Boletín Macro y Mercados
Protegido: Incertidumbre, apalancamiento y fisuras técnicas. Estrategias Ibex, Nasdaq, Oro, Crudo…
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5 febrero, 2026
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SEMICONDUCTORES
Boletín Macro y Mercados
Protegido: Empleo USA y maquinaciones contra la pérdida de poder adquisitivo.
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12 noviembre, 2025
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Boletín Macro y Mercados
Protegido: Tensiones de liquidez y ventas de bonos. Empleo y otras incertidumbres IA
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4 noviembre, 2025
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Boletín Macro y Mercados
Protegido: Las bolsas pierden en un día lo ganado en un mes, mes de gran inversión de manos débiles.
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13 octubre, 2025
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Boletín Macro y Mercados
La revolución IA será brutal pero no exenta de sombras financieras.
China decidió ayer imponer controles a la exportación de baterías de grafito y litio, endureciendo también sus restricciones para la exportación de tierras raras e imprescindibles para la producción de productos de tecnología, entre otros sectores. El cuadro siguiente muestra un resumen gráfico del ecosistema de sectores y empresas dependientes directamente de las tierras raras y minerales en EEUU: La noticia desde el gobierno chino viene justo después de que el congreso americano publicara un informe defendiendo imponer más restricciones a la exportación de tecnología a China. Son maniobras orquestadas de presión de las dos partes, en forma de amenazas recíprocas, en el contexto del encuentro directo entre Trump y Xi Jing Pin previsto inicialmente para finales de este mes de octubre. El plazo de la tregua arancelaria, extendida de nuevo el pasado 12 de agosto, finaliza el 10 de noviembre y se van calentando los motores. En otro orden de cosas… desde hace años se sabe que los ordenadores, semiconductores, internet, el fallido metaverso después silenciosamente suplantado por la IA, etcétera, iban a cambiar el futuro económico y social, el impacto sería masivo. El impacto está siendo sonado en los últimos lustros y seguro que con la introducción de
10 octubre, 2025
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Boletín Macro y Mercados
Luces económicas y sombras financieras de la Inteligencia Artificial. NASDAQ
La tecnología es el epicentro de la revolución digital en marcha desde la creación de internet. Desde los años 90, la tecnología ha sido el motor de una revolución que está redefiniendo el mundo a un ritmo vertiginoso. Hoy, la inteligencia artificia es la punta de lanza y un catalizador exponencial que está intensificando este cambio con una fuerza sin precedentes y está reescribiendo las reglas del juego. La IA está infiltrada en todas las capas, sectores e industrias de la economía y está cada vez más introducida en las casas y trabajos de cada ciudadano. El epicentro de la transformación está Estados Unidos, líder absoluto en innovación tecnológica, donde gigantes tecnológicos, los 7 Magníficos, no sólo dominan economías y mercados sino que están reconfigurando las dinámicas globales. Estados Unidos es el arquitecto y el líder de la revolución digital, principalmente desde Silicon Valley que con su ecosistema de innovación, creatividad y mucho dinero, está dando al mundo las herramientas que hoy sostienen la economía global. Semejante hegemonía tecnológica, aunque impulsa un crecimiento económico sin precedentes, también plantea riesgos sistémicos que los inversores en general, en su afán por rentabilizar cualquier expectativa de crecimiento, parecen estar ignorando por completo. Como toda revolución, esta tampoco está exenta
25 septiembre, 2025
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Boletín Macro y Mercados
¿Vigor económico en EEUU?, las bolsas siguen confiadas
Hoy los inversores han amanecido cautos y aligerando posiciones de riesgo en espera de la publicación del indicador de inflación preferido de la FED, Personal Consumption Expenditures para el que se espera un repunte de dos décimas, y después de un mes de agosto inusualmente positivo. El SP500 va ganando en agosto cerca del 4.7%, el Nasdaq +4,5%, los semiconductores un +5,5%, etcétera, una tendencia compartida también por las bolsas europeas que, aunque en menor medida, de media han subido un +1,8%, con la bolsa española destacando al apuntarse nada menos que un +7,7% impulsada principalmente por el sector bancario. Ayer se publicó la primera revisión al dato de PIB del segundo trimestre en EEUU, fue ajustado al alza hasta +3,3% desde el +3% preliminar y +3,1% esperado, favorecido principalmente por una ligera mejora del Consumo Privado hasta el +1,6% frente a +1,4% inicial. El motor principal de la mejora del Q2 fue el sector exterior, gracias al desplome de las importaciones. La revisión al alza del Consumo Privado es compatible con, lo importante, la tendencia al enfriamiento del consumo, caída de las ventas al menor y más aún de las ventas reales ajustadas por inflación. Enfriamiento del consumo junto
29 agosto, 2025
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Boletín Macro y Mercados
¿Manoseo oficial de datos de empleo?. Nvidia y Semis caen arrastrando al mercado
El Bureau of Labor Statistics publicará el próximo día 9 de septiembre la revisión de los datos de creación mensual de empleos del periodo abril 20204 a marzo 2025. Las previsiones de la revisión son inquietantes, con Goldman Sachs anticipando una amplísima horquilla de entre 550.000 y 950.000 empleos menos de los inicialmente calculados, es decir, una revisión a la baja de entre 45 mil y 80 mil empleos cada mes. Los mercados parecen acostumbrados a estas maniobras a pesar de que curiosamente las revisiones son casi siempre a la baja, la última fue en 2024 y se saldó con el reconocimiento de que se habían creado 589.000 empleos menos de los publicados en las cifras oficiales preliminares. El SP500 corrigió ligeramente en las siguientes sesiones y sólo dos meses después estaba un 10% por encima de los niveles previos a la revisión. Esta vez la revisión puede ser similar a la de entonces, quizá superior, y será de máximo interés observar la reacción de los inversores tanto de acciones como de bonos. Será de especial interés porque una semana después de hacer pública esa revisión se reúne la Reserva Federal y se dará por hecho que procederá a recortar
20 agosto, 2025
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Boletín Macro y Mercados
FED destinada a crear más QE para salvar al Tesoro. Semis vs Tierras raras
El déficit fiscal americano de 2024 ascendió hasta un mareante 6.4%, insólito para una economía supuestamente activa, en crecimiento y con una tasa de paro en zona de mínimos considerada como tasa natural de desempleo (NAIRU o Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment, en español tasa de paro no aceleradora de la inflación). Las previsiones de déficit para el futuro son poco halagüeñas y apuntan a que EEUU incurrirá en déficits superiores al 6% en los próximos años, siempre asumiendo normalidad en la evolución de la economía y mercados financieros. La posibilidad de que surja un cisne negro (shock o simple recesión económica) no se contempla en las previsiones y su aparición podría desbaratar las previsiones lanzando el déficit a niveles inimaginables. El ratio Deuda/PIB supera el 120% y se encaminaría hacia el 135% para el final de esta década. Donald Trump va a tratar de aprobar una reforma fiscal («One Big Beautiful Bill Act of 2025») con importantes recortes de impuestos, a menos que se revelen algunos senadores republicanos y voten en contra lo conseguirá. Trump confía en que la bajada de impuestos generará un impulso económico importante y mejorará los ingresos fiscales, se pagará por sí sola. Además, la
11 junio, 2025
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Protegido: Powell insiste en enfriar expectativas de rebaja de tipos, ¿BCE?. Semis kaput.
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17 abril, 2025
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