Protegido: LEJOS DE INCLUSIVA Y SOSTENIBLE LA RECUPERACIÓN SE MUESTRA EXCLUYENTE Y ARTIFICIAL. ¿FOMC?
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28 julio, 2021
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El legendario inversor y gestor Jeremy Grantham, presidente de la importante sociedad de gestión de activos GMO, ha concedido una entrevista a Reuters y emitido opiniones generales sobre la situación de la economía y mercados: La Burbujas son increíblemente fáciles de ver, saber el momento en que explotarán es lo complicado. Se identifican burbujas siempre que los mercados aparecen en portada en lugar de en las páginas de contenido económico de los diarios, cuando las noticias están cargadas de historias de gente engañada, cuando nuevas monedas están siendo creadas cada mes… La escala de todas estas cosas es mucho mayor de la que hubo en 1929 o en el año 2000. Analizando la mayoría de métricas y ratios, el mercado es hoy más caro que en el 2000, cuando estuvo más caro que nunca antes en la historia. Seleccionando entre los ratios, mi métrica favorita es la relación Precio-Ventas, según la cual incluso las áreas más baratas de mercado están hoy bastante más caras que en 2000. NASDAQ-100, mensual Cuando de desinfle la burbuja, según Jeremy Grantham, «se producirá un gran efecto riqueza negativo quizá mayor de los experimentados hasta ahora en cualquier pinchazo de burbuja, ya que la actual
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Ante la inundación de liquidez existente en el sistema, los bancos centrales irrigando dinero fake alegremente (sólo la FED inventa $30.000 millones cada semana y el BCE alrededor de €17.000 millones también por semana), y una economía global que pierde inercia, el Fondo Monetario Internacional ha decidido tomar medidas. Han anunciado la creación de nuevos Derechos Especiales de Giro -DEG-, Special Drawing Rights en inglés, por valor de $650.000 millones con el fin de incentivar el crecimiento económico y defender la estabilidad financiera. El FMI ha creado desde sus orígenes menos de la mitad de la brutal cantidad que se dispone a crear ahora. Hasta el momento se ha asignado a los países miembros un total de 204.200 millones de DEGs, al cambio aproximadamente $290.000 millones, de los cuales $182.600 millones fueron lanzados en 2009 para combatir la crisis global con origen en el desmadre «subprime» en USA. El valor de los DEG varía en función del comportamiento de las monedas, está vinculado a una cesta de cinco monedas: el Dólar, Euro, Yen japonés, Yuan chino y Libra esterlina de UK. COn el fin de ajustar el valor del DEG a la evolución de las monedas, la cesta se somete
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«La FED reflexiona sobre la inflación ‘noche y día», perogrullada apuntada ayer por el presidente de la FED a los senadores americanos. Además de que controlar la inflación es uno de sus principales mandatos, la coyuntura y el desafío en que se ha adentrado la FED obligan a una estrecha vigilancia de la evolución de precios. No obstante, la óptica desde la que las autoridades observan la inflación es muy particular y alejada de lo que cabría esperar, de acuerdo con lo expuesto en numerosos posts recientes, alejada de os intereses de la mayoría. Con una tasa de inflación al consumo -IPC- superior al 5% y de los precios a la producción -IPP- del 7.8%, el Sr Powell interpreta que «solo suben los precios de los autos usados, el alquiler, el precio de la vivienda, comidas en restaurantes, gasolina y otros artículos…». (?¿). Multitud de bienes y servicios están subiendo de precio y encareciendo el coste de la vida, según Powell son unos pocos, ponen en aprietos el mantenimiento de las políticas monetarias más laxas de la historia, etc… pero sólo un poco. «Estamos experimentando un gran alza de la inflación, mayor del que muchos esperaban, ciertamente mayor al que
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Los peores augurios se han hecho realidad. La evolución de la inflación están en ebullición y con el dato de junio ayer publicado la tasa interanual se sitúa en el 5.49%, la subyacente también sube con fuerza y está en 4.47% según informe del Bureau of Labor Statistics americano. Vean desglose de la contribución de distintos factores al incremento de los precios: Los expertos esperaban subidas de IPC de medio punto en junio, alzas ya elevadas que fueron ampliamente superadas y la inflación subió sólo en junio un +0.9%, propulsando la tasa interanual a niveles no vistos desde 2008, la tasa subyacente a niveles desconocidos desde 1991. INFLACIÓN AL CONSUMO Y TASA SUBYACENTE, USA Los mercados hicieron oídos sordos y continuaron con la acostumbrada normalidad teledirigida e instaurada en el sistema desde marzo de 2020. Los inversores prefieren quedarse con los argumentos de la FED, deseando que las presiones de precios se ajusten a las predicciones de la FED, que sean sólo cuestión de tiempo (transitoriedad) y no obliguen a reaccionar endureciendo las condiciones monetarias. La Reserva Federal está siendo muy habilidosa con los argumentos esgrimidos para hacer entender que están muy vigilantes, mientras los precios suben alegremente y la
Transcurrida una semana cargada de acontecimientos de carácter político, con la presentación de actas de las últimas reuniones de los grandes bancos centrales, la publicación del informe de coyuntura económica de la FED o la nueva estrategia de política monetaria del BCE, esta que hoy comienza será interesante por la publicación de datos macro. En Estados Unidos se hacen públicos datos muy relevantes para los mercados, como la evolución de la Inflación, de las Ventas al Menor, Productividad, Inventarios, Precios a la Exportación, etcétera… El dato estrella será la inflación, el miércoles, el consenso espera un alza del IPC del +0.6% en junio, del +0.5% la tasa subyacente que catapultaría la tasa interanual por encima del 5%. La Reserva Federal se enfrenta a una semana incómoda para su objetivo de mantener la calma en los mercados, en caso de que la inflación alcance el nivel esperado pro el consenso, peor si lo supera, la Reserva Federal se encontrará en la necesidad de justificar su postura y motivos para continuar con las políticas y condiciones monetarias más expansivas de la historia. Será cada vez más necesario que la FED salga a la palestra para mantener la calma entre los inversores, para