PROMPTING WALL STREET

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POWELL

¿CÓMO PUEDE LA INFLACIÓN SER UNA AMENAZA PARA INVERSORES PARTICULARES?

Una vez aprobado el paquete de estímulos de Biden en el Senado queda vía libre para su lanzamiento definitivo, para estimular la economía y mantener estabilidad en los mercados, un paquete de $1.9 billones que viene menos de 3 meses después del último programa aprobado y firmado por Trump, de $0.9 billones, el 27 de diciembre 2020. Vean comparativa de tamaño y distribución de los fondos entre el programa de estímulos de diciembre y el actual: Inflanionista?. La Sra Yellen, Secretaria del Tesoro, USA ofreció ayer una entrevista a MSNBC en la que fue preguntada acerca del eventual impacto en inflación del programa de estímulos, cuestión negada. “I really don’t think that’s going to happen». Si por un casual se produjeran presiones de precios, la Sra Yellen considera que tampoco será un problema  «If package turns out to be inflationary, there are tools to deal with that»,  El jueves pasado, fue el presidente de la FED, Sr Powell, quien se refirió a las expectativas de inflación ahora que la recuperación económica va tomando tracción, lo hizo en los siguientes términos: “We do expect that as the economy reopens and hopefully picks up, we’ll see inflation move up».  Los expertos, Bond Vigilantes y

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9 marzo, 2021 No hay comentarios

INFLACIÓN Y POWELL DINAMITAN LA COMPLACENCIA DE LOS INVERSORES.

La noticia estrella de la jornada de ayer, al margen de la caída de la productividad, subida de los costes laborales unitarios o ligero aumento de los peticiones de subsidio al desempleo,  fue de nuevo la presencia del Sr. Powell en el evento organizado por Wall Street Journal, el mercado esperaba impaciente a escuchar sus declaraciones y anuncio de nuevas medidas. Las peticiones de subsidio al desempleo semanales subieron hasta 745.000, 9.000 más que la semana anterior y el acumulado de 4 semanas quedó en 4.295.000, prácticamente sin cambios. PETICIONES SUBSIDIO AL DESEMPLEO USA. Hoy se publica el informe de empleo de febrero, el mercado espera mantenimiento de la tasa en el 6.3% del mes pasado y una ligera caída de las horas semanales trabajadas. El dato de empleo es uno de los que más volatilidad genera en los mercadso y será interesante observar la reacción hoy, después de que ayer se conociera una subida de los costes laborales importante, del +6%, que sugiere presiones adicionales de inflación. La caída de la productividad -4.2%, sigue siendo un problema mayor. El Sr Powell no cumplió con las expectativas de los inversores y además sus declaraciones resultaron realmente vagas. Dijo no estar

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5 marzo, 2021 No hay comentarios

FED-NARRATIVA y ESTÍMULOS BIDEN IMPULSAN AL DOW A MÁXIMOS. ¿MOMENTO MINSKY?

El Sr Powell compareció ayer ante el Congreso y sin aportar novedades tras la comparecencia del martes ante el Senado, el mercado lo interpretó de nuevo en clave alcista al entender que «no news is good news». El presidente de la FED volvió a insistir en la predisposición de la institución para crear el dinero fake que considere necesario para mantener la recuperación y reducir el empleo. Respecto a la inflación, opina que no subirá por encima del 2% en los próximos dos años.  Las bolsas abrieron la sesión en rojo y de igual forma que en la jornada del martes, recuperaron posiciones enérgicamente desde mínimos al comprobar que la voz de su amo mantiene intactas las condiciones monetarias y las intenciones reflacionarias. La comunicación, relato o narrativa son herramientas esenciales y básicas para mantener las cotizaciones en la tendencia deseada y mantener efectiva la política de reflación de activos, bajo el principio programa pauloviano diseñado para tal fin, de estímulo respuesta. Los inversores quedan satisfechos cuando la FED reafirma su apoyo incondicional a los mercados, ayer incluso algunos inversores entusiasmados recuperaron la ambición y se lanzaron a comprar de nuevo el zombi de gran volatilidad GameStop, que tantos titulares

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25 febrero, 2021 No hay comentarios

INVERSORES NERVIOSOS ANTE PAUTAS TÉCNICAS EN RIESGO.

Con la brusca caída de los mercados en la sesión de ayer incrustada en la mente de los inversores, particularmente el tecnológico Nasdaq que se dejó un 2.46%, esta semana estarán muy atentos a las declaraciones del Sr Powell en su testimonio bianual ante el Congreso. Hoy se espera su intervención ante el Comité Bancario del Senado y mañana ante el Comité de Servicios Financieros de la Casa de Representantes. El interés de los mercados es especial dadas las condiciones actuales de mercado, las presiones inflacionistas, previsión de mejora del PIB y el inminente lanzamiento de un programa de estímulos multimillonario que podría desestabilizar aún más la situación. El mercado espera unas declaraciones acomodaticias para los intereses de los inversores y mercados, reafirmación del mantenimiento de condiciones monetarias ultra expansivas así como de la postura vigilante ante cualquier acontecimiento. En definitiva, no se esperan novedades aunque cualquier guiño hacia la prudencia en política monetaria será previsiblemente interpretado en clave de riesgo para las cotizaciones. Factores como la subida en marcha de los tipos de interés de la deuda a largo plazo (el bono a 10 años ayer alcanzó el 1.39% y el T-Bond o deuda a 30 años el 2.18%), la

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23 febrero, 2021 No hay comentarios

DISTOPÍA INFLACIONISTA, RIESGO DE MERCADO y ACTIVOS REFUGIO.

La inflación USA se comportó en enero dentro de lo esperado por el consenso de expertos, subió una décima por debajo de las proyecciones, hasta el 0.3%, mientras que la tasa subyacente quedó como se esperaba, en el 0.2%. La evolución de los distintos componentes desde el año 2000 destacan entre todas las partidas por arriba el encarecimiento tremendo del precio de los cuidados de salud, incluyendo ahí el precio de los seguros de salud disparado, y  por abajo la caída del precio de la ropa. EVOLUCIÓN ANUAL DE COMPONENTES IPC, USA Falta la partida de energía, ¿por qué?. Siendo la energía un factor de relevancia mayor (su coste repercute directamente sobre el precio y el gasto en combustible, en gas natural, en energía industrial…) el modelo de cálculo de IPC no contiene una partida concreta para reflejar la evolución del precio de la energía, a pesar de que su evolución desde el año 2000 (no mostrada en el gráfico anterior) fue la segunda más elevada con un +83%. Los componentes del índice de precios al consumo y su correspondiente ponderación en la tasa final son los siguientes: La evolución del precio de la energía no se evalúa como un

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11 febrero, 2021 No hay comentarios

LIBROS DE TEXTO, DE FANTASÍA Y DE REALIDAD AUMENTADA. VALORACIONES Y SUPOSICIONES BURSÁTILES.

La nueva Secretaria del Tesoro USA,  Sra. Yellen, en su primer día en el cargo parece comprometida y activada para ganar el pulso a la crisis, ha enviado una misiva a los 84.000 empleados del Departamento del Tesoro destacando la potencia oculta de las políticas para mejorar las condiciones de la sociedad.   “Economics isn’t just something you find in a textbook,” “Economic policy can be a potent tool to improve society. We can, & should, use it to address inequality, racism & climate change. El mensaje es indudablemente esperanzador, la Sra Yellen parece tener la varita mágica necesaria para, tocando las teclas políticas adecuadas, conseguir reducir la brecha de desigualdad de la riqueza, además de reconducir el racismo o el cambio climático. (?¿). Su extensa experiencia en puestos de responsabilidad, fue vicepresidenta de la Reserva Federal entre 2010 y 2014 y presidenta desde febrero de 2014 hasta febrero de 2018, presupone una maestría que otorga confianza a sus palabras. Un repaso a los hitos conseguidos por las políticas monetarias aplicadas durante sus 98 años de mandato al frente de la autoridad monetaria americana resta verosimilitud a sus esperanzas. Resumiendo, desde 2010 hasta 2018, a brecha de desigualdad se disparó en

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27 enero, 2021 No hay comentarios

TWIN DEFICITS. DECLARACIONES POWELL Y TRUMP. TÉCNICOS Y PERSPECTIVAS SP500, NASDAQ y ORO.

La evolución de la balanza comercial USA, intercambio de bienes y servicios con el extranjero, continúa su deterioro incluso a pesar de las políticas proteccionistas aplicadas por la administración Trump a través de la batalla comercial, los aranceles a la importación impuestos a productos chinos y también aunque en menor medida a productos de otras procedencias, y a pesar también de la devaluación competitiva o caída de la cotización del dólar. El déficit exterior se ha disparado hasta los $67.100 millones, la peor lectura registrada desde el año 2006, empeorando considerablemente desde los $63.400 millones del mes anterior. BALANZA COMERCIAL USA Las importaciones crecieron un +3.2% hasta los $239.000 millones mientras que las exportaciones tan sólo un +2.2% o $171.900 millones. El déficit fiscal del ejercicio 2020 se mide también en cifras astronómicas y los denominados «twin deficit», lejos de mejorar, permanecen abultados y en modo crónico desde hace décadas. El Sr Trump llegó a la presidencia prometiendo una cuantiosa reducción de las deudas y déficit presupuestario así como un ajuste exterior vía políticas controvertidas de carácter proteccionista, bajo el lema MAGA -Make America Great Again-. También el Sr Trump tomó hace semanas el lema del empleo como uno de

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7 octubre, 2020 No hay comentarios
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