Acuerdo Nvidia-Intel, intervencionismo y consecuencias. Risky business!
Los inversores continuaron ayer digiriendo en positivo la postura monetaria decidida en la reunión del FOMC del miércoles, una rebaja de tipos «dovish» (sólo 25 puntos básicos pero expectativas abiertas a recortes ligeramente superiores a los anticipados, según «dot plot») que parece haber agradado a los inversores, a pesar de haber manifestado algunas incoherencias. Presumimos que la FED recortó reconociendo incluso presiones de precios porque atisba una debilidad real del mercado de trabajo que no quiere reconocer públicamente. No se entiende bien que la FED vea la situación económica menos boyante y, sin embargo, que la revisión de sus estimaciones de PIB se haya realizado al alza para este y los tres años siguientes. Para 2025 espera un 1,6% vs 1,4% anterior, para 2026 un 1,8% vs 1,6%., para 2027 un 1,9% vs 1,8% anterior y comienza a estimar el crecimiento de PIB para 2028 esperando otro año positivo del +1,8%. Estas incongruencias siembran la duda sobre la vulnerabilidad del mercado de trabajo y, por tanto, sobre la posibilidad de mayores bajadas de tipos, avalada por la predisposición abierta mostrada en el FOMC. El mercado confía en que la FED rebaje tipos en 0.25 pb en las reuniones de octubre
