SP500

Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Subirá el Nasdaq a máximos históricos

MIEDO INVERSOR, ¿PREAMBULO DE NUEVOS MÁXIMOS HISTÓRICOS EN USA? Es muy probable que la acción llevada a cabo por Hamas este fin de semana en Israel haya sido preparada conjuntamente con Irán, curiosamente por su condición Chií frente a la Suní de Hamás. También que haya sido pergeñada con la participación de Rusia buscando desestabilizar la normalización en curso entre Arabia Saudí e Israel o abrir un nuevo frente de inestabilidad y desafío contra EEUU y la coalición que defiende a Ucrania. Se ha activado la espita de la inestabilidad en la zona, otra vez más, con posibilidad de extender ramificaciones más allá de Israel y hacia otros países como Irán, Líbano, Egipto o Siria. Israel ha prometido una respuesta sin precedentes, invadirá Gaza pero no parece probable que aspire a ocuparla totalmente ya que se trata de una economía absolutamente dependiente de la ayuda internacional, principalmente europea, y supondría un eventual lastre. Además de las consecuencias en el complicado entramado de relaciones judío musulmán. Los mercados reaccionaron de inmediato, primero el crudo que subió con fuerza aunque, a menos que se extienda el conflicto a otros actores, el movimiento de ayer tenderá a corregirse, después los bonos actuaron de

Leer más »
Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

RELATOS OFICIALES, REALIDADES ECONÓMICAS Y RESPUESTAS DE MERCADO

La Secretaria del Tesoro americano, Sra Janet Yellen, se reafirmó ayer en su idea de que la economía se encuentra en forma y dispuesta a afrontar un «soft landing»: «I don’t see any sign that the economy is in risk of a downturn.» En posts recientes se han analizado numerosos datos de evolución de macro magnitudes, relaciones entre sí, proyecciones y correlaciones (la mayoría rotas) con los mercados de acciones. Son muchas la divergencias, descorrelaciones históricas y debilidades observadas que difícilmente invitan a la complacencia que exhibe la Sra Yellen, pero los políticos han demostrado en innumerables ocasiones su facilidad para emitir opiniones convenientes pero alejadas de la realidad. Los americanos continúan agotando su reservas y ahorros, la mayoría viene sufriendo problemas económicos desde hace tiempo y muchos (cerca del 60%) sin ahorro alguno y gradualmente con mayor necesidad de contraer deudas para llegar a fin de mes. Excepto el 20% de la población más favorecida, el otro 80% ya ha agotado las reservas acumuladas gracias a la pandemia (los confinamientos supusieron un menor consumo y mientras el gobierno regaló dinero -cheques mensuales- a las familias -helicóptero monetario-) El comercio global también ha caído por debajo del nivel prepandemia. Los

Leer más »
Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

TIPOS Y MOROSIDAD EN MÁXIMOS. PAUTAS DE LOS ÍNDICES CONFIRMADAS

Tras el mantenimiento de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal en su reunión de este miércoles, un complicado mantenimiento con advertencia «hawkish» de posibles subidas posteriores, los mercados no han dejado de acusar la incertidumbre y han caído con fuerza, ampliando el deterioro técnico dejando ruptura de pautas y confirmación de patrones bajistas. DOW JONES, 60 minutos, Las caídas de las bolsas no presentan visos de haber finalizado y además los tipos de interés del mercado secundario tampoco ayudan, han continuado al alza después de conocer los confusos mensajes que surgieron el miércoles de la reunión del FOMC y han alcanzado niveles no vistos desde 2007. Ayer la rentabilidad del Bono a 10 años alcanzó el 4.49%. Suben los tipos del mercado secundario y suben también los tipos de los préstamos y créditos hipotecarios, las hipotecas a 30 años han alcanzado el 7.9%, ahogando aún más a la población y provocando fuertes alzas de impago y morosidad. Los mercados están haciendo una digestión pesada del «higher for longer» renovado. NASDAQ-100, 60 minutos, La confusión generada en los mercados por la reunión del FOMC no sólo se deriva del tono duro «hawkish» advirtiendo la posibilidad de nuevas

Leer más »
Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

CLAVES SOBRE EL MOMENTO IDÓNEO PARA COMPRAR DEUDA SOBERANA

A escasas horas del final de la reunión del FOMC, esta tarde a las 20:15 hora española anunciarán el resultado, el Sr Timiraos lanza un tweet afirmando que previsiblemente hoy no habrá subida de tipos pero que lo importante será analizar cuántos miembros del FOMC apuestan por subidas en el cuarto trimestre o si prevén menos recortes de tipos en 2024 (how higher for longer?). «This is likely to be the first FOMC meeting of the current hiking cycle where the Fed neither raises rates nor revises up its forecast for the peak rate. What to watch: • How many officials pencil in a Q4 hike? • Do they see fewer cuts in ’24?» El consenso de expertos así como las cotizaciones implícitas del mercado parecen tener descontado que hoy efectivamente no habrá subida de tipos, quedarán en el 5,5% actual, aunque lo mas relevante será el contenido y tono del comunicado. Subir tipos en tono «dovish», como hizo el BCE la semana pasada, puede pasar desapercibido por los mercados, especialmente cuando se esperaba la subida de 0.25 puntos que luego se materializó. Otra cosa es mantener tipos pero entonar un relato «hawkish», dejando sembrado un contexto de incertidumbre para

Leer más »
No hay más entradas a mostrar
RSS
Follow by Email
LinkedIn
LinkedIn
Share