THE WALL STREET CORNER

INFORME DE EMPLEO USA

Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Gran mejora en las perspectivas de los mercados

La semana pasada se produjo una gran mejora en las perspectivas de los mercados de cara a la recta final de año. El Bureau of Labor Statistics publicó el viernes el informe de empleo USA de octubre, se crearon 150.000 nuevos empleos, algo menos de lo esperado por el consenso, y la tasa de paro subió una décima hasta el 3.9%. TASA DE PARO vs S&P500 Vean desglose de actividad en el mercado laboral según sectores, el gobierno ha sido de nuevo uno de los más activos en la contratación de nuevos empleados. La tasa de participación en la fuerza laboral, un indicador que refleja la ineficacia del modelo de cálculo utilizado para extraer el dato oficial de empleo o cocina de los datos, descendió una décima: Los mercados reaccionaron francamente bien tras conocer el informe el viernes, al observar cierta debilidad en el mercado de trabajo, la subida del paro es un dato negativo pero el mercado interpreta positivamente al entender que la Reserva Federal tendrá menos presión para tener que elevar los tipos de nuevo en la reunión de diciembre. El Nasdaq recuperó un +1.38%, seguido por el S&P500 arriba un +0.94% y el Dow Jones que se

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INFORME DE EMPLEO, TIPOS, MIDTERM E IMPACTO EN MERCADOS. CRUDO y METALES

El viernes se publicó el informe de empleo USA de octubre, se crearon 261.000 nuevos puestos de trabajo cuando el mercado apuntaba a una cifra próxima a los 200.000, la tasa de paro subió una décima hasta el 3.7%. TASA DE PARO vs SP500. El salario por hora trabajada subió un +4.7%, aunque el número de horas trabajadas por semana quedó estancado en las 34.5 y por debajo de las 35 de hace unos meses, la tendencia es clara y tiende a reducir la jornada laboral. NÚMERO DE HORAS TRABAJADAS POR SEMANA, EEUU. El impacto sobre la productividad de las subidas salariales, entre otras cuestiones, es preocupante, ha caído en los últimos meses hasta en niveles no vistos desde el año 1981. COSTES LABORALES UNITARIOS vs PRODUCTIVIDAD La participación de la fuerza laboral quedó inalterada y en el 62.2% se encuentra en los niveles de finales de los años ´70. Este dato refrenda la idea de que el dato de empleo está desvirtuado, gracias a la alta cocina que supone pasar los datos de empleo por el modelo de cálculo oficial empleado por las autoridades, detalles tantas veces explicados en estas líneas. PARTICIPACIÓN FUERZA LABORAL, EEUU. Las bolsas reaccionaron de

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FED FUNDS DATA-DEPENDIENTES: IPC Y DESCONCERTANTE EVOLUCIÓN DE EMPLEO

El enfriamiento de la actividad económica es una evidencia aunque los datos continúan erráticos y ofreciendo lecturas desalineadas, incertidumbre, abriendo espacio a la posibilidad de que la recesión finalmente sea poco profunda, incluso que se produzca algún episodio puntual de recuperación. En ese caso la FED tendría que endurecer las condiciones monetarias adicionalmente para evitar perder más prestigio además de combatir la inflación. «Growth is slowing more rapidly than expected, but inflation is also proving more persistent. This economic scenario is moving closer to a worst-case where Fed officials will need to keep interest rates higher even as growth weakens» opinión del analista de Citi, Sr. Andrew Hollenhorst. El  Bureau of Labor Statistics publicó el viernes el informe de empleo de julio, sorprendiendo por la fuerza del mercado de trabajo y creación de nada menos que 528.000 nuevos puestos de trabajo cuando las previsiones apuntaban a 250.000, vean desglose de creación de empleos por sectores (entre paréntesis el dato de junio): Educación/Salud +122k (+109k) Ocio/ Servicios salud +96k (+74k) Gobierno +57k (-6k) Construcción +32k (+16k) Ventas al Menor +22k (+22k) Transporte +21k (+21k) La tasa de paro bajó una décima respecto al mes anterior y se sitúa en el 3.5%

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MÁXIMOS BURSÁTILES ENTRE SENSATEZ DE EXPERTOS Y EMBRIAGUEZ INVERSORA

El Bureau of Labour Statistics publicó el viernes el informe de empleo de octubre, con datos mejor de lo pronosticado por el consenso, creación de 513.000 nuevos empleos frente a los 400.000 proyectados y caída de dos décimas de la tasa de paro hasta el 4.6% cuando se esperaba el 4.7%. El desempleo de largo plazo, más allá de 27 semanas, continúa cayendo y es buena noticia. Por áreas de actividad, el empleo se comportó mejor en ocio e industria hostelera, servicios profesionales y empresas de servicios en general o educación, mientras que las utilities o sector de suministros generales y el minero fueron las que menos empleo crearon. El aporte del gobierno, por primera vez en meses, resultó negativo. No todos los factores de empleo muestran una cara tan amable como la reflejada en la carátula del dato. Las ganancias por hora trabajada subieron más de lo esperado, un +4.9% aunque el dato menos positivo del informe continúa siendo la marcha de la participación de la fuerza laboral que continúa baja y estancada en niveles bajos, en el 61.6% vean:  Eliminar a desempleados del recuento de datos para el cálculo de la tasa oficial de Paro no hace mejor

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TASA DE PARO USA EN EL 5.9% Y 14,65 MILLONES DE PAGAS DEL GOBIERNO.

El Bureau of Labour Statistics publicó el viernes el informe de empleo de junio, la tasa de paro subió una décima hasta el 5.9% y alejada del 5.6% esperado por el consenso, con la sorpresa positiva de haber creado en el mes 850.000 nuevos empleos, cifra muy superior a la esperada. El mercado laboral continúa avanzando en la dirección deseada aunque el ritmo está siendo más lento de lo deseado y del que cabría esperar con una economía vibrando al 6.5%. Las bolsas también continúan vibrando, vean relación de largo plazo entre la evolución del S&P500 y la tasa de paro USA: El desempleo de largo plazo, plazos superiores a las 27 semanas, desafortunadamente aumentó ligeramente el pasado mes y supone un 42.1% del total … … aunque las pérdidas de empleo tanto de trabajadores a tiempo parcial como completo, mejoraron. El sector de restauración y ocio fue el más activo y el que destacó sobre el resto por la mejora de la contratación al crear 343.000 puestos de trabajo, una cifra muy decente pero aún insuficiente para cubrir las ofertas abiertas y motivo que, en buena medida, explica las presiones salariales. Es precisamente este (Leisure/Hospitality) el sector que mayores

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