THE WALL STREET CORNER

COBRE

GRAN COMPRESIÓN DE PRECIOS E INCERTIDUMBRE. COBRE, EURO Y BOLSAS

Se acumulan semanas de mercados cotizando dentro de amplios y tediosos rangos laterales, aburridos y en compás de espera. No sólo las bolsas, también los bonos llevan semanas cotizando sin dirección. T-BOND, diario Las rupturas de precios de los rangos laterales suelen ser proporcionales al tiempo empleado en la formación lateral, a la compresión de precios acumulada en el rango, De momento el mercado no parece haber encontrado el motivo necesario para salir del rango con convicción, salvo algún intento de ruptura puntual, en falso, el mercado apenas se ha movido de la zona de cotizaciones en unos 3 meses. El DAX se mantiene en zona de máximos del rebote iniciado en octubre y apenas se ha desplazado desde febrero, cotiza a escasos puntos de sus máximos históricos habiendo soportado factores como las alzas de tipos del BCE, el deterioro de los datos macro alemanes, gran decepción del PIB, la caída del 10.8% en los pedidos a fábrica en abril, caída notable de la inversión extranjera directa, inflación armonizada europea en el 7%, etc… El DAX alemán acumula 23 jornadas dentro de un estrecho rango de sólo un 2% de amplitud. DAX-40, 60 minutos. EUROSTOXX-50, 60 minutos. El mercado americano

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EL MERCADO AÚN NO HA INCORPORADO EN PRECIO UN ESCENARIO REALISTA

Hoy comienza la reunión del Comité de Mercados Abiertos -FOMC por sus siglas en inglés- de la Reserva Federal, en un ambiente de calma relativa de mercados y acomodaticio entre ,os inversores, en la esperanza de que la subida de tipos será de 0.25 puntos y el tono de las autoridades sea de corte más bien «dovish». El post de ayer, de días pasados también, argumenta la posibilidad de FED sorpresa para los mercados, tanto desde la perspectiva fundamental como de la técnica después de alzas como las del Nasdaq próximas al 15% en menos de un mes. El portavoz no oficial de la FED, Nick Timiraos, advirtió en un tweet ayer del desasosiego de las autoridades ante la posibilidad de que la inflación no caiga tanto como estimaban y de que  incluso surjan eventuales repuntes. El índice de expectativas inflacionistas elaborado por la Universidad de Michigan también proyecta una caída de los precios importante. No en vano, y además de las presiones de precios en el sector servicios y en salarios, el comportamiento de las materias primas en las últimas fechas ha sido contrario a los intereses de la FED de mantener la inflación bajo control y políticas cada

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Dr. COBRE, INFLACIÓN Y METALES. NUEVO RESCATE A LOS PLANES DE PENSIONES

Uno de los testigos más fiables para anticipar la llegada de una recesión es la curva de tipos de interés. La intervención masiva de las autoridades en el mercado de deuda y especial atención de la FED por controlar (manosear) la curva de tipos pueden estar alterando el normal funcionamiento y edulcorando deliberadamente las señales de alerta que la curva invertida suele generar. Vean los meses de lucha por evitar la inversión de la curva y mantener su posición al menos plana. Otro buen indicador o testigo adelantado de periodos de contracción de la economía es el precio del Cobre, apodado Doctor Cobre por su capacidad predictiva. En las últimas 5 semanas ha perdido un 24%, una muestra más de que la recesión no será fácil de esquivar. COBRE, semana. Los inversores de carácter más especulativo, después de mantener una posición neta compradora de Cobre durante meses, esta primavera viraron su posicionamiento a bajista neto, según datos de Commodity Futures Trading Commission sobre la evolución de posiciones en los mercados de opciones y futuros sobre el metal y actualizados a 28 de junio. El pesimismo es elevado y la pauta parece completa, es muy probable asistir a una corrección al

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FISCALIDAD GLOBAL Y ESTRATEGIAS USA. ¿COMPRAR BITCOIN?. OPTIMISMO PAULOVIANO

La propuesta de las autoridades USA para elevar de manera global y coordinada con todos los países el tipo impositivo mínimo efectivo a las empresas hasta el 15% contiene un mensaje para las empresas que está pasando desapercibido en las bolsas. Ciertamente existen argumentos que podrían justificar el caso omiso que hacen los inversores a un asunto de capital importancia como son los beneficios empresariales, máxime ahora que las valoraciones bursátiles están en máximos históricos sólo superados por los registrados en el año 2000. Nada más tomar posesión del cargo de presidente Biden, anunció una importante reforma fiscal, fuerte subida de impuestos a las empresas, un guiño a su electorado para eliminar la reforma aprobada pro Trump hace 3 años. No un guiño sólo a sus votantes, las grandes empresas en general pagan pocos impuestos por sus beneficios y es generalizada la idea de que empresas y grandes patrimonios disfrutan de ventajas fiscales no disponibles para el común de los mortales. Mr. Trump redujo el tipo impositivo corporativo del 35% al 21% una rebaja histórica que apenas ha generado riqueza distributiva, más bien al contrario al incrementar el déficit vía reducción masiva de la recaudación, y cuando el Sr Biden

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