
Protegido: Caen las condiciones financieras, correlaciones rotas y pautas en riesgo.
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Esta semana de publicación de datos de empleo en Estados Unidos, ayer comenzó en positivo con la encuesta JOLTS o “Job Openings and Labor Turnover Survey” elaborada por el Bureau of Labor Statistics, registrando una mejora hasta 8.14 millones frente a los 8.06 millones del mes anterior. Un dato levemente positivo aunque apenas apreciable en la tendencia que viene dibujando los JOLTS y que continúa vigente: JOLTS El aumento en la apertura de nuevos empleos JOLTS en mayo contrasta con las series de creación de empleos que manejan empresas el sector de la recopilación y análisis de datos de evolución del empleo, como Linkup o Indeed, ambas en tendencia claramente bajista. CREACIÓN DE EMPLEO SEGÚN JOLTS, INDEED & LINKUP. En estas condiciones, será interesante analizar los datos de empleo que se publicarán esta semana, hoy la creación de empleo privado de la agencia ADP y también la petición de subsidios al desempleo (siempre son publicados los jueves pero maána es festivo en Estados Unidos) y el viernes el informe de empleo. La Reserva Federal de Altlanta ha vuelto a corregir a la baja las estimaciones de crecimiento del PIB en el segundo trimestre, su modelo de cálculo de PIB en tiempo

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La semana pasada el Nasdaq registró de nuevo máximos históricos y elevó el indicador de fuerza relativa -RSI- ligeramente por encima de la barrera de los 80 puntos. Superar 70 es considerado sobrecompra, contrariamente caer por debajo de 30 sobre venta, y supone una advertencia de aumento de la posibilidad de corrección que se hace muy real cuando alcanza 80. Estudiando el comportamiento del Nasdaq en los últimos 7 años, cuando su índice de Fuerza Relativa ha rebasado el nivel 80, se oberva que siempre ha antecedido correcciones de distintoo grado, desde la más comedida del -3.4% hasta la más dura del -30.5%. Desconozco, como todo el mundo, si el techo del ciclo alcista está cerca de los niveles alcanzados o si ha sido el registrado el martes pasado. NASDAQ-100, semana Lo cierto es que el ciclo está muy avanzado, el sentimiento y posicionamiento de los inversores es demasiado optimista y complaciente, que los técnicos y desarrollo de pauta alertan de diversos excesos y divergencias de medio y largo plazo o que el panorama macro se está debilitando. El bajo nivel de efetivo que mantienen los gestores de fondos en sus carteras gestionadas, en zona de mínimos históricos <4%, o

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Bloomberg elabora un índice orientado a medir la valoración del mercado que no está explicada por los fundamentales, una especie de prima de riesgo que denomina “Hopes and Dreams” y, nuevo aviso a navegantes, ha alcanzado el nivel más alto desde el año 2000. INDICADOR “HOPES AND DREAMS”. La valoración del mercado, según el ratio PER proyectado a futuros 12 meses “forward PE”, está subiendo y en zona de máximos de los últimos 35 años, aunque todavía por debajo de los máximos del techo de la burbuja tecnológica del año 2000, cuando se produjo la misma situación distorsionada que ahora, es decir, el mercado aupado por unos pocos valores y creando fuerte divergencia con el comportamiento y valoraciones del resto del mercado. El índice SP500 está ponderado por capitalización, los valores más grandes son los que más pesan en la formación del precio. Existe un índice SP500 que asigna igual ponderación a todos los valores, S&P500 equal weight, que normaliza la evolución del conjunto del mercado y ofrece una visión más veraz de su comportamiento. FORWARD PER SP500 vs SP500 IGUAL PONDERACIÓN De acuerdo con analistas de la firma de análisis Apollo, el actual nivel de valoraciones (basado en forward

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La Universidad de Michigan presentó el viernes el último dato actualizado del sentimiento del consumidor y, en línea con los numerosos desafíos para la evolución de las finanzas personales tantas veces comentados, de nuevo cayó, 3.5 puntos (-5.1%) hasta el nivel 65.6, el más bajo en 7 meses mientras que el consenso esperaba mejoría hasta 72.1. El consumidor sigue atemorizado con la embestida inflacionista y estima que las presiones de precios continuarán, de hecho han aumentado ligeramente sus expectativas de inflación de largo plazo hasta el 3.1%, a un año permanecen inalteradas en el 3.3%. Vean informe Michigan Consumer Sentiment Index. CONFIANZA CONSUMIDOR UNIVERSIDAD MICHIGAN Continúa el desasosiego del ciudadano medio americano con la inflación y sus expectativas, con el elevado coste de la deuda (tipos de interés) y también está comenzando a mostrar inquietud con el empleo. Un nivel record del 84% de adultos encuestados (por TransUnion) manifiesta intranquilidad por lo altos precios de la cesta de la compra. Cerca del 50% por el alto coste de la deuda, que ha pasado al número 3 de preocupaciones. Por el contrario, sólo un 24% muestra desasosiego por el comportamiento esperao de la bolsa, el menor porcentaje en 2 años. Esta complacencia