Protegido: TERCER LUNES DE VACUNAS E ILUSIONES. SENTIMIENTO y POSICIONAMIENTO. ESTRATEGIAS +42%, +35%, +6.5%…
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23 noviembre, 2020
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Las peticiones de subsidio al desempleo semanales, ayer publicadas en Estados unidos, sorprendieron al subir a 742.000 frente a las 700 k esperadas o 711 k de la semana anterior. El acumulado de peticiones en las últimas 4 semanas, sin embargo, continuó la caída gradual desde máximos de mayo y quedó en 6.370.000, un importante descenso desde los 6.8 millones de la semana pasada, aunque la cifra todavía es mayor del triple de la cifra históricamente considerada normal. La evolución del mercado inmobiliario continúa y la caída de los tipos hipotecarios a nuevo mínimo histórico esta semana es un factor de indudable ayuda. Después de los datos de evolución del sector publicados, positivos y comentados en post reciente, ayer se hicieron públicos unos datos de ventas de casas de segunda mano también en positivo y por encima de las expectativas de consenso del mercado, una cifra de ventas no experimentada desde el año 2005, vean gráfico. VENTA DE CASAS SEGUNDA MANO, USA Los precios también suben a ritmos insostenibles, inalcanzables para gran parte de la población, del 15.5% interanual, ¿burbuja?. Los ratios de valoración del sector y particularmente el CAPE (PER cíclicamente ajustado por inflación), son hoy muy similares a
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La interesante batería de datos macro publicada ayer en Estados Unidos refleja una situación razonablemente estabilizada pero deja patente la pérdida de inercia económica en las últimas semanas. El Census Bureau publicó ayer el dato de Ventas al Menor en Estados Unidos durante el mes de octubre, con una ligera mejora del 0.3% inferior al 0.5% esperado y también por debajo del 1.6% del mes anterior, revela la perdida de momentum del consumo y la economía USA, además recuerda la dependencia que tiene el consumo de la deuda. Desde que en julio venciese el programa de estímulos CARE Act que entregaba dinero directamente el helicóptero monetario a la población, la recuperación de las ventas se ha frenado en seco. VENTAS AL MENOR, USA. La tasa interanual de las Ventas se recuperó desde los mínimos de primavera con gran vigor y en forma de V, gracias al dinero caído desde el helicóptero monetario, y la tasa subyacente (ex autos) también recuperó el tono pasando a terreno positivo, hoy se sitúa en el +4.9%. La tasa subyacente subió en octubre también menos de lo esperado, un +0.2% y además el dato de septiembre fue corregido a la baja desde el 1.4% inicial
La masa monetaria se ha disparado al alza en los últimos años, mostrando un comportamiento extremo e histórico, aunque no el más acusado según refleja la evolución de la media móvil de 5 años de la masa monetaria -M2- en Estados Unidos durante el último siglo. La fuerte subida de la masa monetaria está sujetando a la economía y evitando una depresión de libro, también está haciendo levitar a los mercados, aunque un bálsamo indiscutible para el corto plazo es la siembra de inestabilidad para el largo, nada es gratis. En algún momento comenzará a reflejarse, por ejemplo, en la evolución de precios o presiones inflacionistas, consecuentes pérdida de poder adquisitivo y devaluación de la moneda. Entonces, las condiciones serán peligrosamente adecuadas para que se produzca un verdadero movimiento de flujos, de placas tectónicas financieras, dinero huyendo de la rentabilidad real negativa y saliendo de la renta fija . La inflación expresada en los datos oficiales es la referencia tomada por expertos e inversores a la hora de tomar decisiones, sin embargo, las presiones de precios ya se vienen haciendo notar en la calle, con la cesta de la compra y particularmente el precio de los alimentos subiendo considerablemente y
La atención a la marcha de la pandemia continuará en el radar de los inversores durante la semana que hoy comienza, también presumiblemente durante los próximos meses, en vista de la potente propagación de los últimos días y las repercusiones económicas derivadas. Además vigilaremos otros acontecimientos de interés como la Cumbre europea, reunión del G-20 o las negociaciones sobre el Brexit, asunto curiosamente relegado en el matrix de los inversores por el interés suscitado por otros factores como las elecciones en USA, los paquetes de estímulo o las condiciones monetarias y perspectivas de mayores programas de liquidez. El interés y optimismo irradiado por el descubrimiento de la vacuna de Pfizer ha sido muy acusado entre al comunidad inversora y despejado uno de los principales escollos para la recuperación económica, observando una luz al final del túnel los inversores se han lanzado a comprar riesgo esperando el mejor de los mundos. De hecho, la semana pasada ha registrado la mayor afluencia de flujos de fondos globales comprando renta variable en más de 20 años. Las compras de acciones han presionado al alza las cotizaciones de las bolsas globales catapultando la capitalización global también al alza hasta conseguir nuevos máximos históricos, actualmente
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La reacción de mercados tras divulgarse el lunes la noticia de Pfizer fue realmente eufórica y sorprendente, las bolsas registraron alzas violentas y en vertical que condujeron a muchos índices a lograr la sesión de contratación más rentable en años, más notorio en las bolsas de Europa que en las americanas. El IBEX ha sido uno de los índices más beneficiados, el ganador en Europa, en la jornada del lunes se anotó subidas ineditas en una década y extendió el rally desde los mínimos del 28 de octubre hasta alcanzar una rentabilidad del 22%. IBEX-35, 60 minutos. Ahora que el grueso del rally ha quedado atrás, comienza el entusiasmo de los inversores y habiendo recorrido un +22% y rentabilidades superiores al 35% en recomendaciones aquí sugeridas hace sólo dos semanas, comenzamos a ajustar niveles de protección (perfiles más agresivos a abrir cortos -scalping-). No todos los inversores están de enhorabuena, particularmente los sufridores de los metales preciosos, quienes observaron el lunes como el ORO protagonizaba la caída más dura en 7 años. Ahora incluso analistas de Deutsche Bank defienden un escenario de Oro débil en vista de las mejores perspectivas que se abren para 2021 tras el descubrimiento de la
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Explosión total de los mercados en la jornada de ayer, la excusa esta vez ha sido de nuevo relacionada con el Covid, tras el anuncio del éxito de la vacuna inventada por el gigante farmacéutico Pfizer indicando un ratio del 90% de incidencia positiva entre los pacientes en prueba. El desconcierto reinante en los mercados luego de la controvertida semana electoral USA ha permitido una reacción violenta al alza de los índices que ha descolocado a la gran mayoría de inversores, más bien que presos del temor o prudencia observando las condiciones generales de mercado, han quedado fuera del rally. Las bolsas europeas salieron disparadas volando arriba como cohetes nada más conocer la noticia y cerraron con ganancias históricas y en muchos índices superiores al 5%, aunque el inicio del tramo alcista, el pasado 28 de octubre, coincidió con el momento de máximo desconcierto y prudencia ante las elecciones USA. El IBEX-35 de desbocó y logró la mejor subida de una sesión en 10 años, acumulando una rentabilidad del +17% desde los mínimos recientes: IBEX-35, 60 minutos. EUROSTOXX-50, 60 minutos. DAX-30, 60 minutos. Las bolsas americanas también recibieron con euforia compradora la noticia de Pfizer y subieron con fuerza, aunque