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LA FED INGENIA MÁS DEL 50% DE LAS GANANCIAS DEL SP500.

Noticias como la evolución de la inflación junto con las novedades de la FED anunciando taper en su reunión del 3 de noviembre y más recientemente cuestionando la transitoriedad de la inflación, hasta ahora defendida con gran determinación, o la llegada de la nueva variante del virus han introducido incertidumbre entre los inversores y cierto cambio de sentimiento, ventas de acciones y unas caídas ordenadas de los índices bursátiles que se han dejado más del 6% durante el mes de noviembre. Un mes de caídas que ha sido prácticamente anulado con una semana de subidas. DOW JONES, 30 minutos. Subidas que aún tienen que afianzar la confianza de los inversores e intensificarse para anular el deterioro técnico y eliminar el riesgo de recaída. DOW JONES, 60 minutos. Las caídas han generado un impacto importante en el sentimiento de los inversores, se trata de una corrección muy comedida en comparación con el tramo alcista de los últimos meses pero el trasfondo de mercado es frágil y la confianza de los inversores su reflejo. El sentimiento de los inversores se ha movido en tres semanas desde lecturas de optimismo extremo a zona de pesimismo acusado en los mínimos recientes. Los extremos en

9 diciembre, 2021 No hay comentarios

ESQUIVAR LAS CONSECUENCIAS DEL SHUTDOWN NO ELIMINARÁ LOS RIESGOS

El temor al shutdown es motivo de inquietud para los operadores de renta fija y han adoptado una postura más defensiva, reducción de riesgo y venta de títulos de deuda, que está originando caídas de precios e impulsando la rentabilidad de la deuda USA al alza. El miedo al fracaso de las negociaciones y consecuente shutdown o cierre parcial de la administración para mediados de octubre, ha animado a los inversores a buscar seguridad en deuda de corto plazo pero con vencimiento más allá de octubre, plazo que podría coincidir con el shutdown y supondría el aplazamiento del pago de cupón, comprando vencimientos de diciembre. Ante la posibilidad de que el gobierno se vea obligado a posponer sus pagos, se ha abierto una inusual brecha entre los vencimientos de deuda a corto plazo en USA. La reacción de los inversores no sólo ha afectado a los plazos cortos, se ha extendido por toda la curva elevando la rentabilidad de cada emisión de manera inusualmente abrupta. En cuestión de 6 semanas, la rentabilidad del Bono a 10 años ha pasado del 1.13% al 1.54%, incluso a pesar de que la FED simultáneamente ha inventado dinero a marchas de unos $80.000 millones/mes

30 septiembre, 2021 No hay comentarios

«MARKETIZED DEFAULT», «SHUTDOWN» Y POR QUÉ SU IMPORTANCIA. DOW, SP500, DAX, NASDAQ

La última semana del tercer trimestre del año, que hoy comienza, viene marcada por el interés que suscita entre los inversores el acuerdo sobre techo de gasto en Estados Unidos, asunto pendiente de resolver por parte del Congreso americano que suele despertar el interés de los medios y este año con mayor atención si cabe ya que la administración Biden, partido demócrata, tendrá que defender ante el republicano un excesivo déficit y programas de estímulo fiscal que tienen previsto lanzar y generarán unos fuertes desequilibrios presupuestarios el próximo ejercicio. Aunque habitualmente las negociaciones sobre el techo de deuda son superadas sin mayores problemas, salvo raras excepciones en las que se llegó al temido «shutdown» o cierre parcial de la administración y aplazamiento de pagos por falta de recursos, los partidos de la oposición aprovechan las negociaciones para tratar de sacar rédito político antes de conceder su aprobación. Los desequilibrios presupuestarios USA son una constante, la disciplina fiscal brilla por su ausencia y ninguno de los dos grandes partidos puede atribuirse mérito alguno en su gestión, vean la evolución histórica de la balanza presupuestaria, deficitaria crónica. BALANZA PRESUPUESTARIA, USA Las negociaciones de este año previsiblemente serán más duras dados los planes

27 septiembre, 2021 No hay comentarios

TECHO DE DEUDA, RECOMENDACIONES Y EL ENGAÑO DE LA AUTOCARTERA.

A medida que transcurre el año y avanza la apertura y recuperación de la economía, también el rally en las bolsas, se suman nuevos escollos para el futuro de los mercados. Los riesgos inflacionistas son ciertos, transitorios o no se comprobará mas adelante, y el impacto en las condiciones monetarias y muy particularmente en tipos de interés una pesadilla para los expertos. La decepcionante evolución del mercado de trabajo reflejada en el informe de empleo de abril supone añadir incertidumbre para los pronósticos y la credibilidad de la FED, para su balance de riesgos de política monetaria y consecuentemente para los mercados. Atendiendo a la declaración de intenciones lanzada por el Sr Powell, respecto al momento en que planean comenzar a retirar los estímulos y afirmando que se mantendrían vigentes hasta comprobar que la recuperación económica y del empleo sean sostenibles, el mal dato de empleo invitará a la FED a prolongar las condiciones monetarias ultra laxas, por tanto, a continuar hinchando la burbuja de activos. Además, las autoridades americanas pronto comenzarán a reunirse buscando acuerdos para elevar de nuevo el techo de deuda, este verano, antes de agosto, o bien la administración correrá el riesgo de quemar el dinero

12 mayo, 2021 No hay comentarios