REVERSE REPO

La reconstrucción de la cuenta general del Tesoro americano -TGA- avanza de acuerdo conlas proyecciones, ela administración ha recuperado cerca de $400.000 millones, emitiendo nueva deuda, que ha sido enbuena medida absorbida a través del uso de los fondos depositados en las operaciones REPO. El gráfico siguiente de la evolución del volumen de operaciones REPO es muy elocuente, en los últimos 90 días ha caído desde los $2.3 billones hasta los $1,716 billones actuales, una diferencia de $502.00 millones (unos $400.000 en el último mes, justo desde que se suspendió el límite de deuda) que presumiblemente han sido desplazados desde los mercados monetarios para comprar ingentes cantidades de Treasuries (T Bills) emitidos en las últimas 5 semanas por el Tesoro para reconstruir la cuenta TGA. Las inversiones en deuda están siendo retribuidas mejor que las empresas ofrecen vía distribución de dividendos, esa prima de riesgo ha alcanzado niveles muy altos que suelen preceder corrección bursátil. Ese gran aumento de la retribución, es decir aumento del tipo de interés, supone un verdadero peso para las cuentas públicas. El coste de intereses se ha disparado como un cohete en los últimos 18 meses. La partida de coste de intereses ya ha superado