Reserva Federal tendrá que mover tipos y se espera subida de 50 puntos básicos. Se mostrará concernida por la fuerza de la inflación aunque tratando de lograr el «soft landing» y causar una recesión previsiblemente actuará moderadamente y sin alterar demasiado las condiciones monetarias. El mercado está haciendo parte del trabajo, las correcciones de bolsa y de los mercados de deuda han eliminado la propensión de los inversores a invertir en mercados de riesgo y las condiciones financieras se han endurecido. La alegría inversora se ha evaporado junto con las posibilidades para conseguir financiación fácil y barata, la actividad económica pierde lustre y la FED ahora no podrá salir al rescate. Más bien al contrario, con la inflación disparada los tipos de interés reales están en registros históricos negativos y prevalece la misión de relajar las presiones de precios y recobrar  credibilidad perdida. La cita de la FED se produce en un momento de mercados relevante y de gran interés, con las bolsas, deuda, mercados de divisas, metales o

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3 mayo, 2022 No hay comentarios

ERRORES MONETARIOS, FOMC Y OPORTUNIDADES

Sorprendente dato macro ayer publicado en USA, la economía ha registrado el primer trimestre de contracción del PIB desde el segundo trimestre de 2020 coincidiendo con el confinamiento masivo y parón total de la economía. El consenso de expertos esperaba un crecimiento del PIB del +1.2%, un importante ajuste tras la recuperación del +6.9% el trimestre anterior, pero finalmente la economía ha sucumbido a los desafíos y caído un -1.4%. PIB TRIMESTRAL USA La contracción se ha precipitado y llegado mucho antes de lo esperado, supone un quebradero de cabeza para expertos, economistas y gestores, deben repasar y actualizar su hoja de ruta, incorporar las novedades a las perspectivas para el consumo, ventas, inventarios, efecto de la inflación, etc… y elaborar conclusiones ajustadas para las previsiones de resultados empresariales y de objetivos para los mercados. Además, la caída del PIB ahonda más aún en los problemas que afrontan las autoridades monetarias, la estanflación se ha presentado inequívoca. La FED aún mantiene su balance en zona de máximos históricos y apenas ha empezado a subir tipos, debería haber comenzado a ajustar y endurecer la política hace al menos un año, tal como venimos defendiendo desde entonces, pero optó por inventar un

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29 abril, 2022 No hay comentarios

EL NASDAQ SE DESPLOMA 4% y SUBEN LOS CDS. ¿TIMING?

Fuerte viraje a la baja nada más abrir la jornada de ayer, a media sesión el Nasdaq se dejaba  un 3% y el SP500 un 2% y tras intentar estabilizarse durante más de una hora finalmente las ventas regresaron con fuerza y empujaron a los índices de nuevo a la baja para cerrar la sesión con caídas de casi el 4% el Nasdaq, un suculento -2.81 % el SP500 y -2.38% el Dow Jones. A pesar de las caídas de las últimas semanas, el tedioso rango lateral que viene dibujando el Dow Jones desde hace más de un año continúa en vigor. DOW JONES, 60 minutos. El índice tecnológico Nasdaq, sin embargo, después de liderar y arrastrar al mercado durante el impresionante rally de marzo 2020-noviuembre 2021, también está tirando del conjunto a la baja. Como era de esperar, ha corregido más que el Dow o SP500, su pauta técnica es más débil y terminará sufriendo más que sus homólogos, aunque todavía cotiza en los niveles de diciembre de 2020.  NASDAQ-100, diario. La publicación de datos macro de ayer no fue detonante ni justifica el desplome, se conocieron datos de Pedidos de Bienes Duraderos, algo mejor incluso de lo esperado,

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27 abril, 2022 No hay comentarios
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