THE WALL STREET CORNER

MOMENTO MINSKY

FECHA «X», BOJ Y MOMENTO MINSKY. ACECHA EL FINAL DE LA ESTACIONALIDAD POSITIVA

La recaudación tributaria del fisco americano avanza a un ritmo mucho mas lento de lo esperado, los ingresos caen un -29% respecto al mismo periodo del mes de abril de 2022, lo que significa que el día X (cuando el Tesoro agotará sus recursos y no podrá continuar financiándose sin que antes el Congreso haya elevado el límite de deuda) se anticipa. Mientras que los ingresos tributarios sigan retrocediendo, la fecha X puede estar tan próxima como a principio del mes de junio, tal como esperan los analistas de Goldman Sachs. La reacción de los mercados está siendo contundente, tal como exponen post recientes, elevando con fuerza los Credit Default Swaps de la deuda del Tesoro americano y ampliando el diferencial de rentabilidad entre las letras a 1 y 3 meses a niveles record, sugiere mayor preocupación entre los inversores que de costumbre por cómo se resolverá el conflicto sobre el límite de deuda. Quizá debido a que en esta ocasión los partidos políticos están más radicalizados, menos inclinados a poner fácil el camino al contrario, un acuerdo será más complicado de alcanzar. El partido republicano ya ha deslizado que no concederá aumentos del techo de deuda si el partido

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FED-NARRATIVA y ESTÍMULOS BIDEN IMPULSAN AL DOW A MÁXIMOS. ¿MOMENTO MINSKY?

El Sr Powell compareció ayer ante el Congreso y sin aportar novedades tras la comparecencia del martes ante el Senado, el mercado lo interpretó de nuevo en clave alcista al entender que «no news is good news». El presidente de la FED volvió a insistir en la predisposición de la institución para crear el dinero fake que considere necesario para mantener la recuperación y reducir el empleo. Respecto a la inflación, opina que no subirá por encima del 2% en los próximos dos años.  Las bolsas abrieron la sesión en rojo y de igual forma que en la jornada del martes, recuperaron posiciones enérgicamente desde mínimos al comprobar que la voz de su amo mantiene intactas las condiciones monetarias y las intenciones reflacionarias. La comunicación, relato o narrativa son herramientas esenciales y básicas para mantener las cotizaciones en la tendencia deseada y mantener efectiva la política de reflación de activos, bajo el principio programa pauloviano diseñado para tal fin, de estímulo respuesta. Los inversores quedan satisfechos cuando la FED reafirma su apoyo incondicional a los mercados, ayer incluso algunos inversores entusiasmados recuperaron la ambición y se lanzaron a comprar de nuevo el zombi de gran volatilidad GameStop, que tantos titulares

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