Boletín Macro y Mercados
Protegido: Bolsas en máximos históricos, estrategias contrarias Renta Fija y Variable
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3 diciembre, 2024
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INFLACIÓN
Boletín Macro y Mercados
Máximos históricos en bolsas y posicionamiento. Claves de mercado.
Donald Trump ha vuelto a provocar revuelo este fin de semana después de advertir a los países del grupo BRICS (Brasil, Rusia, India, China, Sudáfrica y los últimos en incorporarse), más bien de amenazar, con imponer aranceles del 100% a cualquier país que intente desplazar al dólar de las operaciones comerciales internacionales y reemplazar a la moneda americana. «We require a commitment from these Countries that they will neither create a new BRICS Currency, nor back any other Currency to replace the mighty U.S. Dollar or, they will face 100% Tariffs, and should expect to say goodbye to selling into the wonderful U.S. Economy,» «They can go find another ‘sucker’. There is no chance that the BRICS will replace the U.S. Dollar in International Trade, and any Country that tries should wave goodbye to America.» Trump utiliza de nuevo el Dólar como arma contra terceros países, como también Biden hizo contra Rusia, y las amenazas en este terreno pueden terminar siendo contraproducentes. Después de sancionar a Rusia se ha acelerado la creación y uso de sistemas internacionales de pagos distintos al sistema SWIFT (occidental y liderado por el Dólar) incentivando la colaboración y cohesión de países «enemigos» del dólar y
2 diciembre, 2024
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Boletín Macro y Mercados
Entusiasmo inversor agotando la pólvora necesaria para el rally
La Reserva Federal publica esta tarde las actas de su reunión del 7 de este mes, cuando decidió rebajar tipos otros 25 puntos reconociendo falta de confianza en la evolución favorable de la inflación. Será interesante conocer las deliberaciones de los miembros en ese Comité justo un día antes de la publicación del dato de inflación preferido por las autoridades (Personal Consumption Expenditures -CPE-). El mercado descuenta que el PCE podría haber subido en dos décimas, elevando la tasa interanual hasta el +2,3% vs +2,1% actual y la tasa Subyacente tres décimas elevando la interanual hasta el +2,8% frente al +2,7%. La tasa PCE subyacente dejó de caer el pasado mes de mayo desde niveles ligeramente superiores al umbral del 2% y ahora está subiendo suavemente, PERSONAL CONSUMPTION EXPENDITURES, subyacente. Wall Street de momento apenas ha reaccionado a la rebaja «hawkish» de tipos del 7 de noviembre, los índices cotizan en la zona de entonces, ahora está preparando a los inversores para recibir un dato de inflación contrario a sus intereses. Los inversores siguen ajenos a cualquier adversidad, entusiasmados con sus carteras, en postura complaciente y excesivamente optimista, comprando acciones sin miedo. Han perdido el respeto al mercado y el
26 noviembre, 2024
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Boletín Macro y Mercados
Inflación y tipos en el punto de mira, «la historia no se repite pero rima»
Los datos macro publicados ayer en Estados Unidos, igual que sucedió con el IPC del miércoles, han coincidido de manera exacta con las previsiones de los analistas. El Índice de Precios a la Producción aumentó dos décimas y la tasa subyacente tres décimas, mientras que las peticiones de subsidio al desempleo quedaron en 217.000 cuando se esperaban 220.000. Importante la precisión de los analistas de Wall Street en anticipar el comportamiento exacto de los precios de octubre, tanto IPC como PPI y tanto tasas generales como subyacentes, en un mercado tan sensible a inflación y tipos, han conseguido que el mercado reciba unos datos de inflación lejos de positivos sin apenas impacto en las cotizaciones, ¿casualidad?. No se han producido novedades reseñables en la marcha de la inflación, aunque las presiones de precios no han cesado aunque, sin embargo, la FED reconociendo su falta de confianza en caída adicional de la inflación decidió rebajar de nuevo los tipos de interés la semana pasada. También, rebajaron los tipos observando el comportamiento de los datos macro en general que, hasta la fecha, resisten mejor de lo esperado y están batiendo expectativas claramente tal como manifiesta el Índice de Sorpresas económicas. ÍNDICE DE
15 noviembre, 2024
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Boletín Macro y Mercados
Protegido: FOMO y realidad de las Trump-previsiones IPC y PIB
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12 noviembre, 2024
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Boletín Macro y Mercados
Aranceles, inflación, Bond vigilantes… ¿Cambiará la FED su hoja de ruta?
La Reserva Federal emitirá esta tarde su decisión sobre los tipos de interés, los mercados descuentan una bajada de 0.25 puntos con toda probabilidad y, como siempre, será muy relevante el contenido del comunicado. Existe la posibilidad de que rebaje el entusiasmo del mercado respecto de la también descontada bajada de tipos para la siguiente reunión del 18 de diciembre y así, el eventual recorte de tipos de hoy pueda ser considerado «hawkish». Sorprende que la reunión del FOMC apenas esté generando el revuelo habitual en los medios, ahora más enfocados en analizar el nuevo entorno político. Después de la victoria de Trump y su previsible introducción de medidas de carácter inflacionista, analizadas en distintos posts como este de hace dos semanas Trump se postula ganador, ¿por qué riesgo de inflación y proteccionismo?, la FED tiene un nuevo factor a considerar antes de continuar su agenda de bajada de tipos y en cualquier momento la podría dejar en suspenso, aunque por el momento no es lo más probable. Si hoy la FED cumple con las expectativas y rebaja tipos, prácticamente toda la curva de tipos pasará a positivo. Es muy importante seguir de cerca la evolución de la curva de
7 noviembre, 2024
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Boletín Macro y Mercados
Protegido: Trump presidente, mercados eufóricos y gran riesgo bancario (Buffett). Estrategias
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6 noviembre, 2024
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Boletín Macro y Mercados
Protegido: ¿Por qué ORO y Plata pueden alcanzar niveles insospechados?… pero antes corrección
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25 octubre, 2024
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Boletín Macro y Mercados
Protegido: Trump se postula ganador, ¿por qué riesgo de inflación y proteccionismo?
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23 octubre, 2024
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Boletín Macro y Mercados
Gran rotación sectorial y signos de distribución
Las Ventas al Menor de septiembre resultaron mejores de lo esperado por el consenso, aumentaron un +0.4% vs 0.3% esperado, buen dato aunque el desglose por categoría refleja que las compras del día a día fueron las que empujaron al alza el índice mientras que las de bienes duraderos quedaron atrás. DESGLOSE VENTAS AL MENOR SEPTIEMBRE, EEUU. La evolución del consumo es positiva considerando las dificultades financieras de las familias aunque la tendencia de las Ventas al Menor en el largo plazo continúa en pleno deterioro. La media de crecimiento anual de las ventas al menor entre los años 1993 y 2024 ha sido de 4.74%, frente a una tasa interanual (los últimos 12 meses) del 1.7%. La tasa real de ventas al menor (ajustada por inflación) interanual es negativa -0.65% y se encuentra por debajo del nivel registrado antes de 7 de las 12 recesiones sucedidas desde 1947. VENTAS AL MENOR REALES , interanual, EEUU. Las Peticiones de Subsidio al Desempleo, también ayer publicadas, descendieron la semana pasada hasta 240.000 vs 258.000 anteriores, la media móvil de 4 semanas (trazo azul) no se movió de las 231.000. Aunque las peticiones continuadas (trazo naranja) aumentaron para quedar en 1.867 mil
18 octubre, 2024
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