Protegido: BANCA REGIONAL EN APUROS Y ESCENARIO SOFT LANDING TAMBIÉN. ¿BOLSAS?
No hay extracto porque es una entrada protegida.
3 mayo, 2023
No hay comentarios
No hay extracto porque es una entrada protegida.
La prima de riesgo, calculada a través del diferencial entre la rentabilidad por dividendo del SP500 y la rentabilidad de la deuda del Tesoro a 10 años, ha caído hasta 1.59, bien por debajo del nivel mínimo registrado en 2007. Negativo para los mercados de riesgo. Entonces, en 2007, las letras del Tesoro a 3 meses alcanzaron niveles máximos en el entorno del 5%, hoy la rentabilidad está superando esa cota y con la subida prevista para la reunión del FOMC del 3 de mayo, de 0.25 puntos con una probabilidad del 90%, cabe esperar que la rentabilidad continuará al alza. TIPOS DEUDA A 3 MESES DEL TESORO EEUU. Es decir, el coste de las deudas continuará subiendo y vista la resistencia de la inflación estructural (pegajosa) a caer y las subidas de la energía de las últimas semanas, el indeseado lema «higher for longer» (tipos altos por más tiempo) que mantendrá alto el coste de financiación por más tiempo se postula como la hipótesis más probable. La subida del coste de las deudas es un problema que agudiza la necesidad de las familias de hacer acopio de dinero ya que, además, continúan sufriendo el efecto de la inflación o
No hay extracto porque es una entrada protegida.
El dato de PIB EEUU del Q4 2022 revisado fue publicado ayer, descendió ligeramente frente al dato preliminar, dos décimas menos hasta el 2.7%. El desglose por partidas queda como muestra el cuadro a continuación: El ajuste a la baja fue debido a factores como una evolución del consumo significativamente más floja de lo inicialmente estimado, fue revisado desde el 2.1% anterior hasta el 1.4%, y también a que el deflactor creció más. La revisión del PIB muestra un crecimiento del PCE subyacente también de 4 décimas hasta el 4.3% (el IPC subyacente sube a ritmo interanual del 4.8%). DEFLACTOR DEL PIB, PCE SUBYACENTE, EEUU. Hoy se conocerá el testigo de inflación preferido de la Reserva Federal, el famoso Personal Consumption Expenditures -PCE- y se teme un comportamiento menos favorable de las 4 décimas previstas por el consenso de expertos. Así las cosas, la inflación no presenta síntomas de ceder y aunque la economía presenta gran resistencia (el programa de estímulo fiscal y la inundación de los mercados globales con liquidez procedente de China ayudan), el peligro de recaída y de recesión no se ha erradicado a pesar del relato soft o no landing. El comportamiento del PIB Real, ajustado
No hay extracto porque es una entrada protegida.
El endurecimiento monetario está en vigor y se espera continuará al menos durante el próximo trimestre. Después de 14 años de políticas y condiciones monetarias ultra laxas, de agentes económicos acostumbrados al dinero abundante, de fácil acceso y casi gratuito y de inversores acostumbrados a unas autoridades monetarias saliendo al rescate, habrá consecuencias aunque todavía no se han manifestado. Por el momento se observa enfriamiento del consumo y de la actividad económica en general, menos inversión y aumento del crédito entre particulares como consecuencia del fuerte aumento de los costes, los de financiación incluidos, la caída de la tasa de ahorro está siendo histórica y vertical, un desplome en toda regla. TASA AHORRO EEUU. La inflación está corrigiendo pero continúa en niveles muy elevados del 7%, los tipos de interés continúan bajos pero +4.5% subiendo y este combinado es letal para salud de las finanzas personales. El mercado de trabajo permanece fuerte, aparentemente, aunque han comenzado los ajustes de plantilla, congelación de nueva contratación y caída de perspectivas. En estas condiciones, el riesgo de aumento de morosidad es paulatinamente más elevado, también entre el sector corporativo de menor calidad crediticia, y en la medida que el paro aumentará al menos
No hay extracto porque es una entrada protegida.
El índice IFO de clima empresarial en Alemania se ha desplomado de nuevo en julio, se esperaba 90,2 y ha quedado en 88.6, mientras que la partida de expectativas no augura mejoras y ha resultado aún peor, en 80.3 frente a unas previsiones ya bajas de 84. La debilidad de los datos económicos en Alemania es considerable, todos los componentes del IFO han resultado negativos, sin excepción, y el escenario de recesión probable cada vez se presenta más como inevitable. La correlación entre las expectativas recogidas por el índice IFO y el PIB alemán sugiere prudencia, recesión inminente. Cualquier zancadilla de Putin (corte del suministro) agravará las posibilidades de mejora de la situación, más bien afianzarían el escenario camino a la recesión con toda certeza. Sin cortes de suministro, la economía europea en general sufre un deterioro que, según la mayoría de expertos, hará muy difícil esquivar la recesión aunque de momento anticipan que será moderada. Vean por ejemplo el modelo de previsiones elaborado por expertos de Morgan Stanley: El mercado está particularmente sensible a cualquier novedad relacionada con el suministro ruso y con el precio del gas, el DAX perdió ayer cerca de 130 puntos en cuestión de minutos
La sesión de ayer condujo al SP500 a la baja en los primeros compases, acumulando una caída del -19.5% desde los máximos de enero y registrando el peor periodo desde principio de año desde 1932, rozando el umbral de porcentaje del 20% que distingue las correcciones normales de mercados bajistas. Al final de la jornada el SP500 recuperó posiciones hasta cerrar en negativo un tímido -0.13%. S&P500, diario. La desesperación de los inversores se respira en cada rincón de mercado, el desplome del precio de los bonos, de las acciones, índices, de las criptomonedas e incluso han caído también el Oro y la Plata en las últimas semanas, está pasando la habitual factura sobre el sentimiento y predisposición de los inversores. La última encuesta de AAII entre pequeños inversores tampoco presenta mejor aspecto, aunque ha recuperado cierto lustre después del peor de los registros de la última década alcanzado hace dos semanas. La inflación es uno de los principales problemas, tanto para los ciudadanos, el ahorro y el consumo, como para las empresas. También para los mercados dada su relación histórica con el comportamiento de los tipos de interés y condiciones monetarias en general. El miércoles de publicaron datos de
No hay extracto porque es una entrada protegida.
ANÁLISIS INDEPENDIENTE
bonos, bolsa, divisas, metales…
AL SERVICIO DE INVERSORES SERIOS.
© 2023. Todos los derechos reservados.