ESTACIONALIDAD

El discurso de Powell en Jackson Hole el viernes estuvo marcado por su optimismo respecto de la habilidad de la Reserva Federal para conducir la inflación hacia el umbral del 2% mientras que simultáneamente consigue mantener el mercado laboral sostenido. Por si sucediese algo imprevisto, o que por el momento prefiere no divulgar, dijo que el actual nivel de tipos de interés en el 5.5% facilita amplio margen de actuación para responder a cualquier riesgo que pueda sobrevenir. Sin embargo, haciendo gala del tradicional uso de la política de comunicación ambigua incierto (FedSpeak), Powell también apuntó que el mercado laboral se está enfriando, que no atisba ni será bienvenido un empeoramiento de las condiciones del mercado laboral; «Cooling of labor market is unmistakable” … “we do not seek or welcome further cooling in labor market conditions”. La evolución del mercado de trabajo en las últimas semanas con activación de la Regla Sahm, deterioro de las expectativas de nuevas contrataciones, aumento de las peticiones de subsidio al desempleo, crecimiento interanual de los desempleados en porcentaje (ha pasado a positivo y suele coincidir con fases previas a fuerte enfriamiento económico), etcétera, son factores que deberían preocupar a las autoridades, como seguramente está