Protegido: EL THANKSGIVING MÁS CARO DE LA HISTORIA. RECTA FINAL
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22 noviembre, 2021
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En línea con las advertencias lanzadas la semana pasada desde la Reserva Federal, a través del informe de Estabilidad Financiera aquí comentado, el BCE ha aprovechado su informe de estabilidad financiera recién actualizado para secundar la opinión de su homólogo americano y reconocer la existencia de riesgos y vulnerabilidades en los mercados financieros e inmobiliarios y elevados niveles de deuda y exposición a crédito, particularmente al de calidad mediocre. «a number of vulnerabilities have intensified. The markets for equity and risky assets have maintained their striking buoyancy, making them more susceptible to corrections Vulnerabilities further out have been building up. Indicators of medium-term systemic risk have continued increasing in recent months, while rising medium-term growth-at-risk estimates also point to a changing time profile of risks. Concerns particularly relate to pockets of exuberance in credit, asset and housing markets as well as higher debt levels in the corporate and public sectors as a legacy of the pandemic». Esconder el entramado de riesgo generado en los mercados por las políticas monetarias es ya imposible hasta para los propios artífices, a pesar del reconocimiento tanto la FED como el BCE continúan inflando las burbujas. Al menos recientemente se han atrevido a señalar los
Los factores inflacionistas son amplios y extendidos por la economía, presentes en gran parte de los sectores y áreas de actividad, tal como reconoce la Reserva Federal de Cleveland tras realizar un análisis de evolución de los precios en el que elimina el 16% de los mayores y menores componentes del IPC de EEUU. Han observado que el crecimiento mensual de los precios en octubre fue el mayor desde que se empezó este método de cálculo en el año 1983. También la FED de Cleveland anticipa presiones inflacionistas adicionales y significativas derivadas de un factor tan estructural como la inflación salarial, una de las más temidas por la FED y que puede obligar a elevar tipos antes de lo deseado: Factores también estructurales como los precios de la vivienda o de la energía acompañan al alza a los salarios, vean por ejemplo el caso de la vivienda y su impacto en inflación de acuerdo con analistas de Nordea: El efecto Cantillon se está desarrollando exáctamente como el economista, filósofo y banquero del mismo nombre (Richard Cantillon) descubrió en el siglo WVIII, y en línea con el relato de acontecimientos que venimos apuntando en estas líneas en los últimos años. La
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, insiste en afirmar que la inflación es sólo transitoria, al menos ya no dice que será ligeramente superior al umbral del 2% pero es consciente de que en este contexto el término transitorio no significa nada. Ahora aparenta salir en defensa de los menos favorecidos, de la gran mayoría de la población, prometiendo que se asegurarán de que la inflación no se convierta en una característica permanente de la vida: …we understand completely that it’s particularly people who are living paycheck to paycheck or seeing higher grocery costs, higher gasoline costs, when the winter comes, higher heating costs for their homes. We understand completely what they’re going through. And we will use our tools over time to make sure that that doesn’t become a permanent feature of life. La verdadera misión de las autoridades es salvar al gobierno y allegados. Mantener las políticas monetarias en niveles ultra expansivos nunca antes vistos y responsables de haber elevado la inflación hasta el 6.2% mientras predica estar concernido por los efectos de ésta entre la población es buen ejemplo de hipocresía farisea de libro. Desde hace años venimos visibilizando y compartiendo en estas líneas el
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Los problemas de suministro, transporte y abastecimiento globales son parte de los retos económicos y empresariales, están afectando a gigantes multinacionales de la talla de Amazon o Apple, post de la semana pasada, y amenazan con dificultar la temporada navideña. La crisis energética o el empleo, las presiones de precios o las tensiones geopolíticas se han alineado y actúan de manera simultánea, son factores suficientes para originar la tormenta perfecta, sólo contrarrestada por los esfuerzos de las autoridades. Aunque aún existe alguna autoridad que afirma «no existe un problema de desabastecimiento, muchas veces estos procesos tienen que ver con lo psicológico y con las llamadas «profecías autocumplidas», palabras nada menos que de un ministro de consumo, lastima que sea el español. De la resolución de los cuellos de botella y demás escollos dependen los resultados empresariales, también la evolución de la economía así como la posibilidad de que la inflación pueda retroceder. Según analistas de Bloomberg, si los problemas persisten la inflación quedará anclada alrededor del 5% durante meses. El consenso general de analistas aún apuesta por un futuro de inflación decreciente, al menos verbalmente ya que los «Bond Vigilantes» llevan meses ajustando sus carteras al riesgo que originan las
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La Reserva Federal pisa a fondo el acelerador de partículas monetarias, inventado $120.000 millones de dinero fake cada mes e incómodamente deshoja la margarita de la transitoriedad de la inflación. El ingente volumen de capital origina un exceso de reservas de los bancos que a su vez depositan de vuelta en la cuenta de la Reserva Federal denominada de facilidad de depósito y supera ya el billón de dólares. Además, los bancos están emitiendo deuda en unas cantidades históricas, dotando al mercado de deuda corporativa de gran liquidez y actividad como no se observaba desde 2008. Los 6 grandes bancos llevan emitidos bonos por $314.000 millones desde principio de año. Los excesos de liquidez son históricos, los bancos están inundados, han recibido cientos de miles de millones de dinero nuevo de clientes en los últimos meses (clientes mayoristas y pequeños cuya tasa de ahorro ha crecido desde el inicio de la pandemia) se intuye innecesario tener que salir al mercado a por financiación. Entonces ¿por qué emiten deuda? Los depósitos de los clientes son parte de los pasivos de los bancos y las normas obligan a tener pasivos de distinta naturaleza en proporciones predeterminadas. Cuando los ratios entre pasivos se
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