THE WALL STREET CORNER

TESORO

¿ES EL CRECIMIENTO ECONÓMICO SOSTENIBLE e INCLUSIVO? o FALSA PROSPERIDAD

El mandato fundamental de la Reserva Federal es dual, mantener control sobre la evolución de la inflación y el empleo. El esfuerzo principal está siendo orientado, sin embargo, a mantener control sobre los tipos de interés y sobre los mercados financieros, bajo el argumento de que la estabilidad financiera y el pretendido «efecto riqueza» impactan positivamente sobre la economía. Cuestión pendiente aún de manifestarse cierta.  Además, manejar estas variables está a su alcance y no requiere de capacidad analítica ni predictiva alguna. Manejar las variables macro es infinitamente más complicado y sacrificado, la respuesta no es siempre la esperada. Situar los tipos oficiales en el nivel deseado es sólo una decisión, manipular los tipos de interés del mercado secundario así como las cotizaciones de cualquier activo cotizado es igual de sencillo, tan sólo depende de la decisión de pulsar botones para crear liquidez inmediata y sin esfuerzo (aunque con consecuencias). Liquidez inmediatamente empleada en la compra de activos para, falseando la libre formación de precios, situarlos a su antojo en los niveles deseados. Controlar el destino de las macromagnitudes, por el contrario, es complicado y requiere disciplina y esfuerzo, no se puede decidir pleno empleo e inflación en el 2%

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EL REGRESO DE JANET YELLEN, ¿IGUALDAD, MMT?. FLUJOS DE FONDOS POSITIVOS BOLSAS Y NEGATIVOS ORO

El nombramiento de la Sra Janet Yellen como Secretaria del Tesoro americano fue confirmado ayer por el Sr. Joe Biden. El futuro presidente USA anunció además nombres de distintas personas que ocuparán cargos de responsabilidad a partir del día 20 de enero, fecha en que será investido presidente.  En el mix de políticas fiscales y monetarias, aún falta por despejar la incógnita en el área monetaria, el nombre que pulula como favorito para sustituir al Sr Powell al cargo de presidente de la Reserva Federal es la Sra. Loel Brainard, miembro del Consejo de Gobierno de la institución y directora de 4 comités: Financial Stability, Federal Reserve Bank Affairs, Consumer and Community Affairs y Payments, Clearing and Settlements. En cualquier caso, con o sin nuevo jefe de la FED, es de esperar una política fiscal y monetaria combinada que continuará el modelo MMT -Modern Monetary Theory- en vigor, basado fundamentalmente en la creación de dinero fake, deudas con un coste ínfimo gracias a los tipos cero -ZIRP- y a la intervención masiva en los mercados secundarios, combinado de políticas que presumiblemente y con el paso del tiempo dará paso a un comportamiento explosivo de los metales preciosos. En 2017 la Sra

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