Boletín Macro y Mercados
Protegido: Tensa espera a las novedades de Jackson Hole
No hay extracto porque es una entrada protegida.
19 agosto, 2025
No hay comentarios
sp500 estrategias
Boletín Macro y Mercados
Deuda USA vs Japón, Cobre y bolsas en el vértice de entornos contractivos
Los mercados de deuda americana siguen bajo la presión de la incertidumbre y desconfianza de los inversores sobre la inestabilidad fiscal, evolución del déficit y la deuda, independencia de la Reserva Federal, valor del dólar… entre otras cuestiones. La deuda americana se aproxima a los $37 billones, cuando hace sólo 10 años, en junio de 2015 era de $18.2 billones y la tendencia de crecimiento exponencial es el escenario de mayor probabilidad para la próxima década. Los mercados de deuda soberana vienen anticipando la falta de rigor fiscal de las autoridades americanas (sin distinguir entre demócratas y republicanos por haber demostrado igual grado de ineficiencia) desde hace 5 años, cuando finalizó la tendencia que había estado reinando durante más 4 décadas. China ha sido durante muchos años comprador habitual de deuda americana, históricamente el comprador más activo del mundo llegando a ostentar un volumen de participación próximo a los $1.4 billones. En los últimos años ha cambiado su postura radicalmente desde comprador a vendedor neto de deuda USA y en la actualidad mantiene $757.000 millones, la cifra más baja en 16 años. No obstante, China es propietaria de manera indirecta y a través de cuentas radicadas en Bélgica y Luxemburgo
9 julio, 2025
No hay comentarios
Boletín Macro y Mercados
Los «bond vigilantes» discrepan de las FED-expectativas de inflación.
El Bureau of Labor Statistics publicó el viernes el informe de inflación a la producción de Estados Unidos, se comportó positivamente en septiembre, la tasa general permaneció inalterada mientras que la subyacente creció 2 décimas hasta situar las interanuales en el 1.8% y 2.8% respectivamente. ÍNDICE DE PRECIOS A LA PRODUCCIÓN, EEUU Los datos de IPC y PPI de septiembre han resultado mediocres, con las tasas subyacentes bien por encima del umbral de la FED (3.3% y 2.8% respectivamente frente al 2%) y dibujando un incipiente giro al alza que se puede confirmar, por motivos como los analizados en post de la semana pasada, dificultando la hoja de ruta de tipos de interés que manejan la Reserva Federal y los mercados. Los mercados de bonos, comandados por los denominados «Bond Vigilantes», parecen desconfiar de la tesis desinflacionista de las autoridades monetarias, justo el día que la FED rebajó tipos reaccionaron con ventas de bonos que provocaron caída de precios y alzas de rentabilidad que continúan hasta hoy y han elevado considerablemente las rentabilidades. Los Bond Vigilantes suelen descontar las condiciones macro mejor y antes que las bolsas. El bono a 10 años está de vuelta sobre el umbral del 4%
14 octubre, 2024
No hay comentarios
