THE WALL STREET CORNER

NFIB

Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Sentimiento, posicionamiento, pautas y posibilidades de las bolsas

Ayer se publicó la actualización a mayo del sentimiento de los pequeños empresarios USA, el índice NFIB de optimismo, recuperó 6 décimas respecto al mes de abril hasta 90.5 y mejoraron también las condiciones esperadas a futuro, aunque la preocupación respecto de la marcha de la inflación así como respecto a la calidad del empleo continúan en la psique de los pequeños empresarios. ÍNDICE DE CONFIANZA PEQUEÑOS EMPRESARIOS -NFIB-. A pesar de la mejora, las expectativas de los empresarios son todavía en general sombrías si se observan  respuestas a la encuesta como, por ejemplo, que el porcentaje de empresas que espera mejorar ventas cae un 13% o el que espera mejorar resultados está en un -30%. DETALLES ENCUESTA PEQUEÑOS EMPRESARIOS NFIB El sentimiento de los empresarios es la única cita publicada hasta ahora durante esta semana, a partir de hoy comienzan a conocerse datos importantes (IPC, PPI, presupuesto del Tesoro, peticiones subsidio al desempleo, sentimiento del consumidor…) y el evento que concentrará la atención de los mercados por encima de todo durante esta semana será la reunión del FOMC de hoy (esta tarde a las 20:15 hora española). Antes, a las 14:30, se publicará la inflación al consumo IPC, con

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Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

La preocupación en bonos se traslada a las bolsas.

El índice de sentimiento de las pequeñas empresas en Estados Unidos, medido a través de NFIB (National Association of Independent Business) ha caído por tercer mes consecutivo registrando el nivel más bajo desde hace 12 años, de diciembre de 2012. SENTIMIENTO PEQUEÑOS EMPRESARIOS NFIB. El desglose entre datos denominados “duros y blandos” que conforman el índice, es decir, entre los  datos “duros” o reales de evolución de factores como creación de empleo, beneficios, inversión o inventarios y otros “blandos” derivados de expectativas y opiniones, previsiones de ventas, de condiciones crediticias, expectativa de condiciones para hacer negocios… continúa presentando una importante divergencia. Divergencia iniciada por el deterioro de los datos “blandos” a la que ahora se va sumando la evolución de los “duros”. Los datos duros muestran una alineación más directa y estrecha con la realidad de la evolución de los negocios y el deterioro, por tanto, es motivo de preocupación especialmente cuando los blandos (expectativas) comenzaron a caer hace meses y apenas mejoran. COMPONENTES DUROS Y BLANDOS DEL SENTIMIENTO NFIB. La evolución de las ventas y de las expectativas, sin embargo, sí se están moviendo en tandem pero ambos vienen perdiendo terreno desde hace años y en una tendencia negativa,

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Antonio Iruzubieta

Tozudez alcista del mercado y oportunidades de inversión

Tozudez alcista del mercado y oportunidades de inversión en áreas de mercado con escaso margen de caídas y gran potencial. El IPC americano ayer publicado resultó algo más desfavorable de lo proyectado por los expertos, la tasa general aumentó +0.44% frente al 0.4%, y la subyacente +0.36% frente al 0.3% esperado. Con los datos de febrero, la tasa interanual queda ligeramente por encima de estimaciones, en el 3.2% vs 3.1% la general de IPC y la subyacente también 3.8% vs 3.9%. IPC y SUBYACENTE, EEUU. El indicador de inflación denominado «supercore» (tasa subyacente de servicios ex vivienda), últimamente muy seguido por las autoridades monetarias, también sorprendió al alza subiendo hasta el 6.9% en febrero. Vean desglose de evolución de los precios por categorías: INFLACIÓN DESGLOSADA POR CATEGORÍAS. La inflación se resiste a descender hacia el umbral y, al contrario, intenta repuntar al alza. Hasta ahora, el efecto base ha sido favorable ya que las tasas intermensuales durante los primeros dos meses de 2023 fue elevada y, por tanto, una comparación fácil de igualar en 2024 como ha sucedido. De ahora en adelante y hasta el mes de julio, sin embargo, será más difícil. Las tasas intermensuales de 2023 en los

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