INFLACIÓN

LA FED AVANZA FIRME EN SU RELATO AMBIGUAMENTE CALCULADO. ¿POR QUÉ SE ESTANCA EL ORO?

La Reserva Federal reunió ayer a su Comité  -FOMC- de deliberaciones sobre evolución de magnitudes macro, mercados y política monetaria, emitió un comunicado de contenido muy próximo al esperado, quizá ligeramente más duro pero que después el Sr Powell se encargó de suavizar en la rueda de prensa posterior. De nuevo reinó la confusión, como no puede ser de otra manera en la situación (encerrona) en que se ha metido la FED, defendiendo su agenda oculta frente a las adversidades, manteniendo las condiciones monetarias pese a una inflación disparada y detalles que sugieren prudencia a la hora de tomar por bueno el pronóstico de transitoriedad.  The Federal Reserve is committed to using its full range of tools to support the U.S. economy in this challenging time, thereby promoting its maximum employment and price stability goals. These asset purchases help foster smooth market functioning and accommodative financial conditions, thereby supporting the flow of credit to households and businesses. In assessing the appropriate stance of monetary policy, the Committee will continue to monitor the implications of incoming information for the economic outlook. The Committee would be prepared to adjust the stance of monetary policy as appropriate if risks emerge that could impede the

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EL FMI ANUNCIA AVALANCHA DE DERECHOS ESPECIALES DE GIRO. BOLSAS EN PELIGRO

Ante la inundación de liquidez existente en el sistema, los bancos centrales irrigando dinero fake alegremente (sólo la FED inventa $30.000 millones cada semana y el BCE alrededor de €17.000 millones también por semana), y una economía global que pierde inercia, el Fondo Monetario Internacional ha decidido tomar medidas. Han anunciado la creación de nuevos Derechos Especiales de Giro -DEG-, Special Drawing Rights en inglés, por valor de $650.000 millones con el fin de incentivar el crecimiento económico y defender la estabilidad financiera. El FMI ha creado desde sus orígenes menos de la mitad de la brutal cantidad que se dispone a crear ahora. Hasta el momento se ha asignado a los países miembros un total de 204.200 millones de DEGs, al cambio aproximadamente $290.000 millones, de los cuales $182.600 millones fueron lanzados en 2009 para combatir la crisis global con origen en el desmadre «subprime» en USA. El valor de los DEG varía en función del comportamiento de las monedas, está vinculado a una cesta de cinco monedas: el Dólar, Euro, Yen japonés, Yuan chino y Libra esterlina de UK. COn el fin de ajustar el valor del DEG a la evolución de las monedas, la cesta se somete

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EL PLUMERO DE LA FED. LOS TECHOS DE LARGO PLAZO SON PROCESOS DE DISTRIBUCIÓN DE ACTIVOS.

«La FED reflexiona sobre la inflación ‘noche y día», perogrullada apuntada ayer por el presidente de la FED a los senadores americanos. Además de que controlar la inflación es uno de sus principales mandatos, la coyuntura y el desafío en que se ha adentrado la FED obligan a una estrecha vigilancia de la evolución de precios. No obstante, la óptica desde la que las autoridades observan la inflación es muy particular y alejada de lo que cabría esperar, de acuerdo con lo expuesto en numerosos posts recientes, alejada de os intereses de la mayoría. Con una tasa de inflación al consumo -IPC- superior al 5% y de los precios a la producción -IPP- del 7.8%, el Sr Powell interpreta que «solo suben los precios de los autos usados, el alquiler, el precio de la vivienda, comidas en restaurantes, gasolina y otros artículos…». (?¿). Multitud de bienes y servicios están subiendo de precio y encareciendo el coste de la vida, según Powell son unos pocos, ponen en aprietos el mantenimiento de las políticas monetarias más laxas de la historia, etc… pero sólo un poco. «Estamos experimentando un gran alza de la inflación, mayor del que muchos esperaban, ciertamente mayor al que

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TASA DE PARO USA EN EL 5.9% Y 14,65 MILLONES DE PAGAS DEL GOBIERNO.

El Bureau of Labour Statistics publicó el viernes el informe de empleo de junio, la tasa de paro subió una décima hasta el 5.9% y alejada del 5.6% esperado por el consenso, con la sorpresa positiva de haber creado en el mes 850.000 nuevos empleos, cifra muy superior a la esperada. El mercado laboral continúa avanzando en la dirección deseada aunque el ritmo está siendo más lento de lo deseado y del que cabría esperar con una economía vibrando al 6.5%. Las bolsas también continúan vibrando, vean relación de largo plazo entre la evolución del S&P500 y la tasa de paro USA: El desempleo de largo plazo, plazos superiores a las 27 semanas, desafortunadamente aumentó ligeramente el pasado mes y supone un 42.1% del total … … aunque las pérdidas de empleo tanto de trabajadores a tiempo parcial como completo, mejoraron. El sector de restauración y ocio fue el más activo y el que destacó sobre el resto por la mejora de la contratación al crear 343.000 puestos de trabajo, una cifra muy decente pero aún insuficiente para cubrir las ofertas abiertas y motivo que, en buena medida, explica las presiones salariales. Es precisamente este (Leisure/Hospitality) el sector que mayores

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¿CÓMO Y POR QUÉ CHINA DEFIENDE UN YUAN BARATO?. BCE, INFLACIÓN Y PELIGRO EN BOLSAS

Con los mercados en zona de máximos históricos y las autoridades monetarias -FED- en modo ultra expansivo y arrinconadas por decisión propia en un único escenario para la inflación, mientras que las presiones de precios se suman y cada vez más expertos, ex mandatarios de distintos Bancos Centrales y mercados de deuda manifiestan públicamente sus diferencias con el entramado político, hoy se publica el Índice de Precios al Consumo en Estados Unidos. Como antesala, ayer se hizo público un dato de inflación a la producción en China subiendo con fuerza hasta alcanzar una tasa interanual del 9%, la más acusada en 13 años y de nuevo un dato de precios que supera expectativas por amplio margen. ÍNDICE DE PRECIOS A LA PRODUCCIÓN, CHINA. De momento son minoría las empresas chinas que están trasladando a precios el alza de sus costes y conteniendo las presiones de precios pero los resultados empresariales se verán afectados. Gracias a esa contención, que ya ha esfumado el beneficio de multitud de empresas industriales y manufactureras en China, el índice de precios al consumo permanece bajo, +1.3%, lo que, por otra parte, dificultará la gestión monetaria del Banco Central de China y la posibilidad de ajustar/endurecer

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RELATOS, DOGMAS Y ERRORES DE POLÍTICA MONETARIA. MERCADOS

Como cada primer viernes de mes, el US Labor Department publicará pasado mañana el informe de empleo de mayo después de conocerse los datos de creación de empleo privado -ADP- de hoy y las peticiones de subsidio al desempleo de mañana. Los expertos confían en una fuerte recuperación del empleo en mayo y caída de la tasa de pato de dos décimas hasta el 5.9%. Los datos de actividad económica continúan en recuperación y positivos, de acuerdo con el Índice de Gestores de Compras -PMI- manufacturero ayer publicado mejorando hasta 61.2 y acumulando 12 meses consecutivos de mejora, aunque la subpartida de empleo avanza demasiado lenta para semejante dinamismo económico y en el último informe lo retrata como el apartado controvertido de la actividad, al destacar una vez más las dificultades que están encontrando las compañías para cubrir los puestos de trabajo ofertados. Las políticas de subsidios junto con el cambio forzoso de empleos entre distintos sectores durante la pandemia están provocando escasez de demandantes de empleo. Aunque las ayudas pronto comenzarán a decaer, numerosos Estados han anunciado ya su fin, y cabe esperar impacto positivo en los datos de paro.   Por el momento no se ha producido y

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FISCALIDAD CORPORATIVA GLOBAL Y FED-AVISO A NAVEGANTES. BATALLA ÍNDICES vs MM-50

Las negociaciones orientadas a aprobar medidas de armonización fiscal internacional para empresas avanza satisfactoriamente y se ha puesto de manifiesto en la reunión del G7 estos días, al alcanzar amplia mayoría inclinada a elevar la propuesta ante instituciones globales cuyo espectro incluya al máximo posible de países para vincularlos a su aprobación definitiva. El único cambio respecto a la pretensión formulada por la Sra. Yellen, quien pedía un tipo impositivo mínimo fijado en el 21% y ha sido reducido hasta el 15%. Las empresas son el motor de la economía y una imposición fuerte merma sus posibilidades de crecimiento, de innovación, la creación de empleo, inversión etcétera… Aunque por el lado de la demanda, son los ciudadanos o personas físicas quienes deben mantener saneadas sus cuentas con objeto de poder gastar, consumir lo producido por las empresas y son ellos quienes soportan unas cargas impositivas más potentes. Hace 3 años, el Sr. Trump introdujo una reforma fiscal rotunda para beneficio de las empresas rebajando los tipos impositivo del 35% hasta el 21%, afirmando con su equipo y con la mayoría de expertos y divulgadores económicos que esa rebaja se pagaría sola, a diferencia de lo defendido entonces en estas líneas

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