Boletín Macro y Mercados
Protegido: El mercado necesita corregir, oportunidades!
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18 diciembre, 2023
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Boletín Macro y Mercados
Mercado de oportunidades, no se confíen!
Esta semana se han celebrado reuniones de 6 grandes Bancos Centrales, gran carga de novedades monetarias para los mercados. Ante la incertidumbre siempre surge un mercado de oportunidades pero no se confíen! La reunión del Consejo de Gobierno del BCE celebrada ayer se decidió mantener el nivel de los tipos de interés, así como los programas de liquidez PEPP (Programa de Compras de Emergencia contra la Pandemia por sus siglas en inglés) y de drenaje QT, de acuerdo con las expectativas del consenso. los distintos tipos oficiales del Euro quedan de la siguiente manera: La expectación del mercado estaba sobre todo centrada en la actualización de previsiones de inflación y crecimiento del PIB… PREVISIONES BCE … así como a los guiños sobre cuando se iniciarían las bajadas de tipos de interés después del dato de inflación positivo publicado el último mes. INFLACIÓN SUBYACENTE EUROZONA. En los mercados de renta variable y fija se percibe un cierto desacoplamiento entre lo que esperan los analistas de la política monetaria y las declaraciones de los bancos centrales «higher for longer«, es decir, que los tipos de interés se van a mantener altos por tiempo. Los mercados de futuros monetarios descuentan bajadas de tipos
15 diciembre, 2023
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Boletín Macro y Mercados
Protegido: ¿Cuánto durará la euforia desatada tras el FOMC?
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14 diciembre, 2023
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Boletín Macro y Mercados
Protegido: Ciclo de inflación y FOMC frente a mercados. West Texas
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13 diciembre, 2023
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Boletín Macro y Mercados
Carátula frente a trasfondo. Bolsas y megáfono DAX
Carátula frente a trasfondo. Bolsas y megáfono DAX. La economía y mercados muestran imágenes esperanzadoras, en su foto fija, pero la realidad en su interior es bastante más complicada. Hoy se publica el dato de inflación en Estados Unidos y los mercados estarán muy pendientes de su evolución. El IPC ha caído muy fuertemente en China, entrando en deflación y asunto de importancia capital que los mercados apenas han cotizado, todavía. Cada vez que la inflación china ha pasado a terreno negativo… IPC INTERANUAL, CHINA … ha anticipado o sucedido durante periodos de recesiones económicas globales. IPC CHINA vs PIB GLOBAL. En estas condiciones, el índice de Condiciones Financieras de Bloomberg ha alcanzado el nivel más alto desde principios de 2022, momento en que las bolsas americanas registraron sus niveles máximos históricos. La caída de la rentabilidad de la deuda, estrechamiento de los diferenciales de crédito, caída del precio del petróleo, caída del Dólar y subida de las cotizaciones bursátiles ha procurado la fuerte mejora del índice de condiciones financieras. Será de gran interés observar las decisiones y comunicación de la Reserva Federal (comunicado y rueda de prensa de Powell) en su reunión de hoy y mañana. No se esperan
12 diciembre, 2023
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Boletín Macro y Mercados
Protegido: ¿Por qué las bolsas celebran retraso del pivot?
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11 diciembre, 2023
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Boletín Macro y Mercados
Protegido: Bolsas frente a FOMC, BCE y vencimiento trimestral derivados
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8 diciembre, 2023
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Boletín Macro y Mercados
Debatible soft landing: West Texas, bonos y bolsas
El debatible «soft lading«, cada vez más asentado, sigue en cuestión gracias al comportamiento del West Texas, bonos y bolsas, además de distintos datos macro y micro. JOLTS o Job Openings and Labor Turnover Survey, encuesta de empleo dirigida por el Bureau of Labor Statitics, publicó ayer la última encuesta con sorpresa adversa para los intereses de la economía al caer un 5.3% en noviembre, el peor mes desde febrero de 2021. Se crean menos empleos y la tasa de paro está ligeramente sesgada al alza, ha subido 5 décimas en los últimos meses, se encuentra en el 3.9% y mañana se hará público el informe de empleo de noviembre con expectativa del consenso de mantenerse en el mismo nivel. JOLTS vs TASA DE PARO EEUU. Por otra parte, ayer también la ADP publicó datos de creación de empleo privado que tampoco agradaron a los expertos, se crearon 103.000 nuevos empleos frente a los 130.000 esperados por el consenso, con el sector manufacturero lideró los despidos (-15.000) y el comercio, el transporte y utilities añadieron cerca de +55.000. CREACIÓN DE EMPLEO PRIVADO -ADP-. EEUU. El sector manufacturero acumula 13 meses de caidas y pérdidas de empleo, ISM MANUFACTURERO
7 diciembre, 2023
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Boletín Macro y Mercados
Protegido: ¿Cómo suelen las bolsas anticipar las recesiones económicas?
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4 diciembre, 2023
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Boletín Macro y Mercados
¿Subirán las bolsas a nuevos máximos históricos?
La renta variable americana ha desplegado un rally impresionante y presentan síntomas de fatiga de la pauta de más corto plazo, ¿Subirán a nuevos máximos históricos? El Bureau of Economic Analysis actualizó ayer los datos de gastos e ingresos personales (ambos crecieron dos décimas en octubre) así como el dato de inflación preferido de la Reserva Federal, PCE. El Personal Consumption Expenditures -PCE- se comportó exactamente como esperaban los expertos, la tasa general mensual quedó inalterado respecto a septiembre y la tasa subyacente aumentó las dos décimas proyectadas. La tasa interanual queda en el 3% y la subyacente en 3.5%, niveles cada vez más próximos al umbral del 2% de la FED pero todavía bien por encima. PERSONAL CONSUMPTION EXPENDITURES, EEUU El efecto calendario así como la inercia económica mostrada en el tercer trimestre pueden actuar en contra del proceso de desinflación experimentado en los últimos meses y, según en qué medida se produzca, la Reserva Federal podrá terminar prolongando el momento pivot y trasladando más allá en el tiempo el lema «higher for longer«. Las presiones de precios tendrían que aumentar con mucha fuerza para que la Reserva Federal decidiese elevar de nuevo los tipos. De momento, nueva subida
1 diciembre, 2023
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