FED archivos - Página 27 de 33 - PROMPTING WALL STREET

RELATOS, DOGMAS Y ERRORES DE POLÍTICA MONETARIA. MERCADOS

Como cada primer viernes de mes, el US Labor Department publicará pasado mañana el informe de empleo de mayo después de conocerse los datos de creación de empleo privado -ADP- de hoy y las peticiones de subsidio al desempleo de mañana. Los expertos confían en una fuerte recuperación del empleo en mayo y caída de la tasa de pato de dos décimas hasta el 5.9%. Los datos de actividad económica continúan en recuperación y positivos, de acuerdo con el Índice de Gestores de Compras -PMI- manufacturero ayer publicado mejorando hasta 61.2 y acumulando 12 meses consecutivos de mejora, aunque la subpartida de empleo avanza demasiado lenta para semejante dinamismo económico y en el último informe lo retrata como el apartado controvertido de la actividad, al destacar una vez más las dificultades que están encontrando las compañías para cubrir los puestos de trabajo ofertados. Las políticas de subsidios junto con el cambio forzoso de empleos entre distintos sectores durante la pandemia están provocando escasez de demandantes de empleo. Aunque las ayudas pronto comenzarán a decaer, numerosos Estados han anunciado ya su fin, y cabe esperar impacto positivo en los datos de paro. Por el momento no se ha producido y

2 junio, 2021 No hay comentarios

DATO CRUCIAL DE LA SEMANA PARA FED Y MERCADOS.

La mejora de la actividad económica en USA avanza junto con la inmunidad de la población y confirmando las expectativas generadas tras la aplicación de los programas de estímulo de los últimos meses, aunque no del todo. El índice PMI Compuesto, servicios y manufacturas, de abril publicado el viernes fue realmente positivo y empujado al alza con fuerza por el sector servicios, tal como era previsible tras la apertura económica y vuelta a la actividad del sector ocio, hostelería, restauración, cines, teatros, etc… El índice «PMI Composite» se disparó hasta 68.1 puntos, máximos de los últimos 14 años, el de servicios alcanzó los 70.1 puntos y manufacturas 61.5, quedaron en 63.5, 64.7 y 60.5 puntos respectivamente, reflejando la fortaleza de la demanda y de la confianza del consumidor, ambas en buena medida basadas en los cheques de $1.400 mensualmente entregados a las familias gentileza del helicóptero monetario de las autoridades. ÍNDICE ACTIVIDAD ECONÓMICA, PMI COMPOSITE, USA Incluso la recuperación podría haber sido más enérgica y potente si no hubiese habido problemas en las cadenas de suministro, de escasez de bienes y materias para la producción, o problemas en la contratación de personal, según apunta el Sr. Chris Williamson economista jefe

24 mayo, 2021 No hay comentarios

RETÓRICA DE LA FED «IMPERFECTAMENTE CREÍBLE». FUNAMBULISMO Y TRAMPAS

El Sr. Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal durante dos mandatos consecutivos entre 2006 y 2014, artífice de las políticas de rescate financiero post crisis subprime y de las políticas monetarias actuales (tipos cero y QE «ad infinitum»), escribió una interesante reflexión en su post hace sólo 2 años referida a una situación hoy de actualidad. Consiste en un escenario de inflación superando el umbral del 2% frente a un mercado perdiendo la confianza en las habilidades de la FED para manejar, forzar, el regreso de los precios por debajo del 2%. “If people don’t understand or believe the Fed’s strategy—if the Fed is imperfectly credible—and their expectations of inflation become un-anchored as inflation rises above target, then inflation could be more persistent and the costs of the policy could be much higher than anticipated”. La retórica empleada es indiscutiblemente cuidadosa, «Imperfectamente creíble», dice el Sr Bernanke para destacar un problema de semejante calado. Los precios -IPC- han alcanzado el 4.2% y más que duplican el umbral, las expectativas proyectan aún un impulso adicional en próximos meses y la posibilidad de que se encamine hacia el 5.5% o incluso al 6% no es remota. Mientras, la FED continúa divulgando

18 mayo, 2021 No hay comentarios

PELIGROS DE UNA GESTIÓN MONETARIA DE LA FED EN MODO REACTIVO.

Las peticiones semanales de subsidio al desempleo cayeron en 34.000 hasta 473.000 la semana pasada, el mejor registro desde el inicio de la pandemia, mientras que el acumulado de 4 semanas cedió también hasta 3.660.000 frente a las 3.670.000 del último registro. Los datos confirman la mejora gradual y una tendencia positiva en curso que aún tiene recorrido por delante hasta recuperar los niveles de normalidad, establecidos en el entorno de las 200.000 peticiones semanales. PETICIONES SUBSIDIO AL DESEMPLEO, USA. También ayer se hizo público el dato de Precios industriales de abril y, en línea con lo sucedido con el Índice de Precios al Consumo publicado el miércoles, saltó disparado al alza muy por encima de las previsiones del consenso. El mercado esperaba un +0.3% mensual pero finalmente resultó el doble, la tasa subyacente creció incluso más, un +0.7%. El PPI (production price index) interanual ha subido en abril hasta el +6.2% y la subyacente hasta el +4.1%, niveles disparados y desconocidos desde hacía 14 años. PRECIOS A LA PRODUCCIÓN, USA Sólo ha transcurrido sólo un mes desde que las actas de la FED calmaron a los mercados afirmando que las presiones inflacionistas permanecían contenidas: «underlying inflationary pressures remain subdued

14 mayo, 2021 No hay comentarios

Protegido: SORPRESA INFLACIONISTA PARALIZA A LOS INVERSORES. ESTRATEGIAS

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13 mayo, 2021 No hay comentarios

BIDEN ANUNCIA PROGRAMAS DE RESCATE SOCIAL Y MÁS IMPUESTOS.

El Bureau of Economic Analisys publicó ayer el informe de PIB USA del primer trimestre creció un respetable +6.4%, una décima menos de lo proyectado por el consenso pero más de dos puntos por encima del 4.3% del trimestre previo, empujado principalmente por la fortaleza del consumo interno, aunque lastrado levemente por la aportación negativa de los inventarios o del sector exterior. Vean la evolución de los cuatro grandes componentes del PIB desde el año 2007. En términos generales el PIB se conforma con la suma de las partidas de Consumo, Inversión, Gasto del gobierno y sector exterior. Con la recuperación en marcha el PIB americano se encuentra a tan sólo un 0.86% de alcanzar el máximo previo a la pandemia y el consumo se encuentra aún más próximo, a un 0.15% de su máximo de febrero de 2020. PIB Y CONSUMO PERSONAL, USA El crecimiento de la economía está siendo realmente notable, una recuperación en V inducida por la creación masiva de deudas, pero una inducción peligrosa para la estabilidad en tanto que el PIB continúe creciendo a ritmo inferior al del crecimiento de la deuda emitida para conseguirlo. Es necesario revertir la complicada situación marcada por la ley

30 abril, 2021 No hay comentarios

PRESIONES DE PRECIOS Y REUNIÓN DE LA FED vs MERCADOS.

La recuperación de la economía continúa tomando cuerpo y algunos indicadores anticipan grandes posibilidades de mejora notable de la actividad económica en próximos meses, el comportamiento del consumo ha despertado con fuerza, recordemos que las ventas al menor crecieron en marzo un 9.8%. La demanda está fuerte y la confianza del consumidor creciendo, los cheques mensuales enviados por el gobierno ayudarán a mantener elevado el consumo unos meses y las empresas, por su parte, se preparan para poder atender las ventas esperadas. Los niveles de inventario actuales son muy insuficientes y tendrán que trabajar duro para reponer estanterías, para lo que necesitan contratar personal. Observen el ratio entre Ventas e Inventarios de las empresas al menor en USA. RATIO VENTAS / INVENTARIOS, USA. Las empresas dedicadas al retail están aumentando los pedidos al mayor y las grandes empresas manufactureras trabajan a tiempo completo y se espera durante unos meses. El envío de cheques del helicóptero podría finalizar en julio y se ha abierto una nueva vía de estímulo directo para aquellas familias con ingresos inferiores a $150.000 y con dos hijos o más, quienes recibirán una ayuda adicional hasta final de año que podrá oscilar entre los $3000 y $3600 en

26 abril, 2021 No hay comentarios

INFLACIÓN COMO MAGNITUD ESTRELLA, IMPUESTO DE LOS POBRES Y TAMBIÉN DE LOS RICOS. ¿ACTIVOS IPC-AMIGABLES?

Los Pedidos de Bienes Duraderos de febrero ayer publicados en USA cedieron un 1.1%, después del potente +3.5% de recuperación conseguido el mes anterior y decepcionando expectativas de consenso que esperaban recuperación del 0.9%. La tasa interanual de los Pedidos de Bienes Duraderos continúa en positivo y en niveles elevados, en parte por efecto estadístico, que previsiblemente aumentarán más aún en próximos meses ahora que el helicóptero monetario ha llegado a las familias y a partir de ahora hará una visita mensual a cada casa con un cheque de $1.400 para gastar. La tasa interanual subyacente de los Pedidos, eliminando la partida de transportes del total, queda en un robusto +8.2% Ayer también se publicó el dato de actividad económica de marzo, los famosos PMI de manufacturas y de servicios mejoraron ligeramente desde el ya positivo dato del mes anterior. El índice compuesto también recuperó tímidamente respecto al mes anterior lanzándose a zona de máximos establecida en los últimos 20 años. La correlación entre el índice de actividad compuesta PMI y el PIB es muy elevada, tal como muestra el gráfico siguiente: El índice IHS Markit PMI se sitúa en 59.1 y ha sido aupado tanto por manufacturas, como por servicios,

25 marzo, 2021 No hay comentarios