Boletín Macro y Mercados
Protegido: Valoraciones, burbujas y ORO en máximos históricos
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6 marzo, 2024
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METALES
TIPOS DE INTERES vs COSTE DEL CRÉDITO. OPORTUNIDADES ENERGÍA Y METALES
El milagro del crédito y los tipos de interés aplicados sobre la deuda de las empresas está permitiendo esquivar el temido evento de crédito asociado a ciclos de endurecimiento al acceso y alzas del coste del dinero y semilla de recesiones económicas. La presencia de la Reserva Federal también influye, al mínimo atisbo de evento de crédito en el sector bancario como el de marzo se volcó para evitarlo creando- de-la-nada otro medio billón de dólares. La realidad del todavía escaso impacto de las alzas de tipos sobre el coste de la deuda empresarial explica la calma que experimentan los mercados de renta fija corporativa, aunque no es oro todo lo que reluce. El 10% de las empresas no financieras más grandes según capitalización apenas ha visto crecer su coste de intereses de deuda pero el 40% de las más pequeñas sufre un alza vertiginoso y de consecuencias fatales, como veremos a continuación. Además, el top 10% de empresas con el mayor volumen de efectivo acapara cerca del 70% del total de cash y ostentan solamente el 40% del total de la deuda corporativa. Así las cosas, dada la gran concentración y relevancia de las grandes compañías, el mercado estaría
1 agosto, 2023
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Protegido: JUEGO DE BENEFICIOS DE WALL STREET EN TIEMPO REAL. ESTRATEGIAS
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17 julio, 2023
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LAS POLÍTICAS MONETARIAS CONDUCEN A LA ECONOMÍA HACIA LA RECESIÓN.
Los datos macro ayer conocidos, sin ser de gran impacto de mercado, nuevamente generan incertidumbre sobre la eventual decisión de la Reserva Federal en su reunión del próximo 26 de julio. Por una parte, el dato de inflación a la producción -PPI- creció sólo una décima cuando las expectativas apuntaban a dos décimas. ÍNDICE PRECIOS A LA PRODUCCIÓN, mensual, EEUU. Buen dato en favor de que la Reserva Federal no suba tipos. Por otra parte, las Peticiones de Subsidios al Desempleo aumentaron ligeramente por debajo de las expectativas, quedaron en 237.000 frente a las 247.000 previstas. PETICIONES SUBSIDIO AL DESEMPLEO, EEUU. Signo de fortaleza del mercado de trabajo, en favor de otra subida de tipos. En síntesis, con estos datos de empleo en la mano y los de IPC mejor de lo esperado pero con un futuro menos esperanzador (por motivos explicados en post de ayer), es difícil aventurar la decisión final de la FED. En principio, con la inflación en niveles todavía bien por encima del umbral de la FED y el mercado de trabajo resistiendo, es de esperar que la FED eleve otros 0.25 puntos los tipos de interés. La Reserva Federal publicó el miércoles el Beige Book,
14 julio, 2023
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Protegido: ¿POR QUÉ LA FED PUEDE SUBIR TIPOS A PESAR DEL BUEN IPC DE JUNIO?. WEST TEXAS y METALES.
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13 julio, 2023
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Protegido: TÉCNICOS NASDAQ, DAX, S&P500, DOW JONES, WEST TEXAS Y METALES. ESTRATEGIAS
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10 julio, 2023
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SIGNOS DE ENFRIAMIENTO MACRO Y CALMA ANTES DE LA TORMENTA
La crisis bancaria sufrida durante el mes de marzo fue solventada de la manera que las autoridades vienen empleando desde la burbuja tecnolóogica del año 2000, inundando el sistema con liquidez para evitar insolvencias y contagios. Aún así el riesgo continúa. El sistema bancario y las entidades de financiación no reguladas se encuentran asediadas por distintos frentes; contienen gran volumen de créditos de baja calidad en sus carteras. en peligro, acumulan importantes minusvalías en sus carteras de bonos del estado y corporativos, salidas de depósitos o afrontan alzas de tipos que continuarán incidiendo sobre la morosidad. El sector inmobiliario habitualmente se resiente cuando empeoran las condiciones de financiación y actualmente está sufriendo mucho el súbito aumento de los tipos hipotecarios desde el 3% hasta cerca del 7% en sólo 15 meses. Vean la evolución de los distintos activos inmobiliarios: EVOLUCIÓN SECTOR INMOBILIARIO, EEUU. El volumen de transacciones y el precio de las vivienda, de momento, es el más afectado aunque el que más inquieta a los mercados es el inmobiliario comercial, por las alzas de tipos pero también por la caída de la demanda, por el cada vez más implantado trabajo a distancia, nuevos modelos de sitios de trabajo, ralentización
6 abril, 2023
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Protegido: ¿POR QUÉ PODRÍA EL S&P500 CAER BAJO LOS 3.000 PUNTOS?
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30 noviembre, 2022
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Protegido: ATENCIÓN A BOLSAS Y METALES. OPERATIVA ÚLTIMAS SEMANAS +50%, +36%, +31%…
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16 noviembre, 2022
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INFLACIÓN Y MISERIA EN MÁXIMOS, MERCADOS HACIA MÍNIMOS.
La inflación de la Eurozona en tasa interanual ha subido hasta el 9,9%, una décima por debajo de lo previsto pero 8 décimas por encima del 9,1% del mes anterior. La subyacente repunta hasta el 4,8% desde el 4,3% del mes pasado, justamente lo esperado. INFLACION Y SUBYACENTE EUROPA. La inflación continúa galopando, los precios de la energía y alimentos siguen muy tensionados y el BCE sin actuar debidamente. El Balance sigue en zona de máximos históricos: BALANCE BCE. El balance disparado supera ya el 80% del PIB de la Eurozona. La promesa de iniciar QT ha quedado en el aire, el momento para comenzar a endurecer la política fue hace 20 meses, cuando la economía crecía y la inflación comenzaba a amenazar, pero no, y ahora es tarde. Ahora los bancos centrales son presa de sus propias decisiones, hay motivos de fuerza mayor que impiden aplicar una correcta política monetaria. No sólo el balance puede ser reducido, observen los tipos y su comparativa con la evolución de la inflación: INFLACIÓN EUROPEA Y TIPOS BCE. Las decisiones monetarias de los últimos 10 años, sumadas a la falta de disciplina de los gobiernos permitida or el BCE, han sido nefastas para
20 octubre, 2022
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